迎駕貢酒：省外市場值得期待

迎駕貢酒（603198）：公司日前公布了中報，2015年中期實現營業收入15.30億元，同比增長1.03%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.81億元，同比增長8.72%。基本每股收益0.38元，同比增長5.56%。今年上半年，公司業績出現止跌回升，營收和凈利潤均出現凈增長。公司股權結構合理，機制靈活。在目前已上市的14家白酒企業中有11家是地方國企，而迎駕貢酒第一大股東迎駕集團由191名自然人股東持有，多數為上市公司管理層，員工與公司形成利益共同體，使得公司機制更靈活，在面對市場環境變化能迅速制定相應戰略做出相應調整。隨著我國居民收入增長迅速，產品結構也隨之不斷優化。公司迎駕之星、生態年份酒等中高端產品占比提升，使得企業營收增加和盈利能力增強。公司公告擬從本次公開發行募集資金中抽6.17億元用于優質酒陳釀老熟及配套設施技術改造項目，建設期2年，此項目將15000噸普通白酒產能轉化為15000噸中高檔白酒產能。

公司建設全國營銷網絡，外延式擴張可以觀察。公司擬從本次公開發現募集資金中抽出2.22億元用于構建全國營銷網絡建設項目。包括在合肥建立全國運營中心，在北京、上海、廣州、武漢四個城市建立區域物流中心，在華北、華東、華南、華中等區域建設20家旗艦店、100家直營店和200家加盟店。過去公司收入主要來自安徽、江蘇少數幾省，2015年上半年僅安徽收入占比高達65.51%，未來隨著全國營銷網絡的鋪開，省外市場有望成為公司營收的新來源。

操作策略：二級市場上，目前該股處于反彈上升通道，目前股價運行在均線系統之上，操作上可適當參與。