設計股份：大宗交易頻發 券商維持買入評級

楊陽

本周上證指數在3400點附近展開拉鋸戰。市場熱點更迭迅速。特別是一些妖股搶盡了風頭。

3500點被大部分人士認為是本輪反彈的關鍵點。有分析人士指出，短期來看，市場仍處于估值修復行情之中，結構性行情有望繼續演繹。長期來看，在持續寬松的貨幣環境下，經濟形勢一旦得到穩定，A股有望站上3500點并上行沖高，市場行情可能出現更大轉機。

大宗交易市場上，10月22日-28日，滬深兩市共發生大宗交易126筆，較上周減少20筆，其中，深市成交76筆，滬市成交50筆，合計成交4.2億股，成交金額50.66億元。

從單筆成交金額來看，金額最多的為萬科A（000002），這也是萬科A連續三周成交金額排在首位。10月27日萬科A發生一筆大宗交易，成交1.41億股，成交金額20億元，成交溢價率為4.02%。賣出營業部為機構專用，買入為銀河證券深圳深南大道營業部。值得注意的是，連續三周萬科A大宗交易的賣出方均為機構專用。成交金額排在第二和第三位的分別為：華數傳媒（000156）和上海萊士（002252），分別成交1.51億元和1.5億元。

這些交易中，折價率最高的18.18%，和上周持平。該筆交易發生在10月27日成交的保千里（600074）上，當日保千里成交180萬股，成交金額2390.4萬元，買賣雙方營業部均為國泰君安證券南京太平路營業部。此外，折價率超過10%的股票超過20只，包括銅陵有色、亨通光電、大連圣亞、中航動力、康尼機電、南方泵業、飛凱材料、煉石有色、歐菲光、思美傳媒、中航動力、樂視網和金瑞科技等。

此外，本周沒有ST股發生大宗交易。

以下交易值得關注：

設計股份頻發大宗交易：10月22日、23日、26日和27日，設計股份（603018）共計發生五筆大宗交易，合計成交31.25萬股，成交金額1692.24萬元，成交折價率最低的為9.05%，最高的為12.55%。賣出方分別為國泰君安證券南京溧水中大街營業部、廣發證券南通青年中路營業部和南京證券高淳淳溪鎮寶塔路營業部。買入方和賣出方的這三家營業部相同外，還有廣發證券南京北京東路營業部。

設計股份日前發布的2015年三季報顯示，1-9月公司實現營業收入為8.53億元，較上年同期增2.91%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為9443.82萬元，較上年同期減9.46%;基本每股收益為0.91元，較上年同期減32.09%。從上述數據可以看出，公司增收不增利。

仔細研究三季度會發現，公司前三季度凈利潤下降9.46%，凈利率下滑1.51個百分點。同時，與2014年三季度相比，公司收現比上升，付現比下降，但幅度都不大，導致公司經營性現金流略有好轉。

業內人士認為，PPP的推廣有望提升設計企業在整個產業鏈中地位。因此設計企業是PPP項目重要的參與方。隨著PPP 的成功推廣，設計行業也將獲得更大的話語權。

廣發證券認為，在建筑行業整體景氣度向下的情況下，設計板塊充滿活力，公司作為年輕的設計公司，目前正以并購的方式積極擴張，野心勃勃。隨著PPP大力推行，基建領域引進民資有望使公司的話語權迅速提升，發展空間更加廣闊，維持對公司的“買入”評級。