失寵的“互聯網寶寶”

麥嵐

“融360”數據顯示，截至2015年二季度末，81只互聯網對接的69只貨幣基金總規模達14638.12億，較一季度末減少了36.29億，降幅為0.25%。

很顯然，“互聯網寶寶”們拼收益率的日子已一去不返，未來理財品需要通過增加便捷性、安全性、應用場景等培養用戶黏性延續生命力。由此看來，互聯網金融將迎來新的“風口”，而站在下一個“風口”上的將是誰？

“27連跌”：

余額寶們風光不再？

“融360”近日公布監測數據，截至2015年二季度末，81只互聯網對接的69只貨幣基金總規模達14638.12億元，較一季度末減少了36.29億元，降幅為0.25%；二季度36只貨幣基金規模增長，33只規模下降。其中，余額寶規模由一季度的7111.24億降至二季度的6133.81億，規模萎縮約13.74%。

2013年6月，第一個互聯網“寶寶”余額寶上線。問世5個多月后，規模迅速突破1000億元，開戶數超過2900萬戶，成為國內規模最大、首只突破千億元的基金。隨后，理財市場狂掀“寶寶”風，接連“誕生”各種“寶寶”60多個。

據統計，前兩年在市場上風光無限的“互聯網寶寶”類基金產品，今年一季度收益率相對穩定，但進入二季度情況有變。余額寶7日年化收益率自6月10日開始遭遇“27連跌”，大部分“寶寶”類產品收益率也相繼跌破“4%”。進入7月，該類產品頹勢依然持續，余額寶公布的8月7日的7日年化收益率為3.24%，其走勢圖呈一路下行態勢。

“余額寶本名叫天弘增利寶基金，是一只‘T+0貨幣基金，90%的資金都投在銀行間拆借市場，也就是把從支付寶里募集的錢借給銀行獲取高利息。”經濟學家郎咸平告訴記者，2015年互聯網寶寶產品遇到發展瓶頸，收益下跌與資金面寬松有著密切關系。因經濟下行壓力仍然較大、社會融資成本偏高，二季度央行繼續實施寬松貨幣政策，分別進行了兩次降息及兩次降準，“市場上資金多了，寶寶類產品收益不可避免下降”。

另一方面，據銀率網最新統計，近日銀行理財產品平均預期收益率大幅下滑，1個月以內短期理財產品平均預期收益率已跌入“3時代”，預期收益率超6%的高收益理財產品僅有10款。同時，7月初預期收益率5%到6%之間的理財產品占比67.86%，上周該比例降至55.39%，4%到5%收益區間理財產品發行量上升近10個百分點。對此，銀率網分析師閆自杰稱，自7月上旬銀行理財平均收益率“破5”之后，銀行理財產品平均預期收益率已一路下滑至4.85%，預計這一趨勢還將持續。

“其實，整個金融市場彼此相關、互為因果。”有國有銀行人士針對近期銀行理財產品收益率持續下滑現象分析，目前因股市財富效應減弱引發的理財需求激增，不僅降低了資產端的預期回報率，還會導致理財收益率出現繼續大幅下調。

此外，針對高凈值人群推出的信托產品收益率雖相對平穩，但從今年6月開始也開始微幅下行。用益信托統計數據顯示，今年5月至7月信托產品平均預期收益率分別為9.39%、9.22%和9.20%。

從余額寶網購到微信炒股：

互聯網金融比拼功能性和便利性

最近使用微信紅包功能的人發現，其出現了200元的上限。

據悉，這是由于央行公開的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》提到，“對第三方支付機構網絡支付進行限額管理，綜合支付賬戶余額付款年交易額不得超過20萬元”。有意思的是，微信紅包有限額后，透過微信平臺進行的網銀轉賬業務多了起來。

實際上，騰訊理財平臺以“理財通”為核心，目前其推出了貨幣基金、指數基金、保險理財等產品。截至7月31日，理財通交易規模已突破1500億，用戶數超過1600萬，6月份以來股市大震蕩理財通用戶凈增長近30%，呈現明顯加速度式增長。

據了解，騰訊首款互聯網證券平臺將于近期在微信錢包上首發上線，微信用戶可直接通過手機進行人臉識別判定真實身份后開通證券賬戶，其后即可買賣交易股票。

騰訊理財平臺負責人閆敏告訴記者，使用過程中，當發現股票信息是用戶想購買的價位時，微信會給客戶發推送，一鍵即可購買，非常便利。

閆敏還告訴記者，理財通的產品選擇策略是“廣而精”，近期將上線2到3款指數基金產品，其中跟蹤港股恒生和國企指數的滬港通指數基金，可免去內地投資者去香港開戶的困擾，提升股市的連通性和靈活度。

一直以來，互聯網金融一直被當作傳統金融的對立面：余額寶們沖擊了商業銀行活期存款市場；P2P網絡信貸則沖擊了商業銀行中的定期存款。但事實上，互聯網金融并非真正挑戰了傳統銀行。郎咸平曾將兩者做過一個對比。他說工行也有一款類似余額寶的貨幣市場基金，叫工銀貨幣。將兩者收益率對比發現，工銀貨幣跟余額寶走勢基本相同，前者甚至有時比余額寶收益率還要高一點，也比工行活期存款利率要高。這種情況下，截止到今年上半年，工銀貨幣規模只有1353.31億。也就是說，即使給工行儲戶5%的年化收益率，他們中的大多數人依然會選擇活期存款。

郎咸平告訴記者，工行內部這個數據其實說明了一個重要問題，人們在工行決定如何處置閑散資金時，放棄高回報的工銀貨幣而選擇活期存款，是因為大部分人對手里閑錢的看法是用來花的，而不是用來投資賺錢的。因此，相比之下，與阿里巴巴支付寶直接掛鉤，可用于淘寶天貓網購、買火車票、付水電費的余額寶滿足了各種消費需求，因此規模飆升遠超工銀貨幣市場基金。

“未來‘寶寶類產品一定要比拼功能性和便利性，完善現金管理工具的屬性，而不是再拼收益率。”上海一基金公司產品經理告訴記者，未來理財產品需要通過增加便捷性、安全性、應用場景等，來培養用戶黏性延續生命力。

誰將站在下一個風口上？

在“互聯網+金融”迅猛發展浪潮下，越來越多的投資者加入到互聯網金融投資理財的大軍中。有意思的是，在龐大的投資隊伍中，女性占據較高比例。

有數據顯示，女性在互聯網金融投資理財用戶中占54%，而男性僅占46%。

從地域看，投資人群主要分布在東部沿海地區，其中山東、北京、江蘇位列前三。

從均值看，上海女性最“土豪”，單筆人均投資達154637元。

統計顯示，最近兩三年是互聯網金融理財爆發式增長期，平臺數量不斷增加，交易額更是翻倍增長，預計2015年年底整個行業總成交額將突破8000億元。

據悉，互聯網金融也得到國家高度重視，日前推出的“互聯網金融指導意見”，就是針對打造一個健康網貸理財行業而推出的，不符合要求的平臺都將被淘汰出局，只有保證投資安全符合要求的平臺才能得以繼續發展。

值得注意的是，一些特色鮮明的新型互聯網理財，開始崛起。

拉卡拉的高收益定期理財“考拉理財1號”，從7天到180天不等，給互聯網用戶更多樣化的選擇和組合，整體規模實現了爆發式增長。

此外，憑借綜合平臺顯著優勢，“拉卡拉”支付、信貸、征信等業務也在二季度穩定增長，促使互聯網理財業務得到有效轉化，整體規模同樣實現了爆發式增長。

公開數據顯示，“拉卡拉”理財產品近三個月，單日交易額已超過6000萬元人民幣。

小米及在線旅游廠商“去哪兒網”，也分別推出了寶寶類產品活期寶和趣游寶，以此涉足互聯網理財市場。小米打算借助龐大的“米粉”用戶基礎，和小米手機軟硬件一體的優勢，未來在活期寶產品基礎上布局更多互聯網理財產品；“去哪兒網”則讓用戶的旅行資金與趣游寶產品無縫銜接，構建場景化的互聯網理財模式。

很顯然，經歷了2013年的發展元年、2014年的震蕩調整，2015年的互聯網金融發展速度依然日新月異。互聯網金融可達到并實現與當前直接和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經濟增長的同時大幅減少交易成本，這無疑將對傳統證券行業的發展產生深遠影響。

今年1月，證監會證券基金機構監管部副主任徐浩曾告訴記者，支持互聯網機構開展資產管理業務，允許符合條件的互聯網機構申請相關業務牌照，運用互聯網大數據、云計算等技術手段補充傳統金融服務，充分滿足用戶的需求。

需要認識的是，互聯網證券并不是簡單的“互聯網+證券”，互聯網證券簡單復制互聯網企業的壯大路徑是否可行？如何才能實現行業創新變革？證券行業在新互聯網時代如何走出屬于自己的路？這些或許都是互聯網證券行業抓住下一個起飛機遇前，必須面對和思考的問題。但未來，期待政策和監管給予更多扶植和空間的同時，互聯網證券領域將怎樣完成創新和變革，分食互聯網金融這塊大蛋糕？毋容置疑，這是大眾關注的焦點。