暴跌中逆市上漲的私募：“倉位控制+風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”成制勝法寶

吳東燕

6月15日以來大股災(zāi)給投資者的記憶是極其深刻的，連續(xù)多個(gè)交易日的千股跌停使得恐慌情緒蔓延，跌幅超60～70%的個(gè)股比比皆是。然而，少部分私募基金卻在罕見的暴跌中實(shí)現(xiàn)了凈值的增長，在暴跌中再度彰顯出風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，6月5日-7月10日，2182只股票策略產(chǎn)品平均下跌18.63%，10.13%的股票策略私募產(chǎn)品逆市獲得正收益，55.55%產(chǎn)品跑贏大盤，澤泉投資、澤熙投資、重陽投資、理成資產(chǎn)等私募明星大獲全勝。從股票私募的整體表現(xiàn)看，雖然股災(zāi)期間出現(xiàn)了較大的回撤，但由于倉位較為靈活、對(duì)市場判斷較為靈敏以及對(duì)沖等手段的動(dòng)用，使得股票私募的優(yōu)勢(shì)得以體現(xiàn)，從而大幅跑贏了大盤。

數(shù)據(jù)顯示，澤泉投資辛宇管理的“中信信托-澤泉景渤財(cái)富”股災(zāi)期間表現(xiàn)十分強(qiáng)勢(shì)，以69.72%的高收益名列股票策略第一名，該產(chǎn)品是股票多頭策略產(chǎn)品，如果從5月底算起，該產(chǎn)品期間漲幅高達(dá)128%。辛宇表示，獲取高收益后，在5000點(diǎn)附近清倉離場，很好的保住了收益成果。

股災(zāi)期間，澤熙投資旗下股票策略產(chǎn)品平均獲取了25.52%的高收益。徐翔管理的多只股票多頭策略產(chǎn)品“華潤信托-澤熙1號(hào)”、“山東信托-澤熙3期”、“山東信托-澤熙2期”和“華潤信托-澤熙5期”分別獲得了44.39%、32.14%、31.64%和23.55%的高收益。徐翔對(duì)市場擁有超一流的敏感度，當(dāng)個(gè)股獲取高收益后嚴(yán)格進(jìn)行倉位管理，很好地保存了戰(zhàn)果。

本輪股災(zāi)的另一大贏家則是重陽投資，旗下產(chǎn)品的平均收益為15.95%。公司旗下八只股票策略產(chǎn)品除一只取得18.79%的收益，其余七只均獲得超過20%的收益，多為股票多空策略產(chǎn)品。據(jù)了解，重陽投資在暴跌行情中獲取高收益的重要原因，則是提前預(yù)判市場的回調(diào)，并運(yùn)用股指期貨工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

盈陽資產(chǎn)是今年股票私募的一匹大黑馬，旗下“北方信托-盈陽七號(hào)”股災(zāi)期間逆市上漲24.38%，該產(chǎn)品是股票多空策略產(chǎn)品，成立于2015年2月9日。值得注意的是，截至7月10日，累計(jì)凈值已經(jīng)高達(dá)4.9155，短短5個(gè)月收益率高達(dá)391.55%。盈陽資產(chǎn)在接受記者采訪時(shí)表示，上半年積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融等市場主流熱點(diǎn)，且4500點(diǎn)以上作了對(duì)沖保護(hù)，同時(shí)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，逐步以一些估值低品種對(duì)換高估值品種。