農業：養殖股受益于豬價上揚

投資要點：

1、轉型與改革加快行業投資擴張。

2、國企改革頂層設計將出利好行業發展。

從去年7月1日至今年7月30日，79家建筑上市公司中有41家企業進行了定向增發，占比52%。政策上，轉型與改革都必然伴隨著股市快速增加供應，國企改革頂層設計將出，相繼出了地下管廊、鐵路、西藏等投資擴張政策。（1）地下管廊日前發布專題報告：我們測算到2020年需建設7280公里地下管廊，總投資8736億、年均1456億，占2014年全國城市市政投資總額的9%。（2）國企改革央企強于地方企業，從上?？矗旌纤兄剖潜厝坏?。公司國企改革是沒有資產注入的整體上市，集團管理層預計三季度要全部進上市公司，沒注入的資產進行托管。（3）PPP上半年低于預期。背后也存在博弈。公司上半年項目執行進度比較正常。鐵路PPP不現實。（4）行業未來發展戰略主營業務保持不退化，業務向兩端延伸，前段做PPP，后端結合PPP把運營業務管起來打造城市基礎設施運營商。業績增速不會太高，但效益提升空間大。

在建筑行業重點跟蹤的公司中，行業板塊整體估值相對較低。此外國企改革深度報告中提出國企改革將成為下半年建筑行業重要風口，重點看好洛陽玻璃、方興科技、中材科技。截止2015年8月2日，所有的定增個股中有7家公司存在折價，其中折價率最高的是安徽水利、金螳螂、中材國際、西部建設、北方國際、中材國際。轉型成長龍頭：我們擇股標準是“細分行業增速向上+個股未來三年復合增速超30%”，符合標準的主要有嶺南園林、中聯電氣、美晨科技、達實智能、延華智能。