人民幣外匯市場(chǎng)壓力及影響因素研究

建行遼寧省分行私人銀行部 白大鵬

目前，我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)正面臨著巨大的壓力，這對(duì)我國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)水平的提升也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。經(jīng)過(guò)學(xué)者們多方的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自2000年以后，我國(guó)的人民幣外匯壓力正在快速增加。通過(guò)考察我國(guó)不同階段的外匯市場(chǎng)的變化因素后發(fā)現(xiàn)，使得整個(gè)人民幣外匯市場(chǎng)不斷變化的原因來(lái)自于市場(chǎng)的各個(gè)方面。所以，我國(guó)管理經(jīng)濟(jì)的相關(guān)部門就要根據(jù)當(dāng)前的形勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)，采取合適的措施，緩解當(dāng)前我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)所面臨的巨大壓力。

1 對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力測(cè)算結(jié)果的分析

目前我國(guó)在計(jì)算人民幣外匯市場(chǎng)數(shù)據(jù)方面主要有兩種計(jì)算方法，模型依賴法和非模型依賴法。通過(guò)相關(guān)研究人員的認(rèn)真計(jì)算，兩種方法得出的結(jié)論都是呈負(fù)數(shù)的。這就說(shuō)明了我國(guó)人民幣外匯一直都處在一種持續(xù)上升的市場(chǎng)壓力當(dāng)中，并且在2005年的匯率制度進(jìn)行一系列的相關(guān)改革后，人民幣的升值壓力又一次增加。后來(lái)隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，我國(guó)人民幣出現(xiàn)貶值的情況逐漸減少，這對(duì)我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)水平的快速發(fā)展和外匯壓力的減小都起到了很大的積極作用[1]。

2 對(duì)我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的影響因素進(jìn)行研究

2.1 國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率

我國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率直接影響著我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的壓力。國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率一直與我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)著負(fù)數(shù)關(guān)系。因?yàn)槲覈?guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率一直位于發(fā)達(dá)國(guó)家之前。這在另一個(gè)層次上就說(shuō)明，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平一直保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，是我國(guó)綜合國(guó)力強(qiáng)大的有力表現(xiàn)。但是，由于當(dāng)今的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變，所以，一旦出現(xiàn)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)制度的改革或國(guó)際經(jīng)濟(jì)水平的不穩(wěn)定，都有可能導(dǎo)致我國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。從而導(dǎo)致我國(guó)人民幣貶值，那么人民幣外匯的壓力也就會(huì)越來(lái)越大[2]。

2.2 股票市場(chǎng)的影響

我國(guó)的股票市場(chǎng)在我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展中也占據(jù)了一個(gè)巨大的位置，它的不斷變化對(duì)我國(guó)的人民幣外匯有著直接的影響。我國(guó)股票市場(chǎng)的回報(bào)利率一直也與我國(guó)的人民幣外匯水平呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的情況。這主要是由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)不斷向國(guó)際開(kāi)放，而我國(guó)股票行業(yè)的巨大收益利潤(rùn)可以使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平更好地和國(guó)際的水平接軌，并且使人民幣的市場(chǎng)越來(lái)越傾向于國(guó)際化。這樣一來(lái)，國(guó)際外匯對(duì)于我國(guó)人民幣的需要越來(lái)越大，就會(huì)導(dǎo)致我國(guó)人民幣外匯的市場(chǎng)壓力不斷增加[3]。

2.3 證券投資領(lǐng)域的影響

這些年我國(guó)的證券投資行業(yè)越來(lái)越得到了廣大人民的重視。證券市場(chǎng)與我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)壓力影響也存在著負(fù)相關(guān)的聯(lián)系。這在一定程度上說(shuō)明，國(guó)際資金的不斷流入會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)人民幣更多的需求，這樣就會(huì)造成我國(guó)人民幣巨大的升值壓力。而且，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，從2014年后，我國(guó)的人民幣市場(chǎng)一直在呈現(xiàn)著貶值的趨勢(shì)，這一定會(huì)大大增加我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的壓力。

2.4 我國(guó)的貨幣供給的影響

根據(jù)我國(guó)目前的情況，貨幣供給方面的不斷變化，使得人民幣外匯的儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)于迅速，這樣一來(lái)就大大增加了人民幣的外匯利率，增加了我國(guó)人民幣的國(guó)際信譽(yù)，從而使得我國(guó)人民幣在國(guó)際上的影響越來(lái)越大，大幅度提高了我國(guó)國(guó)際貨幣影響力度[4]。

2.5 我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響

如果我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)都保持持續(xù)上升的平穩(wěn)趨勢(shì)，那么我國(guó)市場(chǎng)上的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也會(huì)隨之上升，從而推動(dòng)我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而，如果我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不容樂(lè)觀的話，那么我國(guó)各項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也都將會(huì)受到影響，我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的壓力也會(huì)不斷地增加[5]。

2.6 人民幣和美元的匯率影響

我國(guó)人民幣和美元外匯比例一直都是呈現(xiàn)正相關(guān)的一種狀態(tài)。如果人民幣和美元的匯率不穩(wěn)定，就會(huì)直接造成我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的壓力，兩者屬于相互影響相互促進(jìn)的關(guān)系。

3 針對(duì)我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)壓力問(wèn)題的相關(guān)措施

3.1 要保持我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)

想要確保我國(guó)人民幣外匯匯率的穩(wěn)定增長(zhǎng)，就要先保證我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平。整體的的經(jīng)濟(jì)水平穩(wěn)定上升，就會(huì)為我國(guó)人民幣的幣值穩(wěn)定做出關(guān)鍵的保障。近些年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了重要的成就，讓全世界都重新看到了中國(guó)的真正經(jīng)濟(jì)水平，我國(guó)在國(guó)際上占據(jù)著一個(gè)重要的地位，并且我國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)水平也已經(jīng)位于全世界的領(lǐng)先地位。當(dāng)前，為了及時(shí)緩解我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)的壓力，我國(guó)必須要嚴(yán)格實(shí)行經(jīng)濟(jì)體制改革，及時(shí)轉(zhuǎn)變我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，對(duì)不同城市的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整，提高我國(guó)各個(gè)城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。并且還要合理實(shí)行資源的優(yōu)化配置，為我國(guó)的持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的努力[6]。

3.2 對(duì)開(kāi)放資本賬戶方面要嚴(yán)格把關(guān)

一定程度上的資本開(kāi)放會(huì)為國(guó)際市場(chǎng)上的資金流入提供巨大的方便，但是卻會(huì)增加我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的巨大壓力。所以，我國(guó)要看清國(guó)際形勢(shì)，及時(shí)基于情況的變化作出相應(yīng)的政策調(diào)整，對(duì)于我國(guó)的開(kāi)放資金賬戶的相關(guān)體制要進(jìn)行改革，在保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的原則下，逐漸地使得我國(guó)的開(kāi)放資金體制面向整個(gè)國(guó)際社會(huì)，有效地去避免國(guó)際資金的隨意流動(dòng)帶給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)損失。

3.3 要穩(wěn)定我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，及時(shí)將準(zhǔn)確信息發(fā)布出去

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，我國(guó)的金融市場(chǎng)和國(guó)際的金融體系的關(guān)系變得更為緊密起來(lái)。基于這一情況，任何金融市場(chǎng)的局部變化都有可能影響著整個(gè)國(guó)際金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，而流入市場(chǎng)上的錯(cuò)誤的相關(guān)金融信息就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體制的混亂，使其不能順利地進(jìn)行下去。所以，我國(guó)的貨幣和金融市場(chǎng)必須要及時(shí)對(duì)相關(guān)部門或者金融市場(chǎng)，提供我國(guó)目前準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策的具體信息，讓大家明確經(jīng)濟(jì)的方向，減少金融市場(chǎng)上的胡亂定位和猜忌，保持整個(gè)貨幣和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展[7]。

3.4 要降低外匯市場(chǎng)的門檻

要想保持我國(guó)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，我國(guó)相關(guān)的金融部門就要學(xué)會(huì)降低我國(guó)整體的外匯水平，從而可以擴(kuò)大我國(guó)外匯市場(chǎng)的范圍，接受更多的金融個(gè)體，同意我國(guó)更多的金融或者非金融單位都可以加入到我國(guó)的外匯市場(chǎng)，提高我國(guó)外匯市場(chǎng)的整體水平，擴(kuò)寬我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展條件。這樣一來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)的基數(shù)變大了，從而應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣的壓力就會(huì)變得輕松一些。

3.5 要實(shí)行對(duì)外貿(mào)易

我國(guó)一方面在緩解人民幣外匯市場(chǎng)壓力的同時(shí)，另一方面也應(yīng)該實(shí)行對(duì)外貿(mào)易原則。面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)后，很多國(guó)家的購(gòu)買力不斷下降，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況不容樂(lè)觀。在這一市場(chǎng)條件下，我國(guó)應(yīng)該主動(dòng)創(chuàng)造條件，加強(qiáng)與各國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)，并且積極參與各國(guó)間的貿(mào)易合作，增加我國(guó)的貿(mào)易活動(dòng)。并且，我國(guó)還要積極鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)的各種大中型企業(yè)進(jìn)行海外事業(yè)的拓展，我國(guó)海外事業(yè)的不斷發(fā)展，不僅有利于提高我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)水平，而且可以平衡我國(guó)國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是，對(duì)于每個(gè)準(zhǔn)備向海外發(fā)展的國(guó)內(nèi)企業(yè)，我國(guó)要認(rèn)真審核，因?yàn)椴⒉皇敲恳粋€(gè)企業(yè)都適合去海外發(fā)展，一定要仔細(xì)調(diào)查研究后再采取相關(guān)的措施，這樣可以避免一些企業(yè)由于各種原因而導(dǎo)致破產(chǎn)或者產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展問(wèn)題。

3.6 積極提高國(guó)民收入水平

目前，我國(guó)地方和城市的人均收入和家庭生活水平，還存在著很懸殊的差距。并且隨著人口老齡化的不斷加劇以及城市化的不斷改革，城市對(duì)于農(nóng)民工的需求量則變得越來(lái)越大，就導(dǎo)致了我國(guó)的很多地區(qū)農(nóng)民的工資水平已經(jīng)超過(guò)了城市人群的平均水平。這一現(xiàn)象在一定程度上增加了我國(guó)的大中型企業(yè)的壓力。所以，我國(guó)必須要及時(shí)地實(shí)行相關(guān)的經(jīng)濟(jì)改革，全面提升各個(gè)地區(qū)的人民生活水平。并且還要注重國(guó)家在初次分配中保持公平公正的原則，這樣才有利于國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)水平的全面提升。不僅可以大幅度改善我國(guó)在貿(mào)易方面出現(xiàn)的不足，而且可以擴(kuò)大我國(guó)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)需，從而進(jìn)一步緩解我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)壓力，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的整體進(jìn)步[8]。

3.7 對(duì)于我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)壓力情況要從容對(duì)待

要知道，經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)向來(lái)就存在著很多不穩(wěn)定的客觀因素。所以，當(dāng)我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)壓力逐漸增大的時(shí)候，我們首先要保持著一種穩(wěn)定的態(tài)度，從容面對(duì)，才會(huì)想出合適的辦法去解決問(wèn)題。國(guó)家貨幣組織要及時(shí)地針對(duì)外匯市場(chǎng)上出現(xiàn)的問(wèn)題制定出相應(yīng)的解決辦法，合理地調(diào)整我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度，努力去適應(yīng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)的變化趨勢(shì)。最重要的是，在面對(duì)多種情況的同時(shí)，一定要先穩(wěn)住陣腳，不可以慌亂，踏下心來(lái)，耐心解決，相信我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)一定會(huì)發(fā)展得越來(lái)越好。

4 結(jié)語(yǔ)

總而言之，經(jīng)濟(jì)無(wú)論在什么時(shí)候，都是一個(gè)國(guó)家和社會(huì)賴以生存的基礎(chǔ)。一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)大，在很大的程度上，決定了這個(gè)國(guó)家的國(guó)際地位和國(guó)際影響力。只有先穩(wěn)定了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平，擴(kuò)大我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，才有能力去保障我國(guó)人民幣外匯市場(chǎng)的不斷發(fā)展，才不會(huì)使得我國(guó)的貨幣市場(chǎng)面臨巨大的危機(jī)。所以，我國(guó)的貨幣組織和金融管理部門一定要積極認(rèn)清國(guó)際形勢(shì)，爭(zhēng)取為我國(guó)的人民幣外匯市場(chǎng)發(fā)展提供一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在大家的共同努力下，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平的前進(jìn)做出更大的貢獻(xiàn)，讓我國(guó)在國(guó)際社會(huì)上的地位更加鞏固。

[1] 嚴(yán)佳佳,黃文彬,黃翔等.人民幣外匯市場(chǎng)壓力及影響因素研究[J].貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2014(5).

[2] 陳燕武,謝曉冰.人民幣區(qū)域化背景下泰銖?fù)鈪R市場(chǎng)壓力指數(shù)變動(dòng)及影響因素研究[J].華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2014(2).

[3] 劉紹伶.國(guó)際短期資本流動(dòng)——規(guī)模及影響因素研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2012.

[4] 劉金葉.中國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制及作用效應(yīng)研究[D].吉林大學(xué),2013.

[5] 何偉.人民幣國(guó)際化進(jìn)程視野下的人民幣匯率制度改革研究[D].廣西大學(xué),2012.

[6] 龐曉波,賀光宇,任安昌等.人民幣外匯市場(chǎng)壓力與我國(guó)貨幣政策相互作用研究[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯,2013(5).

[7] 王嘉晨.人民幣外匯市場(chǎng)壓力及其釋放機(jī)制研究[J].山東行政學(xué)院學(xué)報(bào),2014(6).

[8] 唐夢(mèng).人民幣外匯市場(chǎng)壓力實(shí)證分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2014(26).