震蕩行情將延續 缺乏趨勢性機會

林然

主持人：目前整個市場處于一種成交量低迷、信心不足的狀態，這與三個月前的情況幾乎是來了個180度的大逆轉，即使是估值水平已經回落，但市場依然做多信心不足，那么從中期來看是否已經值得布局？

金鼎：中長期看來，隨著對市場的違規進一步清理，非可控杠桿的進一步消除，經濟低迷下的刺激政策陸續出臺以及貨幣寬松、真實利率持續下行的背景下，金融市場沒有理由繼續萎靡，同時，隨著國內經濟結構持續細化和優化，以銀行為代表的大型金融機構已經難以合理配置社會資本資源，通過多層次的資本市場借助市場自身的力量合理配置社會資源實現價值發現和生產力提升是大勢所趨，股市作為資本市場的核心，必將迎來長久的發展！

當然，短期的震蕩還是要防范的，比如本周四的尾盤跳水，因素很多，按之前證監會披露的數據來看，當前市場還有1872億市值的配資股票需要清理，這對本就弱勢的A股市場帶來了額外的拋壓。并且，從技術上看，3200點是近期強阻力區域，多頭三番五次試探均心存畏懼。

綜上所述，中長期不必對市場過分擔憂，但短期大盤真實底部尚未探明，按照歷史經驗，如果同向有三波上漲或殺跌都意味著進入到尾聲，如果在目前位置再來最后一波，我們將有機會破天荒地采取左側交易模式，2000多點的股市就是撿錢的絕佳地方！

主持人：一方面是清理整頓和監管加強，另一方面是市場在3000點附近震蕩，這種格局是否短期仍會延續？或者說政策層面的清理整頓與維穩同時存在，使得市場做多或做空的力量短期內都無法改變震蕩趨勢？

范生：市場本身的穩定性和持續性亟待加強，這也要求監管層必須將穩定中國的證券市場、防范證券市場的系統性風險的工作作為后期日常管理工作的重點之一，從最近監管層的一系列維穩舉措來看，后期維穩的力度會一如既往，甚至會逐步加大，另一方面，相關舉措的陸續出臺并不妨礙證券市場的市場化功能，反而是市場化正常運作的保護和屏障，市場如果不能回歸理性和穩定，資本市場的諸多功能，比如融資功能、價格發現功能就會被嚴重扭曲，屆時傷害的不僅是投資者，還會影響實體經濟的運作進程，影響面不可謂不大。

目前還是延續箱體整理走勢，整理區間在3000-3400點附近，因而在3200點是箱體的中軌，所以目前的點位要關注3200點能否有效突破，否則回到箱底就是必然的走勢，鑒于成交量跟不上，市場是很難聚攏人氣的，因此，走勢還是存在很大的變數，所以投資者不必過分恐慌，不難發現近期資金短炒氛圍較為濃厚，在這一情況下，所以市場仍將延續震蕩行情，缺乏趨勢性機會。

綜上，目前的市場是一個持續震蕩或筑底的過程，大級別的行情還需要時間來醞釀，既然是休整性的狀態，那么大多數個股不太會有巨大的行情，也就是盤中的一些波動造成的差價空間，對于尾盤的跳水完全不用恐慌，目前的點位股指大幅下行空間有限，最多就是考驗一下3000點的支撐，不管對短中還是長線來說，這又是一次較好的低吸機會。

主持人：從技術走勢看，周四一度上攻3200點，但似乎上攻態度不堅決，且市場上有觀點認為臨近期指結算日，做多資金心存恐懼，對此您怎么看？

薛秋芬：對于后市從技術上看，周四大盤低開后一度沖高突破3200點，但尾盤再度跳水，走出“過山車”式走勢，收盤呈現價跌量增的態勢，周三、周四的K線組合形態與9月2、7日相似，但強度略高，日K線組合預示，大盤慣性下挫后，還會有技術性反彈，關注3060點附近支撐；分時圖技術指標顯示，大盤繼續圍繞3000—3200點間反復震蕩運行概率大。綜合技術分析來看：短線大盤上下空間有限，維持在3000—3200點間箱體震蕩筑底運行概率較大，底部筑底有多長，后市空間有多大。

我認為，大盤大幅波動，是股指期貨交割日來臨前的特有現象，尤其是在股指期貨新規下，期貨流動性不足，機構只有打壓現貨來對沖期貨，A股市場未來將持續困惑于期貨結算日；此外，美聯儲議息會議到來，加息的靴子落地是短空長多，美聯儲加息后，A股必走強，否則，A股繼續橫盤蓄勢。操作上建議理性看待周四尾盤的跳水行情，目前要做的就是盤中震蕩逢低積極把握低吸良機，重點關注受益習總訪美的信息安全、高鐵、節能環保及新能源板塊中的低位技術指標轉強股。

主持人：短期內，大盤下跌會跌到哪里？有心理預期嗎？

金鼎：我們從來認為預測只是交易的一部分，應對比預測更重要，如果非要給個點位的話，2500點左右我們將擇機入場，一些真正具備高成長的價值成長股將有機會穿越牛熊！未來有三到五倍的空間，打個比方，3000點相當于淞滬會戰，全面抗戰爆發。這一戰我方竭盡全力，還是沒能守住，就決定需要退到武漢乃至重慶打持久戰了，同時等待美國太平洋戰場的爆發，幫助穩住外部局勢。退到重慶就是在2300點到2500點震蕩，等待宏觀經濟和外儲落地。

之前可能會有兩個超跌小反彈，如2800和2500點。類似南京保衛戰和武漢會戰，是兩個消耗型戰役。消耗型戰役的意思是沒打算贏，尤其是南京保衛戰，根本守不住，唐生智的守城只是延緩下日軍進攻的速度，畢竟是首都，不要輸得太難看。真正可能守得住的還是重慶，同時還要等待外部環境的有效改善。

主持人：金老師這個比喻很生動，那么想替戰友問一下，等大盤調整到位，哪些品種值得我們重點關注呢？

金鼎：投資方向上：第一、工信部加緊編制出臺“十三五”工業綠色發展規劃，據專家預測，“十三五”環境治理投資需求在6萬億元左右，市場巨大。環境監測、污水治理、土壤修復等細分板塊的龍頭公司值得跟蹤關注；第二、產業資本增持的信號意義在中小板創業板更強、高管增減的信號意義更加顯著、中小板創業板中高管增持行為最值得關注。精挑高管大比例增持的中小創個股，擇機介入；第三、國企改革頂層方案亮相，雖然國企改革板塊此前爆炒后，近期暴跌，但是我們認為國企改革主題的行情還沒有結束，依舊是市場確定性最強、關注度最高的主題，精挑個股，逢低參與；第四、財政發力催化細分領域機會：投資機會集中在城市地下綜合管廊、城鎮污水處理配套管網、鐵路、城市軌道交通、水利等需要大規模投資的傳統領域。