新能源汽車：電池控制系統是亮點

投資要點：

1、政策推動新能源產業鏈高速增長。

2、BMS重要地位被認可。

在國家相關政策的大力推動下，新能源汽車產業駛入了發展的快車道。工信部數據表明，2015年1-10月份，國內新能源累計生產20.69萬輛，同比增長3倍，預計年底有望超過30萬輛。作為汽車核心動力裝置的動力電池產業也實現了高速增長，預計全年可實現銷售達18Gwh，同比增長超過3倍。

動力電池管理系統（BMS），是連接二次電池與用電器之間的重要紐帶，它將電池的監測及管理集于一體，從而確保電池或者電池組的安全可靠，并以最佳狀態輸出動力。由于具備電池監控、SOC評估和電壓均衡三大功能，BMS在保障動力電池安全和提高動力電池壽命兩個方面具有無法替代的核心地位。

從市場規模看，根據工信部《中國制造2025》路線圖，到2020年，中國自主系能源汽車銷售量將突破100萬輛，市場份額達到70%以上，國產關鍵零部件份額分別達到70%（商用車）和50%（乘用車）；到2025年，實現新能源300輛的銷售水平，市場份額達到80%以上，國產關鍵零部件份額則達到80%（商用車）和60%（乘用車）。BMS是強烈依賴于新能源汽車的產品，受益于國家政策推動，未來市場將實現高速增長，即使假設BMS售價以后每年平均下降10%，保守估計到2020年該領域市場規模將超百億元。

A股中目前并未有一家公司主業涉及該領域，但曙光股份今年上半年通過非公開發行股份收購惠州億能電子，該子公司主要專注于BMS系統的開發，因此可重點關注曙光股份的投資機會。