短期升勢急反彈非反轉

萬力

中國因素牽動全球股市，高層陸續出臺各項交易制度傳遞維穩信號，歐美股市紛紛跟隨中國股市反轉出現回升，內地股市周中帶領環球股市走強，上證指數重新收回3200點，港股趁機急抽1500余點。恒指雖然經過連續反彈逼近二萬二整數位，技術走勢上擺脫早前空頭格局，但趨勢僅僅是持續下跌后的反彈，并不能就此確認市場出現反轉，再加上內地及香港升幅均與成交量并不匹配，投資情緒不穩定以及買盤動能不足將限制上升空間，且持續性難以得到保證。

港府金管局上周多次出手穩定匯價，港市銀行體系共獲得332億資金注入，以往港元強勢是因為熱錢流入，而此次卻是投資者大手拋售離岸人民幣，才令港元需求大增，反映投資者看淡內地經濟前景，紛紛減持人民幣轉換港元避難，加上最新公布非農就業報告強勁，或促使美聯儲更接近于在9月加息。

國家統計局最新公布8月CPI和PPI，CPI同比上漲2%，好過預期并創下年內新高，而PPI同比再降5.9%大超市場預期，數據連續42個月下滑且跌幅擴大，生產領域通縮加劇，亦表明經濟下行壓力依舊偏大。另外，上交所、深交所和中金所最新推出的，指數熔斷相關規定公開征求意見，在一定程度上可以防止市場短時間內的暴漲暴跌，但是5%和7%兩檔熔斷閾值的設置，無形中亦是限制了市場的活躍度。