遠(yuǎn)望谷：外延式擴(kuò)張有望再度加速

東北證券預(yù)測數(shù)據(jù)

遠(yuǎn)望谷（002161）：上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19583萬元，同比下滑25.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤414萬元，同比增長158.53%；扣非凈利潤248萬元，同比下滑117.83%。營收下滑主要系并表范圍變化，參股公司河南思維IPO申請已獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行的正式批文，下半年有望在主板上市，屆時(shí)投資收益將大幅增厚公司業(yè)績。

毛利率提升反映真實(shí)盈利能力，高費(fèi)用率壓制凈利率情況有望緩解。報(bào)告期內(nèi)，整體毛利率為31.90%，同比增長8.41個(gè)百分點(diǎn)，主要系過去子公司鯤鵬通訊毛利率較低，不再并表后，整體毛利率反映出公司主營產(chǎn)品的真實(shí)盈利能力。報(bào)告期內(nèi)，期間費(fèi)用率為44.46%，同比增長17.19個(gè)百分點(diǎn)，壓制公司凈利率增長。公司控制人回國后，后續(xù)公司管理有望持續(xù)改善，預(yù)計(jì)將緩解公司高費(fèi)用率壓制凈利率的現(xiàn)象，凈利率有望持續(xù)提升。

國內(nèi)RFID產(chǎn)業(yè)高速增長，公司外延式擴(kuò)張有望再度加速。國內(nèi)RFID產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展期，目前市場規(guī)模超過300億，近5年的復(fù)合增速超過30%。RFID細(xì)分行業(yè)差異大，單憑自身拓展的話，時(shí)間長、成本高。公司深諳行業(yè)發(fā)展規(guī)律，自上市以來就開始借助資本市場開拓新的市場，后受制于實(shí)際控制人的問題，近兩年擴(kuò)張大幅放緩，后續(xù)實(shí)際控制人問題解決之后，公司外延擴(kuò)張有望再度加速。

操作策略：二級市場上，自6月中旬股災(zāi)以來，該股一直處于下行走勢，目前股價(jià)基本回到去年行情剛啟動(dòng)的水平，近期或有超跌反彈。