真增持？假增持？

6月中旬A股市場的大跌引發恐慌。在鼓勵增持，限制減持的救市政策刺激下，A股新一輪“增持潮”洶涌而至，上市公司重要股東的增持規模出現爆發式增長。

Wind統計數據顯示，6月15日至10月13日期間，A股市場共有1515只個股出現不同程度的增持，遠高于往年同期水平。其中，2015年7月，上市公司重要股東增持規模達到53.20億股，創下新高。8、9月期間，盡管增持規模有所下降，但也維持在30億股以上的水平。

值得注意的是，眾多獲得增持的個股中，其增持規模卻存在巨大的差異。數據顯示， 6月15日-10月13日期間發生增持的個股中，增持規模超過100萬股的有751只，占比49.57%。與此同時，有173只個股的增持規模在1000股以下，占比11.42%。其中華通醫藥（002758）、萬達院線（002739）等12只個股統計期內僅增持了100股。

在增持風潮下，“真增持”與“假增持”并存。我們認為，“真增持”可看做是公司股價的正面信號。在大股東、董監高們大幅增持的個股中，不乏業績優良且估值較低的股票，有望成為大盤企穩后資金選擇做多的主要標的。我們從6月15日以來重要股東增持增持變動數量占流通股比例3%以上的129只個股中，篩選出了市盈率較低且2015年中報業績表現優異的部分個股，供投資者參考。

對于“假增持”，我們認為，上市公司的質地欠佳及大股東對未來發展的信心不足是導致這種迷你增持的最重要因素。同時，部分公司受股東實力及資金流動性限制，亦會造成增持規模過小。

增持規模差異巨大

6月中旬A股市場的大跌引發恐慌。對此，證監會于7月初發布《關于上市公司大股東及董事、監事、高級管理人員增持本公司股票相關事項的通知》，通知指出，為維護資本市場穩定，支持上市公司控股股東、持股5%以上股東（并稱大股東）及董事、監事、高級管理人員通過增持上市公司股份方式穩定股價。

證監會7月8日晚間同時發布公告稱，從即日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。

在鼓勵增持，限制減持的救市政策刺激下，A股新一輪“增持潮”洶涌而至，上市公司重要股東的增持規模出現爆發式增長。

Wind統計數據顯示，6月15日至10月13日期間，A股市場共有1515只個股出現不同程度的增持，遠高于往年同期水平。具體來看，2015年7月，上市公司重要股東增持規模達到53.20億股，與6月份相比，大幅提升551.34%。8、9月期間，盡管增持規模有所下降，但也維持在30億股以上的水平。

值得注意的是，眾多獲得增持的個股中，其增持規模卻存在巨大的差異。在部分個股股東拿出實實在在的真金白銀，進行上億規模增持的同時，不少上市公司股東為迎合救市政策，僅象征性增持不足千股。

數據顯示， 6月15日-10月13日期間發生增持的個股中，增持規模超過100萬股的有751只，占比49.57%。與此同時，有173只個股的增持規模在1000股以下，占比11.42%。其中華通醫藥（002758）、萬達院線（002739）等12只個股統計期內僅增持了100股。

三大行業逾百只個股獲增持

從行業角度，6月15日以來發生重要股東增持的個股中，化工、機械設備及醫藥生物行業的個股數量均超過了100只。具體來看，化工行業中共有156只個股6月15日以來出現增持，其中*ST金路（000510）增持數量合計達到6091.83萬股，占流通股比例達到10%，增持金額高達5.67億元。此外，雅化集團（002497）、江南高纖（600527）等個股增持規模也分別達到4983.21萬股和3260.00萬股。

機械設備和醫藥生物行業分別有135只和125只個股大跌以來出現股東增持。其中，國農科技（000004）、鼎泰新材（002352）和豫金剛石（300064）三只個股增持數量占流通股的比例超過10%，而豫金剛石的增持規模達到7012.03萬股，增持金額高達12.41億元，在發生增持的個股中位居前列。

30只個股增持規模占流通股比超10%

數據顯示，6月15日-10月13日期間發生增持的個股中，增持規模超過100萬股的有751只，占比49.57%。增持規模超過1000萬股的有173只，占比11.42%。其中浦發銀行（600000）統計期內的增持規模達到了19.81億股，增持金額高達295.48億元。

資料顯示，6月15日以來，生命人壽通過“生命人壽-資本金”、“生命人壽-傳統”、“生命人壽-分紅”、“生命人壽-萬能 H（新）”和“生命人壽-萬能 E（新）”等賬戶以大宗交易和集中競價交易系統的方式購買浦發銀行普通股A股，截至10月13日已進行了21例增持，使得其成為繼安邦之后，第二家通過二級市場增持上市銀行，且持股比例超過5%的險資。

生命人壽表示，買入目的是看好浦發銀行未來的發展前景。浦發銀行中報顯示，公司2015年上半年實現營收707億元，同比增長19.74%;歸屬于母公司凈利潤239億元，同比增長5.50%，表現優異。此外，公司收購上海信托97.33%股權獲銀監會批復，這意味著公司作為上海金融國資整合平臺邁出重要一步。

從相對數據來看，6月15日-10月13日期間，有129只個股增持數量占流通股的比例達到10%以上，而這一比例超過10%的個股則有30只。

其中，新華百貨（600785）合計增持數量占流通股比例達到25.94%，位列榜首。具體來看，統計期內，新華百貨先后被上海寶銀基金及物美集團大舉增持，增持規模達到5381.15萬股，增持金額為12.73億元。資料顯示，私募大佬崔軍及其一致行動人通過上海寶銀等基金對于新華百貨的“閃電”式增持使得控股股東“物美系”地位受到威脅，從而引發物美集團大舉增持反擊，公司股權戰焦灼進行。然而，股權站的背后，也反映出了大股東對于公司未來發展的十足信心。

在增持數量占流通股比例居前的個股中，主板個股共有80只，占比62.02%，而創業板個股僅有16只。其中，朗科科技（300042）統計期內增持數量占流通股比例達到了24.75%，僅次于新華百貨。

資料顯示，朗科科技6月15日以來先后17次獲瀟湘資本及中科匯通的大手筆增持，增持金額達到5.85億元。

此外，同為創業板個股的海聯訊（300277）統計期內增持數量占流通股的比例達到18.35%，也躋身前十。而該股也同樣收到了中科匯通的青睞，合計增持金額達到了1.49億元，占增持總金額的92.99%。

有業內人士指出，公司高管或大股東對自家企業的價值判斷是外部人士無法比擬的，通過他們的增減持行為，或許能從中發現投資機會。而上述增持規模較大的個股，系大股東掏出真金白銀增持，更值得后續重點挖掘研究。<X：＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>