整合管理與資源價(jià)值

蘇州大學(xué)　孫曉晴

整合管理與資源價(jià)值

蘇州大學(xué)孫曉晴

摘要:整合管理是企業(yè)并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵因素，本文從整合管理角度出發(fā)，解構(gòu)并購(gòu)雙方企業(yè)資源進(jìn)入資源池，分析并重新界定不同資源性質(zhì)，在信息和戰(zhàn)略的雙重有效的前提下，通過資源重組、轉(zhuǎn)移等形式實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)，進(jìn)一步創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。

關(guān)鍵詞:資源解構(gòu)轉(zhuǎn)移重組

企業(yè)并購(gòu)行為確定后采取一系列管理措施、手段和方法以合理有效的對(duì)并購(gòu)雙方的各類資源進(jìn)行重組，最終實(shí)現(xiàn)預(yù)期的并購(gòu)動(dòng)機(jī)，這一系列的活動(dòng)過程即為并購(gòu)后特有的整合管理，換言之，并購(gòu)后的整合管理是將雙方的資源解構(gòu)與重組合二為一的過程。

一、整合管理中的資源

(一)資源的界定

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿在于產(chǎn)生持久的利潤(rùn)，資源是企業(yè)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的基礎(chǔ)和前提，資源包括企業(yè)擁有和控制的有形和無形要素。從一定意義上講，企業(yè)是各類資源的有效集合，在更深層次上的理解，企業(yè)是由各種資源要素，資源要素之間的關(guān)系構(gòu)成的集合體。因而，企業(yè)的價(jià)值大小是由全體資源要素集及其配置效率決定的。根據(jù)Wernerfelt的企業(yè)資源觀理論，存在三個(gè)基本假設(shè)。首先，企業(yè)資源可以劃分為有形資源和無形資產(chǎn)，不同類型的資源都可以被轉(zhuǎn)化為企業(yè)獨(dú)特的發(fā)展能力；其次，在不同企業(yè)之間，資源不可完全自由流動(dòng)并且難以復(fù)制；再者，企業(yè)可以依靠具有異質(zhì)性的資源形成持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，并不是企業(yè)所擁有的所有資源都可以提升企業(yè)價(jià)值，為企業(yè)帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，換言之，資源須具備一定的條件才能夠增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力。為了使資源產(chǎn)生持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，取得最大績(jī)效，通常需要滿足四個(gè)基本標(biāo)準(zhǔn)：有較大價(jià)值、稀缺性、不可完全被模仿以及不可被替代。

在這里，我們引入資源池的概念。并購(gòu)中的資源池是指企業(yè)在并購(gòu)后，整合管理之前并購(gòu)雙方擁有的資源總量。根據(jù)雙方對(duì)現(xiàn)有資源的整合利用以及并購(gòu)后資源的需求程度可將資源池內(nèi)的資源分為有效資源和無效資源。其中有效資源是指對(duì)并購(gòu)后進(jìn)行資源配置過程需要的部分，無效資源則是指對(duì)企業(yè)并購(gòu)無用甚至是不利的組成部分。有效又分為強(qiáng)式有效和弱式有效，弱式有效和無效之間存在微妙關(guān)系。

(二)企業(yè)資源關(guān)系

Schoemaker (1990)、Amit及Schoemaker(1993)在研究中指出，企業(yè)資源之間可能存在四種截然不同的關(guān)系，分別是替代關(guān)系、互補(bǔ)關(guān)系、增益關(guān)系、壓制關(guān)系。當(dāng)一種資源的所有功能都能完全被另一種資源所代替，這兩種資源之間的關(guān)系就是替代關(guān)系。一種資源發(fā)生變動(dòng)，而這個(gè)變動(dòng)可以通過另一種資源得到補(bǔ)償，但兩種資源并不能完全替代彼此，區(qū)別于替代關(guān)系，這就是互補(bǔ)關(guān)系。當(dāng)兩種資源放到一起，一種資源的存在對(duì)另一種資源功能或作用的發(fā)揮有放大作用的時(shí)候，即產(chǎn)生了增益作用。增益作用可以是相互的，也可能是單一的。與增益作用相對(duì)是壓制關(guān)系，某種資源或要素的存在會(huì)對(duì)另一種資源產(chǎn)生抑制作用，抵消或是降低另一種資源的作用效果，當(dāng)走向較為極端的情況時(shí)，一種資源的存在甚至?xí)輾Я硪环N資源，一般這種情況較多出現(xiàn)在無形資源中，如企業(yè)文化等。

對(duì)并購(gòu)企業(yè)資源的整合管理主要是指先將雙方的資源解構(gòu)，確定優(yōu)勢(shì)資源，并實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源的轉(zhuǎn)移或復(fù)制，形成資源共享的互利關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方企業(yè)價(jià)值的共同提升。并購(gòu)促使企業(yè)在資源重新整合配置的基礎(chǔ)上進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)重組，可能會(huì)改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)的路徑，提升技術(shù)和管理系統(tǒng)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)效率和效益的提升，價(jià)值增加和企業(yè)成長(zhǎng)。

二、整合管理中的資源解構(gòu)

(一)解構(gòu)的界定

企業(yè)資源解構(gòu)主要是指以并購(gòu)行為為契機(jī)，通過整合管理行為打散企業(yè)的各類資源要素，將資產(chǎn)、勞動(dòng)、技術(shù)、管理、市場(chǎng)等要素逐一分解，為重組構(gòu)建新的模式奠定基礎(chǔ)。解構(gòu)過程從并購(gòu)后雙方的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，將企業(yè)價(jià)值增加和大流程再造作為抓手，打破原有的部門、制度等因素的限制，重新構(gòu)建合理的管理制度、管理流程，通過動(dòng)態(tài)發(fā)展實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

并購(gòu)后企業(yè)的解構(gòu)程度由并購(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略和雙方的實(shí)力等因素具體決定解構(gòu)的過程實(shí)質(zhì)上是一個(gè)價(jià)值流動(dòng)的過程，價(jià)值以資源的形式在企業(yè)間流動(dòng)，從而尋求更為合理的組合。由于預(yù)期兩個(gè)企業(yè)結(jié)合為一個(gè)企業(yè)后，新企業(yè)能創(chuàng)造出大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)總價(jià)值的價(jià)值，這才是并購(gòu)得以實(shí)現(xiàn)的條件，即至少看到了“1+1＞2”的潛力，即并購(gòu)后一方或雙方都資源能夠發(fā)揮更大的杠桿作用。價(jià)值增加是購(gòu)并的動(dòng)機(jī)，新創(chuàng)造的價(jià)值可能來自于并購(gòu)公司，也可能來自于被并購(gòu)公司，或二者兼有。

(二)解構(gòu)與價(jià)值

解構(gòu)是一個(gè)價(jià)值分流的過程，正是通過價(jià)值分流，新的價(jià)值得以創(chuàng)造。并購(gòu)行為加速了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)新，促使分流模式的形成：一方面，基于資產(chǎn)、技術(shù)等有形資源的實(shí)物價(jià)值流由被并購(gòu)方流向并購(gòu)方；另一方面，基于知識(shí)、文化等無形資源的虛擬價(jià)值流從并購(gòu)方流向被并購(gòu)方。無形資源的價(jià)值流是并購(gòu)方的輸出要素和被并購(gòu)方的輸入要素，經(jīng)過被并購(gòu)方的轉(zhuǎn)化，再經(jīng)過并購(gòu)方的轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值增值。換言之，通過此兩種價(jià)值分流過程，并購(gòu)后的企業(yè)價(jià)值得以創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)。

解構(gòu)后的隨意組合性為有效整合提供了必要條件。在企業(yè)原有的運(yùn)行機(jī)制中，必定存在一部分的無效資源，還有很多沒有得到充分利用的弱式有效資源，對(duì)于這些資源，需要采取分割、剔除、轉(zhuǎn)移、替代等方法，降低成本，提高整體資源價(jià)值。解構(gòu)為企業(yè)資源提供各類更多可供選擇且切實(shí)可行的組合方式，更有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化，占據(jù)市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。

三、整合管理中資源的轉(zhuǎn)移與重組

并購(gòu)后，并購(gòu)雙方企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身資源解構(gòu)，區(qū)分有效資源和無效資源，完成整合管理前期的“打散”工作。而后，則需通過對(duì)資源轉(zhuǎn)移和重組，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造。具體而言，對(duì)于企業(yè)并購(gòu)后的解構(gòu)要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)有兩種：資源價(jià)值轉(zhuǎn)化和重定義即資源有效性的正向變化過程，以實(shí)現(xiàn)資源由無效到有效，由弱式到強(qiáng)式的轉(zhuǎn)化；重心資源重選擇即企業(yè)資源利用重心的偏移，如資源在組織結(jié)構(gòu)、管理、核心競(jìng)爭(zhēng)力等的轉(zhuǎn)移，并購(gòu)后的文化、人力整合，組織信賴和溝通等是實(shí)現(xiàn)基于資源的核心能力并購(gòu)后轉(zhuǎn)移的主要手段。

一般而言，企業(yè)的核心能力通過移植或是優(yōu)化配置獲得。在這里，移植是指企業(yè)引入內(nèi)外部資源，優(yōu)化自身的資源配置，重新獲得資源優(yōu)勢(shì)。而重組則是指企業(yè)依靠自身內(nèi)部資源的重組，實(shí)現(xiàn)資源的更優(yōu)配置，是一種由內(nèi)而外的增值模式。無論企業(yè)采用何種模式，最終目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的新發(fā)展。

并購(gòu)企業(yè)間的資源整合除了受到資源本身特性影響外，資源的轉(zhuǎn)移還受到并購(gòu)類型資源的相對(duì)強(qiáng)度以及企業(yè)在并購(gòu)中的相對(duì)地位的影響。從整合的角度，引起影響的一般要素是資源轉(zhuǎn)移的不完善、模仿的不完善和交易性問題。資源轉(zhuǎn)移的不完善性來自于資源使用價(jià)值的專用性，即某種資源對(duì)具有特殊條件的某公司而言有較高價(jià)值，而對(duì)其他公司而言價(jià)值不高，屬于公司專用性特殊資源。資源特性決定了轉(zhuǎn)移的難易程度。資源通常從相對(duì)強(qiáng)的企業(yè)流向相對(duì)弱的企業(yè)。企業(yè)獲得新資源或擴(kuò)展資源的利用過程均有此轉(zhuǎn)移模式。在大多數(shù)情況下，企業(yè)并購(gòu)和資源重組是為了保持理想的業(yè)績(jī)水平，無論將來的業(yè)績(jī)水平是否下降，企業(yè)將尋找能補(bǔ)充自身較弱資源的目標(biāo)公司并將目標(biāo)公司的資源納入到企業(yè)中。

整合管理重新定義了企業(yè)的合作競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，促進(jìn)了有效競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的形成。轉(zhuǎn)移和重組作為兩種價(jià)值影響方式，從不同角度推動(dòng)著價(jià)值創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)。原有機(jī)制的打散和新機(jī)制的形成，使企業(yè)各部分不得不力爭(zhēng)以更快的速度，創(chuàng)造出更多價(jià)值，從而使得資源的價(jià)值元素超越現(xiàn)有企業(yè)邊界，在并購(gòu)雙方之間流動(dòng)和整合,結(jié)果是新的價(jià)值被創(chuàng)造出來。

參考文獻(xiàn):

[1]Birger Wernerfelt, A Resource-based View of the Firm, Strategic Management Journal[J]，1984，2(5)

[2]Schoemaker PJH. Strategy, complexity and economic rent[J].Man?agement Science,1990,36(10).

[3]Amit R, Schoemaker PJH. Strategic assets and organizational rent [J]. Strategic Management Journal,1993,14(1)

[4]P.S.薩德沙納姆兼并與收購(gòu)[M].中信出版社,1998

[5]劉文通.企業(yè)的兼并與收購(gòu)[M].北京大學(xué)出版社,1997