市場進入“尋底—筑底”期

黎仕禹

本周一，A股市迎來了近8年的最大單日跌幅8.48%，隨后，證監會連夜出動，排查“高吸低拋”及做空資金。周二、周三市場出現技術性反彈，而本周市場走勢也差強人意。股民現在都如“驚弓之鳥”，大多數都是采取高拋低吸操作策略，甚至有的還是繼續空倉觀望。筆者不禁地想，A股市場真的進入熊市了嗎？先不急著回答這個問題，反正管理層是不允許的。

我們先看一下國家隊的行動。6月30號，國家隊1200億進場，國家隊先救中國石油、中國銀行等權重股，引發了小盤股的再度暴跌，甚至帶來了一系列的連鎖反應。A股市出現了1400多個股票停牌自救的歷史一幕，國家隊第一輪救市失敗。7月7日，證金增加買入創業板股票，并要求因員工增發持股的公司盡快復牌。8日、9日，國家隊守住了200日線，并進行了反攻。對于7月27日8.48%的跌幅，筆者認為：那是恐慌情緒的最后宣泄造成的。23日前，大盤連收5連陽，抄底獲利的投資者在等獲利了結的機會，23日大盤尾盤快速跳水，怕再次被套的投資者爭先拋股，就造成了24日的跌幅，當然，不排除有些大機構資金在此推波助瀾。但耐人尋味的是國家隊再次守住了200日線。筆者不禁對200日線幻想連篇，在6月15日的下跌到現在，僅有200日線有支撐作用，其它的不堪一擊。筆者大膽猜測，短期內滬指會在3560到4000之間波動。

而資金方面，目前融資已經不用考慮了，大部分股民都是輕倉或打算回本高拋，滿倉打杠桿的情況很少。早期割肉或空倉的股民，由于對國家隊信任感不高，短期內不會進場。輕倉的或重套的，總想著回本出逃。場內資金，正在不斷地減少。場外資金，中國外匯、熱錢流出加劇，本周跌入本年度低點。流入A股市場的錢減少，對于救市而言增加了難度。反過來說，股民對市場信心亦嚴重不足。

本周的宏觀經濟，一句概括，以豬肉為首的農產品價格回升，工業產品繼續下行，中國通縮高峰已經過去。農產品的豬肉繼續大漲。房地產銷售方面，第二季增速快速回升后，7月份放緩。鋼鐵，水泥，化工產品價格繼續下行，再創新低。上周，我們關注的電影放映場次依舊居高不下，基本和上周持平。我們看好：萬達院線，宋城演藝。本周值得關注，批發和零售貿易板塊，第二季增長0.4GDP，增長最快。

外圍市場，29號美聯儲宣布繼續保持貨幣政策不變，對于目前如驚弓之鳥的A股市場來說，無疑是好事。國際原油價格，繼續下行。

筆者認為，市場最壞的時刻應該已經過去了，目前應該是股災后的市場信心重建期，當然，重建的進度肯定不會一觸而就，而是需要用時間慢慢磨出市場底（政策底之前已經出現，就是之前滬指的低點3373）。國家隊守住200日線，并再次試探、不破，證明底部的存在。而實體宏觀經濟，通縮高峰已過，經濟開始轉暖。加上外圍經濟，國際原油保持下行，對石油進口依賴嚴重的我們無疑等于雪中送炭，降低工業成本，加快經濟轉暖。“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時候貪婪”，這是世界股神巴菲特告訴我們的。

后市，大家操作上應以“高拋低吸”的策略為主，大跌抄底、反彈賣出；短期熱點關注：國資委改革、軍工、互聯網金融等。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經理）