通信：萬億市場將成創投熱點

中信證券

投資要點：

1、物聯網產業萬億市場將成創投熱點。

2、WTO達成IT臨時協議，關稅將大幅度降低。

本周以TMT為核心的創業板業績和漲幅均遠高于其他行業，短期反彈繼續向上空間不大，預計未來震蕩將加劇。從基本面業績看，IDC、CDN為主的業績繼續直接受益于流量爆發式增長，通信設備中的光通信投資小陽春業績增長高于預期，4G設備中的主設備、無線配套和優化維護處在業績上行周期，相對低估值個股可以重點關注；物聯網、國產設備替代是持續增長類型，在產業、政策推動下或發出新枝，此外類次新股值得重點關注。從消息面來看，物聯網已成創投熱點產業規模不斷擴張，WTO達成IT臨時協議，關稅將大幅度降低，有利于國內企業海外出口，重點如中興通訊、海能達等海外占收比高的企業受益較大。

現在市場預期不會回到原有故事模式，短期內有業績有兌現的避險個股、市場后次新股更值得關注。長期看好通信領域確定性強的的主要增長點：（1）“互聯網+”基礎設施機會，這是這一波移動互聯潮的最直接的“賣鏟子”者。（2）O2O入口、國產設備替代機會。短期機會有國企改革因素和放開民資進入通信。此外，行業公司半年報收入利潤多創新高，在企業網、云計算細分領域發展空間巨大，新業務拓展范圍廣闊。在投資建議方面，低估值藍籌推薦網宿科技、中興通訊，關注烽火通信；新模式個股推薦科華恒盛、新嘉聯。中長期邏輯持續推薦寶信軟件、星網銳捷、科大訊飛等有基本面有增長個股。