中小銀行應對利率市場化的措施

胡則宇

（安徽財經大學，安徽 蚌埠 233030）

一、利率市場化的背景

利率作為金融產品的價格，是金融市場中最活躍的因素。20世紀80年代以來，世界上大多數國家，無論是西方發達國家還是大多數發展中國家，都相繼實施了利率市場化改革。從國際經驗來看，利率市場化對金融業領域而言是一項重大變革，對股份制銀行產生了深遠的影響，利率市場化改革給股份制銀行的提升既帶來了機遇也帶來了挑戰與風險。同時，股份制銀行本身運營管控狀況和對利率市場化的態度，也極大地影響和制約著各國利率市場化的進程。隨著金融市場的開放，利率市場化已經成為了金融市場改革的主要內容之一，對中國金融市場提升具有關鍵的意義。

二、利率市場化的作用

首先，利率市場化是發揮市場配置資源作用的一個關鍵角度。1992年，中國確立了構建社會主義市場經濟體制的改革目標，即讓市場在資源配置中起到前提性作用，以此完成合理的資源分配和優化。而利率作為非常關鍵的資金價格，應當在資產配置過程中起到前提性調節作用，進而體現金融機構在競爭性市場中的自主利率制定權。利率的市場化能夠高效減少直接融資成本，擴大直接融資比重，促使更多公司借助發債、登陸資本市場等形式獲取提升資金。利率市場化還有助于引導股份制銀行轉向更有利率制定能力的中小公司領域，有力支持實體經濟提升，緩解中小公司、“三農”等融資難問題，從而完成資金的優化配置。其次，利率市場化有助于中國金融機構提升綜合化服務能力，深化金融服改革務，從而提升客戶滿意度。

三、利率市場化推行條件

（一）宏觀經濟條件業已具備

改革開放30年以來，中國經濟持續、快速增長。2013年，我國超過日本成為僅次于美國的世界第二大經濟體。同期，中國財政收入達到103740億元；到2013年底，中國的外匯儲備余額已達到31811億美元，連續6年位居世界第一。隨著經濟體制改革的推進，金融市場也在持續提升和健全。

（二）金融機構適應和承受能力顯著增強

2003年以來，中國吸取歷次金融危機的經驗教訓，參照國內外金融機構重組改制的成功經驗，前瞻性地推進了四大行股份制改革。2005年以來，我國構建金融機構，我國金融機構、工商金融機構、農業金融機構相繼完成股份制改革，并成功在A股和H股完成上市。而我國農業金融機構的成功上市，標志著中國國有股份制銀行改革取得了時期性的成功。

中國大型國有股份制銀行完成股改上市后，中國股份制銀行綜合實力和抗風險能力大大增強。

（三）公司接受能力大大提升

從大型公司來看，多層次的金融市場構建促進了多種融資工具的提升，大型公司的融資形式更加多樣化。

2013年，中國股票市場借助首次公開發行募集資金有所下降，但IPO募集資金規模仍達到2825億元，以公開增發、定向增發等形式募集資金達到2248億元，股票市場為中國公司尤其是大型公司提供了一個高效的融資渠道。在債券市場，2013年中國債券市場為非金融公司融資規模超過13700億元。此外，大型公司還能夠借助私募、發行信托規劃、理財規劃等形式籌集生產運營所需的資金，不再完全依賴股份制銀行的信貸。

四、利率市場對金融機構的影響

目前，利率市場化推進已經進入“臨門一腳”的關鍵時期。但是，依據國際經驗，利率市場化的實質推進時期往往會對金融業形成沖擊，尤其是對小金融機構沖擊更大，更有甚者會出現小金融機構批量倒下的局面。“利率市場化直接沖擊金融機構傳統工作，股份制銀行特色化運營優勢也將受到價格競爭的直接沖擊，將考驗金融工作升級能力。同時，市場狀況和客戶需求隨時變動，考驗股份制銀行利率制定形式、程序及策略的資金利率制定能力。另外，利率市場化將增強影響利率水平的因素，利率波動頻率和幅度會顯著提升，利率期限構成也更為復雜，考驗金融機構風險管控能力。”在這三重考驗之下，股份制銀行群體能否完成突圍，是大家普遍關注的問題。“目前，中國金融業的實際狀況是市場構成還不合理，小金融機構本身數量還不夠多，整體上發育的歷史還不夠長。大部分股份制銀行其公司治理和風控水平的成熟度與大中型金融機構相比還有不小差距。多數小金融機構未經歷過真正的市場經濟的洗禮，本身的差異化、特色化運營模式還未定型。”挑戰之下蘊藏機遇，利率市場化需要公平競爭的市場環境。

五、股份制銀行應對利率市場化的策略

（一）確立利率風險管控的核心地位，構建統一利率決策機構

隨著利率市場化的進程，利率風險管控也成為各股份制銀行資產負債管控的關鍵內容之一。股份制銀行應充分重視利率風險管控的關鍵性，金融機構股東會和管控層應當對利率風險管控的策略、程序和政策的制定實施監督和管控，也能夠借助在總行股東會下構建資產負債管控委員會以管控利率風險，或者在分行構建資產負債委員會，來管控其分行范圍內的利率風險。

（二）構建專門的利率風險監控部門

許多股份制銀行通常會構建一個專門的部門來負責利率風險管控。金融機構其他部門可借助一定的程序將金融產品的風險轉移到這個部門進而轉移到市場，借助對利率風險管控部門的監控，能夠使得金融機構對利率風險及時做出反應。股份制銀行目前存在風險管控部門職能分散、專業性不強的問題，應成立專門的機構監控利率風險，嚴格執行風險管控程序。

（三）健全金融產品利率制定體制

在利率市場化的大背景下，科學合理的產品利率制定體系是股份制銀行獲取競爭優勢、應對利率風險的關鍵部分。從利率制定策略角度看，股份制銀行在決定采用何種利率制定模式時，需要考慮多角度因素，涵蓋財務成本和管控成本、市場利率水平、風險溢價、同業競爭、中間工作等。股份制銀行可借助挑選由總行公布或規定一個適合于全行的基準利率，授權各支行在一定范圍內實施浮動的措施實施利率制定。在利率制定技術上，股份制銀行也應跟隨科技進步的提升，應用科學合理的利率制定模型對存信貸利率實施利率制定，甚至是開發出適合本行狀況和H標的個性化利率制定軟件。

（四）構建嚴密的內管控度

為完成利率風險管控標州金融機構應構建相應的內部管控體系以應對利率風險。通常認為，高效的利率風險管控內部管控體系應在管控環境、管控數據系統、確認和評估風險的程序等角度較為高效。按照巴塞爾協議的規定，嚴密的內管控度的關鍵是構建一個能夠評估與金融機構資產、負債和表外工作頭寸相關聯的所有重大風險的利率風險考量系統。巴塞爾協議認為，該系統應具有兩角度特征：第一，該系統應涵蓋全部交易和非交易工作所形成的利率風險頭寸，并且能夠研究主要利率風險來源和評估各種利率風險對中小金融業的影響。第二，該系統應能夠為金融機構的利率風險整體水平劃定界限，并且為各個產品、工作或部門規定相應的風險限額。股份制銀行應參照以上標準，結合本身特征，形成一套完整高效的利率風險管控內管控度。

（五）開發先進的利率風險考量技術和規避技術

在研究考量技術上，不少股份制銀行不僅有簡便的缺口研究，還有更先進的模擬研究和VAR模型。在規避技術上，不僅能夠利用資產負債規避技術，還能夠利用發達的金融衍生品來規避利率風險，并且開發出了適合本行特點的個性化研究軟件。就股份制銀行來說，其利率風險管控尚屬起步時期，會計、統計、數據體系等角度還不夠健全，故可采取缺口法研究本行面臨的利率風險。隨著利率風險管控體系的持續提升和健全，能夠逐漸應用更為復雜和先進的利率風險考量和規避技術，或者開發滿足本行特定需要的個性化研究軟件。

（六）重塑競爭優勢

就股份制銀行本身而言，面對日益加快推進的利率市場化進程，只有順應潮流變動，加快轉型步伐、提升工作能力和核心競爭力，走出一條適合本身特色的提升道路，才能在同業競爭中占得先機，贏得生存提升的空間。“構建合適的利率制定機制是包括股份制銀行在內的所有股份制銀行的首要任務，這也要求其對本身的運營成本了如指掌。與此同時，需把握好對于客戶的風險利率制定，做好客戶的挑選和管控。另外，應注重非價格競爭因素，借助非價格競爭形成一部分客戶的增強。”利率市場化環境下，提升資產的管控技術尤其關鍵，而對于利率市場化的衍生產品，股份制銀行必須主動出擊。

（七）加大開發和創新

應對利率市場化，金融業之間必須增強合作。“在互聯網金融的提升中，金融機構顯得很被動，就是吃虧在自己行業之間沒有合作精神。金融機構之間既要有競爭也必須要有合作，做到風險分擔、價格透明，避免過度、盲目、惡性、自殺性的競爭。”應對利率市場化，一個角度是要努力提升非息收入來源；另一個角度則是提升內部精細化管控，完成準確利率制定。對此，在利率市場化過程中，股份制銀行應將重點放在發掘內部潛力上，借助更為精細化的管控和風險管控，完成更準確的利率制定，減少資金成本。

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