AH環保股大比拼：港股估值優勢明顯

杜瑤

在“柴靜效應”和兩會行情的催化下，滬深股市環保股迎來了一輪猛烈的上漲。而在港股市場上，環保股也受到了資金熱烈的追捧。

對比A股港股兩市環保股投資標的可以看到，港股環保公司業務模式綜合性更強，且具有明顯的估值優勢。因此，投資者可以加大港股環保板塊的配置。

業務：港股環保企業綜合性更強

從業務構成來看，港股環保上市公司業務綜合性較強。數據顯示，有四家上市公司的主營業務涉及環保多個領域。有業內人士表示，目前環保行業競爭激烈，多元化的業務結構能夠有效提升公司的抗風險能力，也將使得公司的競爭力進一步增強。

相比之下，A股環保股的業務領域顯得更為單一，上市公司的主營業務基本只涉及到環保板塊中的某一領域。不過，2014年以來，部分公司也在積極進行業務的擴張，進一步完善環保業務布局。

估值：港股估值優勢明顯

從估值角度來看，港股股環保上市公司的平均市盈率為僅為23.33，而A股達到了79.20，為港股的3.4倍。

而對于內地和香港同時上市的個股，這種差異也顯得尤為明顯。例如，東江環保A股市盈率為60.83，而港股的估值僅為33.60;創業環保A股市盈率高達61.29，而港股市盈率僅為19.54。

對此，國金證券研究院認為，在前期A股藍籌大幅上漲、吸金效應過強的環境下，部分資金從港股環保小票撤離回A顧，從而使得AH環保板塊估值差拉的離譜。然而，港股中不乏優秀環保公司，目前的低估值極具吸引力，加上環保行情火熱，H股環保板塊將迎來較好的投資窗口，投資者可以加大港股環保板塊的配置。

此外，興證香港也指出，滬港通之后，深港通開通并不遙遠。在環保行業景氣度高昂、企業業績增長持續的前提下，一旦兩個市場打通后估值差異將會逐步縮小，高折價的H股將更受內地資金的青睞。

業績：未來均會進入上升通道

數據顯示，2014年上半年，A股環保行業營業收入平均同比增長率為31.68%，歸母凈利潤平均同比增長100.73%。

2014年上半年，港股環保股營業收入平均同比增長103.16%，而港股的歸母凈利潤平均同比下滑9.74%，遠低于A股上市公司的利潤增速。可見，在業績層面上，港股與A股相比仍有差距。

有專業人士指出，目前行業景氣度持續上行，兩地市場環保上市企業的業績均將持續好轉。而港股中不乏優質企業，其盈利水平將會快速提升。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>