公司評級：海康威視、陽光電源、華勝天成

2013年的十八屆三中全會《決定》中提出深化國防和軍隊體制改革，今年9月3日閱兵當天，習近平又宣布裁減軍隊員額30萬。而后從10月27日開始，《解放軍報》推出《面對改革大考，我們如何作答》系列文章，到11月12日，共推出5篇文章，為軍隊改革吹風，涉及到部隊人員的態度、可能遇到的阻力等多個方面。國防建設力度的加大、國家意志體現出的決心以及軍報開始密集報道，可能意味著軍改頂層方案或許已經處于內部討論階段，離真正公布日期已經為時不遠。

國防軍工板塊是典型的產業趨勢投資疊加主題投資，為了提高整體實戰能力和效率，預測軍隊體系改革將會有超預期發展，而且資產證券化也是軍工行業的發展趨勢，2013年航空動力、中國重工實現了核心軍品總裝業務注入，標志著國防科工局對軍工集團資產證券化態度發生根本性改變，軍工資產證券化已步入深水區。科研院所的優質資產，其盈利能力往往強于其下屬或相關上市公司，國發37號文提出科研院所改制后，各大軍工集團都在推進研究所改制。在國企改革的大背景下，將來實現資產注入的是資產質量優質且資產證券化水平較低的航天科技集團、兵器工業集團、電子科技集團，以及動作較為活躍的中航工業集團。

重點推薦：中航系：中航動控等；電科系：國睿科技等；航天系：航天發展、航天長峰等；兵器集團：光電股份；民參軍：華訊方舟、新研股份等。