陽光電源：MACD指標(biāo)金叉

陽光電源（300274）：公司2015年中報顯示，集成業(yè)務(wù)帶動收入快速增長，上半年公司實現(xiàn)收入17.84億元，同比增長91.53%：1）公司逆變器業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入8.01億元，同比增長30.05%；2）電站集成業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.36億元，同比增長267%，是收入增長的主要原因。盈利能力方面，上半年凈利率整體維持平穩(wěn)，2季度為9.25%，1季度為9.43%。

公司上半年逆變器產(chǎn)量約1.98GW。出貨量方面，公司去年已發(fā)貨未確認收入的逆變器規(guī)模1.12GW，結(jié)合公司上半年逆變器業(yè)務(wù)收入與產(chǎn)量分析，預(yù)計公司上半年逆變器出貨2.2-2.5GW，貢獻利潤6000-7000萬元，其中1季度出貨約1.1GW，2季度1.2-1.5GW。從全年來看，在國內(nèi)裝機大年的背景下，下半年旺季出貨有望超預(yù)期，全年有望超6GW，可貢獻利潤約2億元。

公司上半年集成業(yè)務(wù)收入9.36億元，對應(yīng)規(guī)模約為120MW，貢獻利潤1億元左右。根據(jù)公司公布的集成業(yè)務(wù)項目來看，目前公司具備已備案及并網(wǎng)項目622MW，扣除擬自己持有項目290MW外，其他項目規(guī)模312MW。結(jié)合公司目前在建項目及其他項目儲備來看，我們預(yù)計公司集成業(yè)務(wù)全年確認規(guī)模有望超400MW，貢獻利潤規(guī)模約2.5-3億元。公司傳統(tǒng)逆變器與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)維持持續(xù)增長，積極布局車、光、儲產(chǎn)業(yè)鏈，并通過與阿里云、鑒衡等合作打造電站運維平臺，全方位構(gòu)建能源互聯(lián)網(wǎng)平臺。

操作策略：二級市場上，近期該股震蕩走高，換手率適中，成交活躍，MACD指標(biāo)金叉，后市可保持關(guān)注。