自由貿(mào)易區(qū)背景下海峽兩岸金融業(yè)合作研究

王陸峰+張大衛(wèi)

【摘要】大陸經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速，改革開放穩(wěn)步深化。中國（福建）自由貿(mào)易試驗區(qū)作為新形勢下推進(jìn)改革開放和深化兩岸經(jīng)濟(jì)合作的重要舉措，在金融領(lǐng)域的措施對于兩岸金融業(yè)合作有深遠(yuǎn)的意義。兩岸金融業(yè)應(yīng)該以此為契機(jī)，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)加強(qiáng)人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新、跨境金融服務(wù)、金融監(jiān)管、中小企業(yè)金融服務(wù)等多方面交流合作，共同克服困難，更好促進(jìn)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升兩岸在21世紀(jì)絲綢之路沿線國家和地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)綜合實力。

【關(guān)鍵詞】兩岸金融 深化合作 自由貿(mào)易區(qū)

一、引言

習(xí)近平總書記在2014年5月提出中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境和形勢發(fā)生了深刻變化，國際環(huán)境和全球金融格局也暗潮涌動，美國開啟新的游戲規(guī)則TPP且將中國排除在外。在大陸“一帶一路”國家戰(zhàn)略的積極推進(jìn)下，兩岸獨特的血緣、地緣和區(qū)域優(yōu)勢在21世紀(jì)海上絲綢之路上更加顯著，臺灣地區(qū)雖未能成為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的創(chuàng)始成員國之一，但可以主動抓住國家批準(zhǔn)設(shè)立福建自貿(mào)區(qū)的大好機(jī)遇，促進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)與金融業(yè)合作向縱深方向融合發(fā)展，從而不會在大陸及亞太經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展中被邊緣化和萎縮化，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。2015年4月20日，《中國（福建）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》（以下簡稱《方案》）對外公布，自由貿(mào)易區(qū)金融領(lǐng)域的改革方案可能使兩岸金融業(yè)合作迎來歷史上最好的合作發(fā)展契機(jī)。

二、兩岸金融業(yè)合作的歷史及現(xiàn)狀

回首過往，近幾年兩岸經(jīng)貿(mào)往來頻繁，貿(mào)易額和投資額均穩(wěn)步上升，得益于海峽兩岸一系列協(xié)議的簽訂和會晤協(xié)商，也得益于兩岸人民同心共贏。在金融領(lǐng)域，2009年4月26日海協(xié)會與臺灣海基會簽署《海峽兩岸金融合作協(xié)議》及2009年l1月16日兩岸金融監(jiān)管部門簽署《海峽兩岸金融業(yè)監(jiān)督管理合作諒解備忘錄》，標(biāo)志兩岸成功建立了金融監(jiān)管平臺，開啟了兩岸金融交流合作的大門。隨后2010年6月29日兩會簽署《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》（ECFA）。在ECFA下，大陸與臺灣分別將6項與1項金融開放納入早收清單，推動了兩岸金融機(jī)構(gòu)互相進(jìn)入對方市場的實質(zhì)進(jìn)程，2011年4月25日兩岸銀行監(jiān)管合作平臺首次會議的召開，標(biāo)志著兩岸金融往來的機(jī)制化邁出實質(zhì)步伐。2011年8月31日臺灣當(dāng)局核定兩岸金融往來辦法修正草案則標(biāo)志著兩岸金融交流與合作進(jìn)入快速發(fā)展時期。雙方金融往來更趨頻繁，入島大陸企業(yè)快速增加的潛力也帶來拓展兩岸金融業(yè)務(wù)的需求。2012年8月31日，兩岸貨幣管理機(jī)構(gòu)簽署《海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄》，兩岸貨幣清算取得積極進(jìn)展，雙方同意以備忘錄確定的原則和合作架構(gòu)建立兩岸貨幣清算機(jī)制，兩岸金融合作內(nèi)容的廣度進(jìn)一步拓寬。一系列進(jìn)程促進(jìn)了兩岸經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資及人才資源要素的交流，特別是ECFA的正式生效和執(zhí)行，很大程度上緩解兩岸金融合作領(lǐng)域相對于貿(mào)易往來滯后的情況，改善“大經(jīng)貿(mào)小金融”的不平衡發(fā)展格局。

截止2013年，大陸方面累計批準(zhǔn)10家臺資銀行在大陸設(shè)立分行，其中8家已正式開業(yè)；累計批準(zhǔn)14家證券公司在大陸設(shè)立代表處；先后批準(zhǔn)設(shè)立臺資壽險公司2家和臺資財險公司l家，14家臺灣地區(qū)保險公司在大陸設(shè)立17個代表處，兩岸合資壽險公司3家；臺灣地區(qū)方面“金管會”先后批準(zhǔn)中國銀行、交通銀行、招商銀行、中國建設(shè)銀行等4家銀行到臺灣地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。在股權(quán)和業(yè)務(wù)合作方面，兩岸金融相互持股有實質(zhì)性進(jìn)展，如富邦金控持有廈門國際銀行19.99%的股份；雙方共同出資設(shè)立基金管理公司，如2013年圓信永豐基金管理有限公司由。廈門國際信托投資有限公司和永豐證券投資信托有限公司按5l%：49%的比例合資成立。在人民幣業(yè)務(wù)和貨幣清算業(yè)務(wù)均有良好的發(fā)展。總體而言，兩岸銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)合作處于良好穩(wěn)定的發(fā)展階段，但是在多渠道投融資方面、貨幣清算機(jī)制、金融業(yè)務(wù)和金融監(jiān)管、金融人才交流等眾多方面的縱深領(lǐng)域還有很大的發(fā)展空間。

三、自貿(mào)區(qū)背景下兩岸金融業(yè)合作的前景分析

新時期，在國家戰(zhàn)略“一帶一路”促進(jìn)亞非歐經(jīng)濟(jì)體共同發(fā)展的大背景下，隨著《方案》公布，兩岸金融交流與合作將進(jìn)入嶄新的階段。根據(jù)《方案》，福建自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略定位是：立足兩岸、服務(wù)全國、面向世界，是深化兩岸經(jīng)濟(jì)合作的示范區(qū)。與ECFA的框架性和原則性指導(dǎo)相比，《方案》在推動兩岸金融合作先行先試方面與經(jīng)濟(jì)貿(mào)易領(lǐng)域合作內(nèi)容相匹配，且在內(nèi)容上有了比較大的擴(kuò)充，主要了三個部分?jǐn)U大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放、拓展金融服務(wù)功能和推動兩岸金融先試先行；在具體操作上和指導(dǎo)細(xì)則上也更加具體和清晰可操作。

首先，在擴(kuò)大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放方面，涉及到人民幣業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和跨境投融資便利化和離岸金融。海峽兩岸地區(qū)作為21世紀(jì)海上絲綢之路的開端，人民幣跨境支付結(jié)算業(yè)務(wù)及相關(guān)離岸金融措施可以為其他沿線國家和地區(qū)的操作提供參照，是自貿(mào)區(qū)金融開放重要的部分。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，完善人民幣涉外賬戶管理模式，簡化人民幣涉外賬戶分類，可以為臺資或者兩岸合資企業(yè)的跨境貿(mào)易提供便捷的金融服務(wù)，降低投融資成本。自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)試行資本項目限額內(nèi)可兌換，機(jī)構(gòu)在限額內(nèi)自主開展直接投資、并購、債務(wù)工具、金融類投資等交易，可以為企業(yè)提供更加多樣化的籌資和投資渠道，促進(jìn)自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)價值的提升，體現(xiàn)了金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本質(zhì)，臺灣銀行業(yè)在中小企業(yè)融資的豐富經(jīng)驗可以促進(jìn)提升自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，倒逼大陸銀行業(yè)改革。自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)允許企業(yè)、銀行從境外借入本外幣資金，并且放寬境外發(fā)行人民幣和外幣債券的審批和規(guī)模限制，所籌資金可根據(jù)需要調(diào)回自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)使用，這給了企業(yè)籌集相對便宜的資金的渠道，有利于吸引臺灣地區(qū)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)入駐自貿(mào)區(qū)，豐富自貿(mào)區(qū)的市場參與主體。人民幣離岸中心是在大陸境外從事人民幣交易業(yè)務(wù)的中心，臺灣如能在香港之后成為第二個人民幣離岸中心，極其有利于其金融業(yè)發(fā)展。

其次，在拓展金融服務(wù)功能方面，未來兩岸金融業(yè)可以在人民幣資產(chǎn)管理和人民幣理財產(chǎn)品設(shè)計與創(chuàng)新方面展開合作，特別是臺灣銀行業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營、產(chǎn)品設(shè)計和營銷理念方面均有較大的比較優(yōu)勢。除了人民幣跨境業(yè)務(wù)創(chuàng)新以外，兩岸金融業(yè)亦可以在自貿(mào)區(qū)內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)合作，日前在大陸銀行業(yè)不良貸款率和地方債務(wù)風(fēng)險暴露的情況下，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)創(chuàng)新和開發(fā)將有利于區(qū)外大陸銀行借鑒和參照。另一方面，臺灣地區(qū)的信貸資源多集中在高新技術(shù)、先進(jìn)制造業(yè)等方面，而大陸經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下發(fā)展恰逢轉(zhuǎn)型升級時機(jī)，鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的差異化發(fā)展，新的經(jīng)濟(jì)增長點正在形成，因此兩岸金融業(yè)可以就創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)投融資及保險、風(fēng)險投資、信托等金融服務(wù)展開更深入的合作。臺灣金融業(yè)的經(jīng)營管理、創(chuàng)新和風(fēng)險管控能力相對領(lǐng)先，大陸金融業(yè)應(yīng)以合作促自身改革，有利于提升自身市場化水平和國際化水平，及提升自身國際競爭力和影響力。此外，兩岸金融業(yè)可以借鑒“滬港通”，促進(jìn)兩岸機(jī)構(gòu)甚至個人雙向投資于境內(nèi)外證券期貨市場，促進(jìn)兩岸三地證券市場一體化，擴(kuò)大市場容量，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和兩岸居民財富保值增值。

最后，自貿(mào)區(qū)將研究試驗金融服務(wù)業(yè)對臺資進(jìn)一步開放，降低臺資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)門檻，適度提高參股大陸金融機(jī)構(gòu)持股比例，并參照大陸金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。在ECFA兩岸金融服務(wù)市場開放的承諾下，臺灣金融機(jī)構(gòu)、從業(yè)人員以及人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新合作內(nèi)容較為有限。此次《方案》中金融領(lǐng)域開放向更縱深方面發(fā)展，比如銀行業(yè)方面，允許臺灣地區(qū)的銀行在大陸的營業(yè)性經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)營臺資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)的服務(wù)對象可包括被視同為臺灣投資者的第三地投資者在自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立的企業(yè)；允許兩岸銀行業(yè)展開股權(quán)投資業(yè)務(wù)；證券業(yè)方面，放寬符合條件的臺資金融機(jī)構(gòu)參股自貿(mào)試驗區(qū)證券基金機(jī)構(gòu)股權(quán)比例限制；允許臺資金融機(jī)構(gòu)以人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者方式投資自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)資本市場；在證券公司設(shè)立方面亦有清晰具體的細(xì)則。自貿(mào)區(qū)內(nèi)利率市場化加速背景下，臺灣銀行業(yè)可以充分發(fā)揮其在中小企業(yè)金融服務(wù)、消費金融服務(wù)和差異化產(chǎn)品服務(wù)方面的比較優(yōu)勢，但同時也應(yīng)當(dāng)注重全過程的風(fēng)險管控工作，而大陸銀行業(yè)也轉(zhuǎn)變過度依賴?yán)钍杖氲慕?jīng)營方式，提高專業(yè)化和市場化水平。

四、總結(jié)

臺灣當(dāng)局長期對兩岸銀行業(yè)合作持憂慮、保守的態(tài)度，大陸則對此合作抱以積極的態(tài)度，致使兩岸銀行業(yè)之間的合作具有明顯的間接性、單向性、低層次特征。近年來，臺灣當(dāng)局態(tài)度有所改善，但是實際步伐還較小，兩岸應(yīng)該重新審視新時期經(jīng)濟(jì)新常態(tài)所帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，繼續(xù)加強(qiáng)金融業(yè)各個子領(lǐng)域包括行業(yè)和機(jī)構(gòu)、人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新、經(jīng)營管理、金融監(jiān)管合作的雙向深入交流，克服制度、監(jiān)管、業(yè)務(wù)上的障礙，謀取共同發(fā)展，服務(wù)海峽兩岸區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，打造21世紀(jì)海上絲綢之路具有核心綜合競爭力和最具活力生機(jī)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶，為兩岸人民謀取福祉。

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作者簡介：王陸峰（1993-），男，漢族，福建惠安，福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，本科，公司金融與金融計量學(xué)；張大衛(wèi)（1992-），男，漢族，安徽馬鞍山，福州大學(xué)數(shù)學(xué)與計算機(jī)學(xué)院，本科，公司金融與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。