資本收購不斷，小間距LED市場火爆

馬開春

近兩年來，在宏觀經濟調整，增速放緩的背景下，大屏幕拼接市場需求整體萎靡，不少以大屏幕拼接為主營業務的企業，營收都出現了不同程度的下滑。盡管市場在2014年下半年開始逐漸企穩，但大屏幕整體市場去年市場規模約為58.5億，只是比上一年略增長3B%。反映到企業的銷售業績上，許多企業都遭遇了不小的挫折。

如果說大屏幕拼接市場去年是處于嚴冬，那么小間距LED無疑是冬日里的一抹紅。2013年以來小間距LED顯示技術憑借其無拼縫、優秀的顯示效果、持續的半導體技術進步及成本下降等優勢，快速進入室內應用，并把高端指揮控制室作為其首要市場目標。有機構數據顯示，在高端需求市場，小間距LED在2014全年預計實現8.6億元市場規模，并有可能在未來3年時間繼續保持高速增長態勢，到2015年迅速擴大至近13億元，2018年或將達到19億元，超過DLP的市場規模。

高端控制室顯示不是小間距LED產品的終極目標。將高端市場作為切入點，快速獲得市場的認可，這是小間距LED廠商的戰略步伐。預計到2015年，小間距LED顯示屏室內顯示的市場規模將達到135億元，且年復合增長率在23%以上，如果小間距LED如期進入民用電視領域，更是將LED顯示屏帶入一個萬億級的市場。中銀國際證券預計，小間距LED顯示有望分階段地，全部或部分地替代原有室內大屏幕顯示技術并填補技術空白，潛在市場空間在千億以上，將在未來數年內呈現爆發式增長。在未來五年內，小間距LED顯示產品的市場規模復合增速將達到110%。

進入高速成長期

小間距LED市場形勢一片大好，相關企業的銷售數據顯示業績喜人，收入自然水漲船高。小間距LED企業的領頭羊，利亞德最新發布的2014業績快報顯示：公司2014年實現營業總收入11.89億元，比上年同期增長52.90%，營業利潤1.63億元，比上年同期增長128.33%。而其中，LED小間距市場的快速成長是公司實現業績翻倍的主要原因之一。

公告透露，小間距LED訂單達到6.7億元，比上年同期增長103%。很顯然，這一優秀的成績是連公司本身也未能預計到的。利亞德表示，小間距LED的業績超出了公司年度計劃的34%，躍居利亞德四大業務板塊之首。同時，進入民用市場的第三代LED小間距電視發布，網絡銷售模式開啟，LED小間距電視自2012年上市以來，3年共簽訂單12億元。

1月15日，另一LED上市公司洲明科技也發布了2014年業績預告。公告稱，公司2014年盈利預計達到6，000-6，600萬元，較上年同期增長了81.97%-100.17%。而利潤高增長的最大推手當屬UTV小間距系列產品。小間距是洲明科技近兩年主推的業務板塊，即使2014年以來洲明科技開始積極布局照明和電商，但小間距對公司營收的貢獻力量絲毫沒有減小。第三季度，洲明科技小間距產品銷售同比增長就已經很顯著，就全年來看，公司在外銷、小間距領域的規劃部署得到了積極有效的落實。據公告顯示，UTV小間距系列產品外銷實現收入較去年同期增長約260%。

聯建光電表示，小間距是公司2014年的業務重點，去年公司搭建好小間距銷售團隊，打造出越來越多具備代表性的小間距成功案例，實現銷售訂單的增長，僅去年前三季度，公司的V.me微密小間距LED顯示產品銷售合同額已接近1.5億元，第四季度表現尤其突出，訂單量明顯提升。市場分析人士表示，小間距產品市場潛力很大，這塊收入也將成為公司未來業績增長的有力驅動。

市場人士分析，聯建光電的小間距顯示產品不僅在國內市場開拓良好，銷售增長強勁，海外市場亦逐步開始放量。并稱，公司新收購的專注海外高端LED設備定制的易事達將在2015年助力聯建海外市場業績高速增長。

據聯建光電公司內部預算，2015年，公司也將繼續發力小間距市場，實現2015年小間距銷售收入1.6億的目標。

小間距LED市場發展得如火如荼，參與的企業更是熱情高漲。僅僅去年一年，在資本市場的各種活躍收購行為，也不難看出小間距LED似乎進入了高潮。

洲明科技收購藍普科技

短短兩三年時間，快速躋身大屏幕顯示市場的主流技術之一，小間距LED的崛起讓DLP企業叫苦連天，對于未來的市場發展空間，業界企業都無比樂觀。而誰能在行業野蠻增長期，迅速占據市場主導地位，對企業長期市場地位將起著決定性作用。

正是如此，去年9月，洲明科技發布公告稱：為實施做大做強公司LED顯示業務的戰略，進一步提高公司在小間距產品及海外高端租賃LED屏等細分市場的競爭力和市場份額，以自有資金6，800萬元收購藍普科技100%股權。藍普是小間距和高端租賃屏行業龍頭，專注LED顯示屏產品與服務，銷售網絡遍布全球，完成的經典案例包括國內多個小間距大型工程、亞運會和東亞運動會的顯示屏項目等。

正是看好小間距市場，洲明收購了藍普科技，旨在借助深圳藍普科技已有的項目資源和業務網絡的相關優勢，通過協同效應打造細分市場的競爭優勢，戰略性布局小間距LED市場。兩家都是LED顯示市場的領頭企業，通過并購的方式，洲明增強了公司的業務強項與優勢，促進了整個LED產業格局的轉變。

勤上光電收購彩易達

去年11月，勤上光電發布公告稱，以自有資金收購北京彩易達科技發展有限公司51%股權，借助彩易達在顯示屏領域的技術優勢、品牌優勢、渠道優勢，進一步優化公司的產業布局，鞏固公司在LED領域內的領先地位。

彩易達是國內領先的LED顯示屏綜合解決方案提供商，擁有戶外全彩大屏、室內小間距高清屏研發、生產能力。彩易達小間距顯示屏市場占有率位于非上市公司之首，彩易達2010年成功研制出P2.78、P2.54、P2.0高密度產品，當時屬全球首發。

小間距LED顯示屏廣泛應用于軌道交通，電力，煤炭，公安軍隊、政府等行業，這也正是彩易達業績貢獻重要領域，其客戶主要是系統集成商，這些中間商多為大中型系統集成商以及人脈資源較廣且集中的中間商，這不僅對高密度顯示屏業務在這些領域高速增長提供了條件，同時，LED顯示屏的銷售渠道與LED照明產品有較高重合度，通過此次股權收購，有助于公司借助彩易達優質渠道資源，進一步拓展LED產業市場。

同時，聯建光電發布重組預案，擬以現金及發行股份方式收購友拓公關、易事達各100%股權。易事達則主要從事LED高清節能全彩顯示屏產品的研發、設計、生產和銷售，是國內領先的LED顯示方案專業服務商，產品可廣泛應用于廣告媒體、展覽展示、舞臺演藝等領域，其業務主要面向海外市場。

走解決方案之路

資本市場并購行為活躍，呈現給我們的不僅僅是小間距LED市場如日中天的氣象。不管是洲明收購藍普，聯建收購易事達，還是利亞德收購勵豐文化和金立翔，透露的信息都是以小間距為核心競爭力的廠商正在通過資本并購行為走上解決方案之路。

要知道，這些被收購的企業或多或少在各個垂直應用行業都有著自己不可匹敵的優勢。以利亞德收購的勵豐文化為例，公司聚焦文化科技產業，致力于為數字文化體驗及新興文化旅游等文化產業新業態提供概念策劃、創意設計、文化演藝設備系統集成及整體解決方案服務，并長期從事高端文化演藝設備的研發、生產及銷售業務。

金立翔也是利亞德的收購對象之一，這是一家為文化演藝視效提供創意、設計、視效設備及技術的綜合服務商，主營業務是為文藝演出、電視綜藝節目、會展及其他各類舞臺活動提供基于LED技術的舞臺視覺效果工程技術服務。

彩易達在專業市場也有著較強的滲透力，其小間距LED顯示屏廣泛應用于軌道交通、電力、煤炭、公安軍隊、政府等行業，主要客戶是系統集成商，而這些集成商在項目資源方面有著多年的資源人脈積累。

通過并購行為，LED開始告別過去勢單力薄的單純賣大屏幕的生存方式，借助解決方案提供商的系統整合優勢，開始往各個應用領域滲透。大家都寄予通過產品加解決方案一體化的模式，力求在未來的競爭中獲取更多的市場主動權。