亞馬遜：對潛力賭局的追捧

世界最大的電商巨獸亞馬遜將滿二十歲了。但是現在，巨獸被質疑圍困著。

近年以來，亞馬遜股價接連重挫，較先前最高點下跌了25%。2014年10月份，亞馬遜公布財報稱其上一季度凈虧損為4.37億美元，為14年來最高。亞馬遜CEO杰夫·貝索斯的個人凈資產也因此大幅度縮水，貶值74億美元。但盡管如此，這些股票的價值仍然價值261億美元。

面對質疑，北京時間2014年12月，在一個科技研討會上，貝佐斯繼續為公司積極成長型投資策略辯護。早在1997年，亞馬遜在上市后發出的第一封致股東的信中，就已經強調自己的長線發展路線。而市場也早已經接受了亞馬遜的長線戰略。只是12年后，盡管亞馬遜的季度收入已經高達256億美元，盈利卻仍然不高。貝佐斯稱，盡管當前公司持續虧損，但仍將展開更多冒險計劃。

鼓勵更多“大膽賭注”的出現，貝索斯曾經表示這就是他的工作，擁抱公司內為追求更大成功而導致的失敗，因為這些努力可以“彌補數十種有（或沒有） 效果的項目”。

“許多年以來，給投資人講的故事始終是亞馬遜現在不盈利是因為增長太快，”不過，短期內的波動并沒有剝奪股東和投資者對亞馬遜的鐘愛，創始人貝索斯本人被看作是另一個喬布斯，而其描繪的增長故事也足以令投資者忽略亞馬遜20年如一日的低利潤。對于亞馬遜，華爾街深信低利潤只是因為亞馬遜不斷地把賺來的錢拿去投資。

亞馬遜執行一種“不盈利”的策略。在電商市場，亞馬遜一直利用低價參與市場競爭，并且將主營利潤用于業務擴張、物流建設、提升客服水平以及產業并購投資等。除此以外，亞馬遜擁有支持者們喜歡的——勇敢的探索，敢于承擔風險，也擁有批評者們譏諷的——龐大的研發開支，對一個大膽賭注得到回報的空想愿景隨意跟進的做法，沒有能力打造一個真正有風格的東西。

可是人們還是愛它。投資者認為亞馬遜有長期增長潛力，原因是看中了它不斷增長的云計算業務AWS。美國的一項評比顯示，2014年中消費者滿意度最高的公司既不是“高大上”的蘋果，也不是去年排名居首的亨氏公司，而是亞馬遜。

亞馬遜還將一如既往的下注，而投資者們想要尋找一些新鮮的、有增長潛力的投資對象。亞馬遜正中投資者的懷。哪怕它一分錢不賺！可它活了20年！這樣的追捧，一般學不來。