三季報揭密：明星股基都買了什么

岑小瑜

三季度，A股在震蕩中暴跌，10月開始，A股迎來一輪反彈。整體來看，今年A股市場的整體表現仍相對較好，這也使得主動型偏股基金的投資回報率水漲船高。其中“長盛電子信息主題”、“富國低碳環保”等10只偏股型基金以超過97%的凈值增長率成功擠進十強。

三季度明星股基配置大解密

能讓旗下基金在業績排名榜中名列前茅，基金經理在擇股布局、市場操作方面自有獨到之處。根據最新三季報數據顯示，在配置方面上，這些基金經理重點布局的方向各有特色。

從行業配置來看，十強基金中除了富國低碳環保，余下九只基金重倉市值最大的兩個行業分別為制造業和信息科技行業，而富國低碳環保重倉了金融業和房地產業。

從題材方面看，除了互聯網軟件題材股受到偏愛外，傳統行業中熱門題材股也出現在十大重倉股中，有工業4.0、新能源、醫藥、商貿零售等題材。

從板塊看，多數基金著力于中小創板塊的個股。除了富國低碳環保、益民服務領先和新華行業輪換配置A，其余的7只基金配置中小創板塊的個股市值占前十股票市值的比例均超過50%。其中電子、計算機、通信等中小市值新興產業受到基金經理的青睞。

富國低碳環保、益民服務領先和新華行業輪換配置A三只基金中新增的大盤藍籌個股較二季度末有很明顯的提升。最明顯的是富國低碳環保，該基金前十大重倉股中銀行股就占了8席，而新興產業類個股則沒有一只進入。其次是益民服務領先，該基金配置的股票全部出自建筑建材、房地產、交通、制造業等傳統興業板塊。而新華行業輪換配置A在發掘新興產業個股投資機會時，也不放棄對藍籌股板塊的關注。

四季度有望否極泰來

在部分基金經理看來，四季度有望否極泰來，觸底回升。理由是經過3個多月的快速下跌以及近1個月的箱體震蕩，市場的做空動能已經被基本消化。目前A股市場“去泡沫”已經比較徹底，除部分小盤股和題材股泡沫較大外，部分藍籌股已經跌出價值。

十三五規劃出爐、國內政策預期進一步寬松、美聯儲加息推遲等因素使得無風險利率有望進一步下行，市場風險偏好也在逐步提升。因此四季度可關注股息率較高和估值較低的藍籌股，同時，新能源、國企改革以及十三五主題等題材都值得投資者重點把握。

值得注意的是，盡管最新排名上以中小創為主要投資板塊的基金年內業績表現靚麗，但是11月份之后大盤運行格局出現明顯變化，以低估值的金融藍籌個股迅速崛起，進而帶動了權重板塊的上漲，所以最終的年度基金排名仍存在較大的不確定性。