Ａ股下跌與美國(guó)股災(zāi)“不可比”

本報(bào)駐美國(guó)特派記者 張朋輝 本報(bào)記者 倪浩 ●盧荻

中國(guó)股市上證綜指29日延續(xù)上周大跌趨勢(shì)，盤中劇烈震蕩，最后勉強(qiáng)守住4000點(diǎn)，較6月12日最高點(diǎn)下跌22%，上市企業(yè)總市值蒸發(fā)逾1.2萬(wàn)億美元。外媒稱，中國(guó)股市這輪下跌讓人回想起上世紀(jì)“華爾街股災(zāi)”，也有媒體將其同日本股市泡沫破裂聯(lián)系起來(lái)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻29日告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，無(wú)論是2008年金融危機(jī)導(dǎo)致的股市大跌還是以往美、日出現(xiàn)的股災(zāi)，與中國(guó)股市目前的下跌完全“不具有可比性”。

證監(jiān)會(huì)連夜安撫投資者

中國(guó)股市29日上演驚心動(dòng)魄的一天。雖然周末有包括央行降準(zhǔn)降息等多重利好刺激，滬深兩市29日大幅高開(kāi)，但隨即快速跳水。滬指一路從4200點(diǎn)跌破3900點(diǎn)關(guān)口，盤中一度跌超7%，觸及3875點(diǎn)。午后監(jiān)管層罕見(jiàn)發(fā)聲維穩(wěn)，稱目前證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，隨后跌幅呈現(xiàn)收窄之勢(shì)。接近尾盤，彭博社援引知情人士話稱，中國(guó)考慮暫停IPO，應(yīng)對(duì)股市大跌。截至收盤，滬指報(bào)4053.03點(diǎn)，跌幅3.34%；深成指報(bào)13566.27點(diǎn)，跌幅5.78%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)收2689.76點(diǎn)，下跌7.91%。板塊方面，僅銀行和保險(xiǎn)板塊飄紅，滬深兩市約1500只個(gè)股跌停。

對(duì)于29日大跌，證監(jiān)會(huì)晚間發(fā)布答記者問(wèn)，表示快速下跌是過(guò)快上漲的調(diào)整，回調(diào)過(guò)快不利于股市平穩(wěn)健康發(fā)展，并安撫投資者，對(duì)于動(dòng)搖市場(chǎng)信心的傳言“不輕信、不盲從”。

道指曾一天跌掉22%

針對(duì)中國(guó)股市近日表現(xiàn)，美國(guó)福布斯網(wǎng)站以《中國(guó)這輪大牛市終結(jié)會(huì)不會(huì)制造“大蕭條”》為題報(bào)道稱，中國(guó)股市連續(xù)暴跌，讓人不禁想起1929年華爾街股災(zāi)。而日經(jīng)中文網(wǎng)29日也刊登評(píng)論文章稱，上世紀(jì)80年代體驗(yàn)過(guò)日本大泡沫的基金經(jīng)理都認(rèn)為，目前中國(guó)股市與當(dāng)年的日本股市驚人般相似。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，一些投資者將中國(guó)股市近一周連續(xù)暴跌進(jìn)行歷史類比，比如美國(guó)1929年和1987年的大規(guī)模股災(zāi)。在1987年的“黑色星期一”，美道瓊斯工業(yè)指數(shù)一天跌幅超過(guò)22%，“全面崩潰”的姿態(tài)和市場(chǎng)嚴(yán)重的恐慌心理都是難以想象的。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻2004年起曾在歐洲從事國(guó)際投行業(yè)務(wù)，親身經(jīng)歷過(guò)美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致的股市狂泄，他告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，與以往美、日出現(xiàn)的股災(zāi)相比，中國(guó)股市目前的下跌有很多方面不同：一是當(dāng)時(shí)美日股市都表現(xiàn)為崩盤，而中國(guó)股市則是在大幅上漲之后的下調(diào)；第二，美日股市崩盤時(shí)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)萎縮，而中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)速度仍然保持在7%的較高速度；第三，當(dāng)時(shí)美日處于經(jīng)濟(jì)緊縮的狀態(tài)中，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然CPI較低，但仍然在預(yù)防通貨膨脹。

許維鴻認(rèn)為，美日和中國(guó)最大的區(qū)別在于，中國(guó)資本項(xiàng)目下的管制政策使中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)處于管控之中，而美日政府當(dāng)時(shí)對(duì)股市的管控能力比較差。

路透社也認(rèn)為稱，中國(guó)目前的情況和美國(guó)上世紀(jì)大股災(zāi)無(wú)法類比。當(dāng)時(shí)美國(guó)財(cái)政赤字十分龐大，并且與外國(guó)資本高度依賴，推行持續(xù)的高利率政策，催生空前規(guī)模金融投機(jī)泡沫，相比之下中國(guó)經(jīng)濟(jì)則“好很多”，依然能連續(xù)降息降準(zhǔn)，表明政策調(diào)控空間依然充裕。

“美國(guó)股市神話也可能發(fā)生在中國(guó)”

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，依然有不少投資者認(rèn)為中國(guó)股市只是一次獲利盤大面涌出，然后股指又會(huì)恢復(fù)上漲趨勢(shì)。著名對(duì)沖基金馬拉松資產(chǎn)管理公司CEO兼聯(lián)合創(chuàng)始人理查茲認(rèn)為，中國(guó)股市大幅下跌對(duì)投資者是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，中國(guó)股市自1996年以來(lái)走勢(shì)一直和經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相稱，過(guò)去12個(gè)月中卻表現(xiàn)良好，漲幅達(dá)106%，“應(yīng)該相信過(guò)去幾十年美國(guó)股市的神話也一樣可能發(fā)生在中國(guó)”。他認(rèn)為，中國(guó)股市回調(diào)是巨大機(jī)會(huì)，短線雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)線卻是機(jī)會(huì)。

對(duì)于中國(guó)股市接下來(lái)走向，許維鴻認(rèn)為，滬指從去年不到2000點(diǎn)啟動(dòng)一直上漲了3000多點(diǎn)，才出現(xiàn)了近一周的連續(xù)調(diào)整，“才跌去了漲幅的1/3，目前仍未必變中國(guó)牛市的格局”。▲