海特高新：夯實航空維修產業鏈進軍高端芯片領域

馬坤

海特高新是航空維修行業龍頭，未來受益航空市場擴容和通航政策。公司是國內最早取得民航總局維修許可證（CAAC）的民營航空維修企業之一，擁有較為齊備的航空電子與航空機械維修能力。公司天津海特飛機維修基地2號維修機庫建設項目完成后，將擁有對A330、A350、B777、B787等寬體機維修與1C至8C級定檢服務的能力。未來十年，我國民用航空維修市場規模預計將達到500億元，有巨大的發展空間。

公司傳統航空維修業務主要為機載設備、渦軸發動機維修兩大業務，處于國內領先地位。公司正向大飛機整機維修的戰略升級。天津海特飛機工程公司主要從事大飛機、公務機整機深度大修業務，是公司大飛機整機維修業務載體;已經獲大飛機整機大修資質，于2014年11月開業。

公司航空培訓業務布局于昆明、新加坡、天津三大航空培訓基地。多領域（運輸航空、通用航空）、多機種（干線飛機、通用飛機、直升機）覆蓋國內外航空培訓市場。截止2013年底，中國民航駕駛員執照總數為35505本，每年新增的各種級別培訓的駕駛員約為4000名。公司規劃模擬機數量未來可達到20臺的規模，達到20臺規模后僅模擬機航空培訓業務收入即可達到3.6億元收入。

公司非公開發行募資16億元夯實飛機維修、航空動力控制系統等主業。募集資金將全部投入公司主業中，包括天津海特飛機維修基地2號維修機庫建設項目、新型航空動力控制系統的研發與制造項目、新型航空發動機維修技術開發和產業化項目、天津飛安航空訓練基地建設項目以及補充流動資金。項目建成后，公司將提升和拓展整機維修能力、航空動力控制系統研發和生產能力、航空發動機維修能力以及航空培訓業務能力，從而進一步擴大公司規模優勢，強化公司在航空技術服務領域的綜合競爭優勢，以使公司盡快實現“以航空技術為核心，同心多元發展”的戰略發展目標。

公司通過控股嘉石科技進軍高端芯片研制產業，公司投資5.55億元收購成都嘉石科技有限公司部分股權并增資，交易完成后，持有其52.91%的股權。嘉石科技擁有自主研發具備國際領先水平的第三代半導體集成電路工藝以及從國外引進的第二代半導體集成電路工藝，其建成投產后將成為國內第一條6寸第二代/第三代半導體集成電路生產線，填補國內市場空白，市場前景廣闊。

2014年公司實現營業收入5億元，凈利潤達1.58億元;公司航空維修業務毛利率近70%，航空培訓業務毛利率近50%，未來介入的也均是高毛利業務。公司受益于通用航空政策的放開和航空市場的擴容，募集資金投向強化了在航空維修領域的綜合優勢。董事長李飚在7月份14元以下對公司有過增持，僅從估值角度看目前股價還是偏貴，但公司成長前景極佳值得中期跟蹤。