資金回暖 牛市下半場緩緩啟動

黎仕禹

本周A市場還是值得慶幸的，因為目前市場整體的情緒已經(jīng)走出了前期市場暴跌的陰霾。本周滬指企穩(wěn)4000點，即使后面市場還有反復(fù)，會逐漸構(gòu)造出一個4500點以下的底部區(qū)間，但因為周四的滬指上漲97點企穩(wěn)半年線，這預(yù)示著股市轉(zhuǎn)暖，牛市的下半場已經(jīng)在緩緩啟動了。

滬指收出6連陽左右，我們所關(guān)心的融資余額，截止20日融資余額依舊保持在1.4萬億左右，大膽激進使用融資杠桿的的情況并沒再次提高，市場交易量雖然比同期上4000點時有所減少，但我認為市場目前還是很健康，因為一是此時市場人氣還不足，所以量能不夠很正常；二是因為市場去了杠桿，所以成交量能與前期相比肯定有所差別，這一點是我們在做分析時務(wù)必需要認清的，而不是盲目地照搬量價配合理論。

資金面，央行上周公開市場貨幣凈回籠450億人民幣，7月份的銀行7天回購利率在2.5左右。央行將繼續(xù)維持流動性的寬松，并引導(dǎo)實體經(jīng)濟融資利率近一步下行，利于大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市，為整個市場的底部引進一些優(yōu)良資金、資產(chǎn)，而不是我們之前的帶有泡沫性的融資，這為后市的健康發(fā)展提供基礎(chǔ)，也為未來的慢牛注入活力。如山東社保基金已經(jīng)開啟了社保入市和中國版“401K”的大幕……

近期市場表現(xiàn)，從板塊上來說，創(chuàng)業(yè)板無疑是反彈最快的，而上證50則依舊落后。行業(yè)方面，國防軍工漲幅最為突出，而金融類表現(xiàn)最差。從不同風(fēng)格股票表現(xiàn)來看，成長類股票本月漲幅遙遙領(lǐng)先其他類型股票。