環保：政策護航打開千億碳減排市場

興業證券

投資要點：

1、習主席出席巴黎峰會。

2、政策密集發布引關注。

近期行業可謂喜訊連連。首先，國家主席習近平于近日赴法國出席氣候變化巴黎大會開幕活動。此次國家領導人帶隊赴會，一方面說明我國對應對氣候變化的重視，另一方面反映出各國在會前溝通較為充分，分歧較小。此次大會前中國已確定了到2030年的多項目標，其中，在2017年建立全國性碳排放交易系統作為核心承諾被寫入了中美、中法元首聯合聲明。

據統計，2014年全球碳排放權交易市場規模達到447億歐元，其中排放量僅占世界10%的歐盟地區貢獻了90%以上的交易額。根據世界銀行預測，2020年全球碳交易總額有望達到3.5萬億美元。隨著2017年全國碳排放權市場建立，中國碳排放整體市場規模有望成倍放大，碳排放配額可能涉及30億～40億噸，市場規模千億級。

其次，11月19日國家標準委批準發布了11項溫室氣體管理國家標準，同日《中國應對氣候變化的政策與行業2015年年度報告》發布。除此之外，11月24日環保部又發布了《重金屬污染綜合防治“十二五”規劃》，多政策連發為行業未來的增長帶來充足的想象空間。

推薦四個受益方向標的。1）節能改造企業：金城股份、神霧環保；2）清潔生產企業：凱迪生態；3）碳資產管理企業：置信電氣、愛康科技；4）碳交易所：中電遠達、華銀電力、深圳能源、重慶燃氣等。