均勝電子：多項業(yè)務迎來全面升級

均勝電子（600699）：公司成立于2004年，原以汽車注塑類功能件為主業(yè)，2011年起先后收購了德國汽車電子公司普瑞、德國工業(yè)機器人公司IMA和德國高端內(nèi)飾企業(yè)QUIN等優(yōu)秀企業(yè)成功整合，獲得了高速發(fā)展。公司主要利潤來源為汽車電子，此外，新能源動力控制、創(chuàng)新自動化正快速發(fā)展，內(nèi)外飾業(yè)務正走向高端化。

新能源汽車動力控制業(yè)務：積極開拓新客戶。子公司普瑞是寶馬的電池管理系統(tǒng)獨家供應商，目前公司正加大在新能源汽車動力控制系統(tǒng)領域的投入，已形成德國、中國雙研發(fā)基地，拓展了奔馳、特斯拉、中國南車等新客戶。該業(yè)務基數(shù)雖然較小，但預計能保持每年翻番的高增速。

工業(yè)機器人：悠久的歷史、嶄新的市場。普瑞的工業(yè)自動化始于1982年，IMA的工業(yè)機器人始于1975年，均有著悠久的歷史，且各有側(cè)重，兵中普瑞自動化側(cè)重于汽車、電子及工業(yè)品領域，IMA則更側(cè)重于消費、醫(yī)療領域，公司整合普瑞與IMA的自動化業(yè)務積極拓展新市場，我們估計未來幾年公司工業(yè)自動化業(yè)務總體有望保持40%以上收入增速。

公司多類業(yè)務處于行業(yè)領先地位正處于較高的成長時期，且公司成功的兼并收購能力成為一種持續(xù)的核心競爭力，公司未來內(nèi)生、外延發(fā)展勢頭良好，近期公司股價深度調(diào)整，目前估值明顯偏低。

操作策略：二級市場上，該股自六月以來持續(xù)下跌，短期內(nèi)有企穩(wěn)的跡象。預計后市若大局流動性得到改善，則該股有再次走強的潛力。