風(fēng)險(xiǎn)偏好提升精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

喬永遠(yuǎn)

回顧此前的多次IPO暫停與重啟經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為重啟IPO意味著監(jiān)管層認(rèn)為A股的融資功能已經(jīng)漸漸恢復(fù)，市場(chǎng)已經(jīng)回復(fù)到相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。短期內(nèi)包括恢復(fù)IPO在內(nèi)的一系列改革政策重啟有助于推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

此外，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期提升投資者對(duì)美元年內(nèi)加息的預(yù)期，限制了國(guó)內(nèi)貨幣政策繼續(xù)寬松的想像空間。我們認(rèn)為接下來(lái)的市場(chǎng)仍是由存量資金所主導(dǎo)，體現(xiàn)為對(duì)于成長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型和改革因素的關(guān)注。前期反彈中，成長(zhǎng)股換手更加充分，微觀結(jié)構(gòu)改善明顯，上行阻力較小，市場(chǎng)仍會(huì)將其作為主攻方向。進(jìn)一步地，A股融資功能恢復(fù)有助于成長(zhǎng)性較強(qiáng)的中小市值上市公司重啟融資-并購(gòu)-擴(kuò)張的循環(huán)，形成實(shí)質(zhì)性利好。

在目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的情況下，高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者所偏好的成長(zhǎng)股有望獲得市場(chǎng)資金的青睞。我們從以下三個(gè)維度選擇現(xiàn)階段高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者所偏好的成長(zhǎng)股：

1）公司身處七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料），或者有望轉(zhuǎn)型進(jìn)入七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)擁有新的投資故事或者預(yù)計(jì)將出現(xiàn)新的投資故事的股票。

2）底部換手充分，微觀結(jié)構(gòu)改善明顯的股票。我們把從2015年7月9日到11月9日區(qū)間累計(jì)換手率從高到低排序，選擇流通盤換手率高的股票。

3）A股融資功能恢復(fù)有助于成長(zhǎng)性較強(qiáng)的中小市值上市公司重啟融資-并購(gòu)-擴(kuò)張的循環(huán)，在滿足前兩條標(biāo)準(zhǔn)情況下，傾向于選擇市值相對(duì)偏小的股票。

通過(guò)以上三原則我們篩選出如下標(biāo)的，供投資者參考。