大勢，大師

胡宇萌

2015年注定會是資本市場波云詭譎的一年。怎樣投資、如何配置、怎么應變？每個人都要有自己的思考，專家也會給出眼花繚亂的建議。但在這個巨幅波動、急劇變化的時代，做決定之前不妨聽聽大師怎么說。

這一期，本刊特選“華爾街教父”格雷厄姆、“股神”巴菲特、“幕后智囊”查理·芒格、“投資大鱷”索羅斯、“最傳奇基金經理人”彼得·林奇、“耶魯財神爺”大衛·史文森六位投資大師，總結他們的投資理念和投資策略，以期給我們的讀者一些啟發。

大師怎樣煉成？

先來看看大師出生的年代。格雷厄姆1894年、查理·芒格1924年、巴菲特1930年、索羅斯1930年、彼得·林奇1944年、大衛·史文森1953年。很幸運，他們全部是美國籍。

我們再來看看美國近一百年的經濟與證券市場。

19世界末，美國借助第二次工業革命經濟大發展，涌現出一批金融巨頭，我們熟知的摩根家族、洛克菲勒家族、卡耐基家族就崛起于這個年代。這個時期，美國證券業也異常繁榮，紐交所的交易量從1986年起的5年間翻了500倍。

兩次世界大戰后，美國利用戰爭中獲利大規模擴大生產，經濟發展迅速，1961年到1969年這段時間GNP平均年增長近5%，證券市場也進入有史以來最長牛市。20世紀八十年代末期和九十年代初海灣戰爭勝利再加上微電子技術的推動，美國進入二戰后最長的持續120個月的增長期，美國股票市場重又走上10年大牛市之路。

顯而易見，六位大師正是在過去的這一百年間，伴隨著美國經濟的快速發展而在資本市場上修成正果。1960年索羅斯在華爾街因投資安聯股票名聲大振，1962年巴菲特和朋友成立公司，之后伴隨著接下來的牛市，兩人在資本市場賺得盆滿缽滿。此后他們也都在牛熊之間起起伏伏，也曾因投資失敗而備受質疑，但仍然踩著美國經濟發展的大勢在資本市場一騎絕塵。

個人的潛質和修為固然重要，但大勢卻是煉成大師的必要條件。從目前情況來看，中國經濟的“勢”已然開局，剩下的估計只是時間問題。如此大勢之下，誰會成為中國資本市場的“大師”呢？