探究基于熵值法的財務綜合評價策略

中國煤炭地質總局第一勘探局科教中心 苗蕾

財務綜合評價，常常依托著主觀賦權這樣的途徑，它潛藏著偏多的局限。有必要探究這一領域關聯的其他評價，例如熵值法。熵值法衡量了多層級的熵值大小，辨識了多樣指標特有的差異，客觀辨析了評價指標凸顯的側重價值。熵值法范疇內的評價案例，對比主觀賦權這一方法，顯示了獨有的優勢。

一、綜合評價的根本機理

熵值法特有的運用范疇，包含了信息論。在這種構架內，信息熵可以折射出系統特有的無序狀態。這類信息熵變得更小時，系統表征的無序化就漸漸明顯；與之相反，若信息熵漸漸變大，那么系統縮減了原有的無序化。企業范疇內的財務評價，若某一設定好的財務指標特有的差異層級偏小，那么指標體系之中的詳細區分、對于財務狀態的真正評價價值，也會是偏小的，信息熵卻是偏大的。反之，若對應著的這種信息熵變小，那么擬定出來的財務指標，就能折射出多重企業之中的真實差異，對于評判優劣的真正價值也會凸顯。

由此可見，財務指標架構內的差異情形，凸顯了指標在設定體系之內的真正位置。指標差別程度，應被設定成信息熵特有的反向度量。

二、建構指標體系

擬定好的財務指標體系，應能客觀折射出整體態勢下的企業財務。根據有關規則、財會范疇的關聯規則，調研并歸結得來真實情形下的財務工作，篩選了如下層級的綜合考量指標：

第一層級指標，是營運框架內的企業能力。這類營運能力，代表著綜合架構下的資產管理、資產運用成效。例如：應收賬款平日之中的常規周轉、企業存留下來的貨品周轉概率，都被劃歸這類指標。

第二層級指標，是債務償付的真正能力，它表征了企業特有的償債水準。例如：償債之中的流動比率、負債狀態之下的現金支持。在這之中，負債現金支持，代表著現金流量、總體負債數值之中的比值。經過綜合考量，沒有篩選慣用的資產負債率，因為顧及多重企業凸顯的償債能力、債務擔負的總水準都會帶有差異。這種狀態之下，企業擬定出來的資金架構也會帶有差異。但經營范疇之中的現金流量，表明了本源的償付能力。為此綜合評判之中，對比這一償債能力，資產負債率沒能折射出最完備的可比特性。

第三層級指標，是各時段的盈利水準，即盈利能力。這個層級指標表征了某企業特有的獲益能力。具體而言，它可分成凈資產關聯的總收益率、耗費成本費用、對應著的利潤率。

三、具體評價思路

首先，擬定出來的多重財務指標，應能剔除行業潛藏著的差別，設定帶有趨同傾向的可用指標體系。具體而言，應能擬定a個某范疇內的企業，設定b個對應著的評判指標，以便建構初始情形下的數據矩陣。篩選初始數據，歷經同趨化這樣的精準處理，除掉多層差異。這樣做之后，就會建構新穎的類似矩陣。若計算得來的真實數值會超出擬定好的標準值，則被劃歸不適宜的指標。

其次，對于計算得來的若干會計數值，再次運算得來多重指標特有的真實權重。與此同時，依照主觀賦權法、慣用的綜合指數法，歸結同類數值，并且反復比對。采納特有的熵值法，對于這樣的對比數值予以排序。

再次，綜合指數法、對應著的熵值法，應能獲取關聯著的評價結果。由此可以發覺：采納熵值法歸結得來的應收款項、精準的周轉率、存留貨品的周轉率、負債金額特有的支持率、流動比率等，都表現了高層級的更大權重。這種指標權重，不同于慣用的綜合指數法。

四、篩選評價實例

篩選了某市范疇的八個上市公司，即上市股份公司。查驗了年度時段的財務報告，運算得來精準的財務比率。在這種根基上，對它們采納了綜合比對及評判。

熵值法0.158 0.159 0.160 0.164 0.175 0.181設定評判指標成本費用利潤凈資產收益負債現金支持流動比率存留貨品周轉應收款額周轉綜合指數法0.3 0.2 0.2 0.3 0.1 0.1

表為財務指標特有的權重評價

表格中的差異可被歸結為真實態勢下的企業狀態。從現狀看，財務狀態漸漸劣化，緊密關聯著總體架構下的管理水準、債務承擔等。管理者特有的管理水準、金額負債率這樣的高低走向，都關涉財務狀態。存貨及應收款額特有的周轉概率，表征了債務負擔這樣的狀態。應收款額及存留下來的貨品管理之中，應收賬款凸顯的管理疑難會很突出，存在偏多比值的壞賬。采納熵值法來評判這一狀態，設定了更大權重。這種精準評價，更能貼近真實。對比綜合指數特有的方式，熵值法更為注重這樣的賬款周轉，因此會有差異。

五、結束語

企業擬定出來的財務報表折射著某時段的財務水準，包含評價指標。綜合架構下的財務評價，建構在報表數值的根基上，綜合歸結了這一時段的總成果。這種成果歸結，為后續時段的決策擬定供應了必備支撐。若單獨辨識某一指標，很難折射出全面態勢下的財務狀態、企業經營成就。唯有把這一時段的運營狀態、債務償付能力、總體盈利能力劃歸某一完備的整體，才能評斷它的真實優劣。基于這一論斷，采納了熵值法特有的評價流程，提升了綜合框架內的評價精準性。

[1]唐文彬,韓之俊.基于熵值法的財務綜合評價方法[J].南京理工大學學報,2011;06

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