蒙草抗旱：成長空間可期

蒙草抗旱（300355）：上半年實現營業收入9億元，同比增長6.8%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤1.13億元，同比增長4.7%。公司毛利率34.06%，同比上升2.79%，銷售費用率1.33%，管理費用率6.31%，財務費用率2.54%，期間費用較2014年同期分別上漲0.34%、1.11%和0.99%，資產減值損占營業收入比重5.54%，基本保持不變。現經營性現金流凈額為-2.3億，同比改善15.21%，收現比46.2%，預收款0.3億，現金流出現改善。

公司重點發展草種業與草飼業，受益于"十三五"草牧行業發展。消費升級帶來奶制品、牛羊肉制品需求量和品質雙重要求提升，牧草需求雙邏輯受益。蒙草立足生態修復和節水園林業務，積極發展草種業和現代草業，基于"草、草原、草產業"打造生態產業運營平臺。

公司延伸牧草"種植-打運-倉儲-加工"產業鏈運作，打通飼草業務產業鏈產品研發、標準制定、打草、加工、倉儲、物流、銷售等諸多環節。同時擴大增強優質牧草的生產經營：在國內，完成了呼倫貝爾、興安盟、錫林郭勒等天然草主產區業務布局；在國外加強與蒙古國草牧業合作，與蒙古國MAK、阿拉泰公司簽訂天然牧草和純凈農畜產品戰略合作協議。公司依托強大的技術儲備和區位優勢，專業的生態修復核心技術和草牧產業布局有望成為中國草牧業快速發展的主要受益者。

操作策略：經過前期斷崖式的下跌，該股已成為當前創業板上難得一見估值偏低的標的，近期或有反彈的需求，可持續關注。