華夏基金陳永強：海外市場投資價值凸顯

張婷

近期全球資本市場調(diào)整劇烈，美洲、歐洲、亞太等主流市場兩周內(nèi)最大跌幅都超過了11%。對此，華夏基金國際投資部基金經(jīng)理陳永強表示，全球市場經(jīng)過短期的風險釋放，配置投向海外市場的QDII基金已正當其時?？萍?、醫(yī)療、消費等板塊迎布局良機。

QDII基金配置正當其時

對于近期全球市場的短期暴跌，陳永強認為，這正是QDII基金進行全球資產(chǎn)配置特別是投資發(fā)達國家市場的較好時機，也是投資者關注QDII基金、進行人民幣資產(chǎn)全球化配置的重要時點。

陳永強分析，從盈利預期、海外股票估值、投資者風險偏好和市場溢價而言，目前海外市場，特別是發(fā)達國家市場的投資價值凸顯。

陳永強稱，“目前，A股市場處于降息大周期，無風險利率不斷下行，疊加上之前的杠桿效應，導致A股股票估值不如海外股票具備吸引力。雖然市場近期有所調(diào)整，少量公司開始進入價值區(qū)間，但整個市場的預期收益率將大不如前。投資海外的產(chǎn)品將逐漸體現(xiàn)出吸引力。此外，近期人民幣貶值，投資海外市場也可以避免匯率損失?！?/p>

需要明確的是，本輪下跌對新興和發(fā)達市場而言是有本質(zhì)差異的。由于美聯(lián)儲加息預期升溫以及美元升值的大背景下，整個新興市場的調(diào)整已持續(xù)了幾個月，而且面臨著持續(xù)的資本外流以及外匯儲備減少。而發(fā)達國家市場只是由于近期新興市場動蕩以及全球通縮的悲觀預期才導致的避險情緒升溫，進而帶來對全球風險資產(chǎn)的大量拋售。但實際上，發(fā)達國家市場要健康的多，從風險收益比的角度看，資本仍會不斷流入發(fā)達國家市場。

陳永強稱，整體來看，海外特別是發(fā)達國家市場投資價值更加明顯。新興市場短期將持續(xù)震蕩。

海外科技、醫(yī)療等投資價值凸顯

談及下半年全球市場的投資機會，陳永強稱，展望下半年，全球經(jīng)濟總體穩(wěn)定向好：美國各項經(jīng)濟指標較為健康，總體保持平穩(wěn)增長；歐洲、日本經(jīng)濟在貨幣大幅貶值、利率持續(xù)低位的刺激下，會出現(xiàn)中短期的回升；香港市場正受到海外估值體系和國內(nèi)估值體系的雙重影響和博弈，疊加上A股震蕩，預計三季度香港市場將呈現(xiàn)震蕩加劇的走勢；中國在積極宏觀措施的托底下，經(jīng)濟增速也將停止下滑的態(tài)勢。

陳永強表示，下半年的投資重點是受益于結構調(diào)整、利率下行、估值合理的企業(yè)。具體到投資的主題和板塊，陳永強認為海外的科技、醫(yī)療、消費等領域具備較大的投資機會。

陳永強分析，一是美國的科技股是全球商業(yè)模式創(chuàng)新、科技創(chuàng)新的核心領域，經(jīng)過近期市場調(diào)整，估值回歸合理，預期收益相對確定；二是在生物、醫(yī)療等領域，海外市場仍然引領全球市場潮流，具備很好的發(fā)展前景；三是受益于國內(nèi)中產(chǎn)階級財富增長，海外的消費股也存在較好的業(yè)績增長空間。

此外，陳永強還看好海外市場的工業(yè)板塊。“海外的工業(yè)板塊也具備較好的投資價值”，陳永強表示，“以高精密機床行業(yè)為例，發(fā)達國家的部分企業(yè)實現(xiàn)了自動化、定制化的生產(chǎn)，對應到國內(nèi)市場，我國工業(yè)發(fā)展正在向工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型升級，這需要進口大量海外的先進工業(yè)品和機器人，對海外高端工業(yè)市場將產(chǎn)生較大的提振作用?！?/p>