淺談當前全球礦產勘查態勢

孫 艷，孟 展

(1.中國地質科學院礦產資源研究所，北京 100037；2.成都理工大學地球科學學院，四川 成都 610059)

礦業綜述

淺談當前全球礦產勘查態勢

孫 艷1，孟 展2

(1.中國地質科學院礦產資源研究所，北京 100037；2.成都理工大學地球科學學院，四川 成都 610059)

近幾年來國際石油、煤炭、鐵和銅等主要礦產價格暴跌，全球大宗商品需求增加明顯放緩，全球礦產勘查投入也連續大幅下跌。為全面準確把握近期全球礦產勘查基本態勢，本論文以SNL金屬與礦業集團(SNL Metals & Mining)最新發布的第25版公司勘查戰略報告為數據基礎，對全球礦產投入的金額、地區、礦種、投入主體及勘查階段等多個方面進行了詳細的解讀和剖析，總結了全球礦產勘查的態勢，推斷近期內礦業形勢將持續低迷，大宗商品的超級周期或已結束，礦業投資趨于理性化。并且據此提出了兩方面的對策和建議，一是合理加快我國礦業“走出去”的步伐，二是加強對國內勘查布局進行合理化調整。

礦產勘查投入；態勢；建議

1 國際礦業形勢

2014年，國際石油、煤炭、鐵礦石和銅價格暴跌，金價格低位徘徊(圖1)，國際礦業市場持續低迷。巴克萊銀行聲稱2014年是2008年以來最糟糕的一年。彭博社2015年1月2日報到，受油價大跌影響，追蹤22種商品的彭博商品指數下跌至2002年11月以來12年新低。該指數在2014年下跌17%，創2008年以來的最大年度跌幅。法儲銀(Natixis SA)商品研究主管布朗(Natixis SA)表示，供給過剩、需求疲弱(特別是中國大陸)以及美元的強勢，是造成商品價格普遍下跌的三大因素。原油市場由于石油輸出國組織(OPEC)認為減產提振油價反而會施惠于美國頁巖油生產商，因此不減產的態度相當堅定，預計2015年上半年過剩量最高可能達到每日200萬桶。在金屬市場，路透社的調查顯示，預估今年銅市將過剩35萬t，高于2014年的9.43萬t。德意志銀行(Deutsche Bank)2014年12月報告稱德國研究機構漢堡國際經濟研究所(HWWI)編制的商品價格指數創下2010年以來新低，由新興市場需求帶動、長達十年的商品市場超級循環周期看來已經明確結束了。

2 全球礦產勘查投入

圖1 近五年大宗商品價格變化趨勢(數據來源：據倫敦金屬交易所價格修改)

伴隨著國際礦業市場低迷，2014年全球礦業投資驟減。SNL金屬與礦業集團(SNL Metals & Mining)最新發布的第25版公司勘查戰略(Corporation Exploration Strategies-CES)表明，2014年全球有色金屬勘查投入較2013年下降了26%，由152億美元減少到114億美元。其中SNL金屬與礦業集團涵蓋的1961個公司的勘查投入數據為107.4億美元。2012年全球有色金屬勘查投入為215億美元。投資減少的主要原因是初級公司的更加小心謹慎從而難以融資。SNL金屬與礦業集團自2011年開始關注鐵礦勘查投入。2014年鐵礦勘查投入14.4億美元，比2013年17.4億美元和2012年的28.9億美元亦有所下降(圖2)。

2.1 主要勘查地區

圖2 1993年～2014年全球有色金屬勘查投入(據Corporation Exploration Strategies 2014修改)

2014年所有地區的勘查投入都有所減少。受創最大的則為澳大利亞，較2013年度投入減少了34%。拉丁美洲減少了26%，因為政治不穩定及當地對礦業反對等原因，該地區最重要的兩個國家阿根廷和哥倫比亞分別下降46%和42%。受金價下跌及地區動蕩等影響，西非投資減少38%，非洲總體減少28%。埃博拉病毒肆虐也是影響2014年下半年西非勘查計劃的重要因素。

拉丁美洲仍然是2014年最有吸引力的勘查投資地區，該區投入占總投入的27%，幾乎全部集中在墨西哥、智利、秘魯、巴西、哥倫比亞和阿根廷等6個國家；中國、俄羅斯、哈薩克斯坦和土耳其等國家勘查投入均超過7500萬美元，賤金屬區帶金成為這些地區主要勘查礦種；非洲勘查投入占總投入的16%。非洲最重要的投資國家是剛果民主共和國、布基納法索、贊比亞和加納。盡管整個非洲金礦種投入比例從2011年的53%降到了2014年的41%，但西非尤其是布基納法索仍為金勘查投入最多的地區；加拿大勘查投入占總投入的14%，其中安大略省占加拿大總投入的28%，其次為魁北克占比為17%。加拿大在鉑族元素、鉆石和鈾礦的勘查投入比例自2013年來不斷增加，金礦勘查投入比例不斷下降；澳大利亞2014年勘查投入占全球總投入的12%。西澳地區是澳大利亞最有吸引力的投資地區，金礦仍然是澳大利亞最主要的投資礦種；美國2014年勘查投入占全球總投入的7%，金和銅仍是主要勘查礦種。內華達州勘探投入占全美國的41%；印度尼西亞、巴布亞新幾內亞、菲律賓等三個東南亞國家的2014年勘查投入占全球總投入的6%，其中金礦勘查投入占該區總投入的56%，賤金屬投入占該區總投入的41%(圖3，圖4)。

(1961個公司107.4億美元)圖3 2014年度世界各國家勘查投入(據Corporation Exploration Strategies 2014修改)

(1961個公司107.4億美元)圖4 2014年度世界各地區勘查投入(據Corporation Exploration Strategies 2014修改)

2.2 主要勘查礦種

2014年全球礦產勘查投入中占比例最大的仍然是金礦(圖5)，共投入45億美元，占總投入的42.6%，主要投資地區是拉丁美洲，其中墨西哥、哥倫比亞、秘魯和智利投入均超過1億美元。非洲金礦勘查投入連續三年位居第二位，2014年金礦勘查投入為7.1億美元。加拿大、澳大利亞和美國緊隨其后，勘查投入合計約為16.5億美元。金礦草根勘查階段投入明顯減少，僅為12.1億美元，較2012年峰值29億美元大幅跳水。后期勘查和礦點勘查因風險較低而受到投資公司青睞。高級勘查公司投入在2013年超過初級公司，2014年持續如此，其勘查投入綜合幾乎占所有金礦投入的一半左右。其中巴里克黃金公司約投入2.02億美元，安格魯阿山帝黃金公司、加拿大黃金公司分別投入1.945億美元、1.78億美元位居第二、第三位。

(1961個公司總投入107.4億美元)圖5 2014年全球礦產勘查分礦種投入(據Corporation Exploration Strategies 2014修改)

2014年全球所有地區賤金屬勘查投入都有所減少，為37億美元，占總投入的34.5%。勘查投入最高的的地區仍為拉丁美洲，但在2014年度也減少了3億美元。其次為世界其他地區，包括中國2.06億美元，俄羅斯1.225億美元。位居第三位的是非洲。其中投入最多的三大公司為安托法加斯塔(2.489億美元)、力拓礦業集團(1.6億美元)和淡水河谷公司(1.5億美元)。相對其他礦種不同，賤金屬在草根勘查階段投入比例大于后期勘查和礦點勘查階段。銅礦在賤金屬勘查中占主導地位，約占賤金屬總投入的四分之三。大約有619個公司投入了26.7億美元，比2013年度651個公司投入34.7億美元大幅減少；其次是鋅礦，約占賤金屬總投入的15.2%，高于居第三位的鎳(12.7%)。相較2013年有216個公司投入鋅礦，2014年僅有208個公司有所投入。艾芬豪礦業公司在鋅礦勘查中投入最多，約為5000萬美元；2014年鎳礦勘查投入為4.7億美元，與2005年水平相當。其中諾里爾斯克鎳業公司投入比重最大為5200萬美元，其次為淡水河谷4000萬美元和必和必拓3400萬美元。鎳礦勘查投入最多的國家仍為澳大利亞(1.38億美元)，其次是加拿大(0.687億美元)和俄羅斯(0.525億美元)。

鉆石勘查投入相對較為穩定，2014年投入為4.47億美元，相對2013年4.893億美元略降，后期勘查占比35%，其次是草根勘查和礦點勘查分占34%和31%。俄羅斯是鉆石勘查投入最多的國家，2.082億美元，其次為加拿大0.896億美元和安哥拉0.573億美元。

鈾礦勘查投入占全部勘查投入的比例上升到了4.7%，但勘查投入金額自2011年達到峰值后是逐年下降的，至2014年投入額度為5.14億美元。阿海琺能源公司及卡梅科公司位居前列。加拿大和澳大利亞仍然是備受關注地區，分別投入1.661億美元和1.085億美元，遠超其后的哈薩克斯坦(2970萬美元)和蒙古(2420萬美元)。鈾礦草根勘查階段投入比例(42%)自2009年來首次超過后期勘查所在比例(39%)，礦點勘查所占比例降至19%。

鉑族元素勘查投入相較2013年1.189億美元增加至1.79億美元，其中初級公司勘查投入超過大公司55%。只有三個公司勘查投入超過了2500萬美元，包括艾芬豪礦業公司(3400萬美元)、英美資源集團(3300萬美元)和太平洋西北資本(2740萬美元)。非洲仍然是鉑族元素勘查投資的重點地區，2014年投入1億美元。其次是加拿大，勘查投入為5830萬美元。后期勘查是主要勘查階段，占總投入的67%。

2.3 主要勘查投入主體

圖6、圖7顯示，高級勘查公司和初級勘查公司仍然是主要的勘查投入主體。高級勘查公司投入額度大，而初級勘查公司數量多。初級勘查公司多以市場融資支持其勘查開發，近兩年內對勘查投入日趨謹慎。高級勘查公司的投資者也越來越注重項目的盈利潛力。過去的十年里，初級勘查公司一般占據勘查投入的最大份額。2012年高級勘查公司勘查投入大幅提升，從而超越初級勘查公司所占比例。2013年礦業投資環境惡化，加之生產公司過度發展，全球勘查投入整體下降，初級勘查公司預算降幅達39%，高級礦產勘查公司降幅為24%，高級勘查公司投入(48%)比仍在初級勘查公司占比(34%)之上。2014年投資者對礦業信心不足，初級勘查公司難以獲得足夠資金，勘查投入進一步減少29%(14.1億美元)，僅為34.7億美元，占全球總投入的32%。初級勘查公司繼續以金礦為主要勘查礦種，其中加拿大的初級勘查公司投資比例最大為22%，其次是非洲，勘查階段也繼續由草根勘查想后期勘查轉變，但在礦點勘查階段投入仍很低，僅占其投入的9%。

2014年高級勘查公司投入占全球總投入的占比達到最高49%，為2003年以來最高值。與初級勘查公司相同，金礦亦為其主要關注礦種。在勘查地區方面，高級勘查公司更傾向于拉丁美洲地區，主要集中在智利的金礦和賤金屬的礦點勘查方面。高級勘查公司投入階段主要為礦點勘查和后期勘查，分占其總投入的41%和30%。

中級勘查公司和國有和其他公司勘查投入趨勢基本與高級勘查公司保持一致。在過去的四年里，中級勘查公司的勘查投入一般保持在11%～12%之間。其關注礦種為金礦，關注地區為拉丁美洲。其53%的勘查投入集中在礦點，而30%的投入集中在后期勘查，僅有17%的投入用于草根勘查。

政府和其他公司勘查投入占比在2009～2012年一直穩定在5%左右，2014年上升到8.1%，因其行為多由國家意志決定從而不像私企隨意削減投入。其關注礦種為賤金屬，關注地區為世界其他地區。與其他類型公司不同，國有和其他公司的主要勘查投入階段為草根勘查，占比38%，其次是礦點勘查和后期勘查，分別占比為34%和28%。

(1961個公司總投入107.4億美元)圖6 2014年全球勘查投入主體類型(據Corporation Exploration Strategies 2014修改)

(1961個公司總投入107.4億美元)圖7 2014年全球勘查階段(據Corporation Exploration Strategies 2014修改)

2.4 勘查階段

1996～2003年間，每年約一半的勘查投入用于草根勘查，隨著時間推移，項目發展到后期勘查階段，因此草根勘查階段的投入不斷下降，到2014年滑落到30%左右。后期勘查階段投入份額不斷攀升，至2008年到達最高，自此一直保持最高份額，2012年所占比例為44%，2013年滑落至38%，2014年所占比例為39%。全球礦點勘查投入自2006年增加了13%，2014年達到最高為31%。2013年和2014年，礦產勘查進行了調整，放棄前景未知或資金密集型投資，愈來愈趨向于低風險、高回報的礦點勘查。

3 近期礦產發展趨勢

3.1 礦業持續低迷，大宗商品的超級周期或已結束

全球大宗商品市場的需求增長較過去十年明顯放緩，因為這一市場的主要消費國中國經濟增長放緩，沒有哪個國家能取代中國世界工廠的地位。未來興起的新興市場不足以彌補中國需求放緩的影響。全球大宗商品市場的需求增長會明顯不及過去十年，其中動力煤、煉焦煤和煉鋼用的鐵礦石需求下滑最嚴重，因為它們最受中國制造業、基礎設施和房地產業影響。未來十年，推動全球大宗商品需求的是印度、南非、中東、拉丁美洲和非洲，雖然這“五大新興市場”的需求會增加，但不足以抵消中國需求增長放緩的影響。只有鋁和銅等基礎金屬可能表現較好，不受影響，因為直到2020年，新興市場的需求增長都會保持在3%～5%。中國的這類需求約占全球總需求的一半，而且與上述“五大新興市場”的差距會大幅縮小。盡管中國經濟增長要依賴消費增加，多數大宗商品的需求量仍可能會減少。由于中國經濟轉型，其他新興市場又無法挑起中國拉動需求的重擔，大宗商品整體需求增長在減慢。增長下滑的幅度可能視不同大宗商品而異。中國對全球整體需求的影響下降，全球需求的周期性會減少，應該會更穩定。

3.2 礦業投資更加理性

由于近幾年國際礦業形勢持續低迷，投資者對市場缺乏信心，礦業公司難以籌集足夠資金，礦產勘查投入明顯減少；其次，礦業投資傾向于選擇風險程度低、勘查程度高、容易獲得新增資源量的勘查項目；另外，多數中小型公司為了降低投資風險，大量縮減草根勘查預算，將有限的資金用在后期勘查。大型公司則在較高的經營成本和資本成本以及股東的壓力下，投資回歸到追求利潤率上來，從而更加重視礦點勘查和后期勘查。總體來說，在市場需求的推動下，礦業投資趨于理性。

4 對策及建議

1)在全球礦產勘查市場不景氣的背景下，許多資源型國家為推動本國經濟發展，修改了資源勘查開發相應政策，降低了準入門檻，加強了對運營的監管，以吸引礦業投資。同時，由于礦產品價格走低，礦業公司收購成本降低，再加上我國礦產資源緊缺局面的根本事實，因此更遠更科學的“走出去”戰略是我國實行資源配置國際化的必經之路。海外礦業投資必需依靠深諳國際礦業市場規則、法律體系的專業團隊，從項目選擇、投資政策、基礎設施、成礦條件、成本、風險管理等多個方面綜合權衡，不斷優化融資結構，不斷提升企業競爭力。

2)在全球礦業低迷和國內礦產勘查投入連續下滑的挑戰下，更應充分發揮公益性地質工作的引導作用，加強對國內勘查布局進行合理化調整，政府財政資金要進一步聚焦公益性地質調查工作，社會資金要在地勘工作競爭性領域中發揮更大的作用。隨著能源威脅的不斷加大，要適當加強我國能源礦產和國家重要緊缺礦產資源調查；要加強已有綜合地質調查和成果的轉化應用，為新型工業化、城鎮化、農業現代化和重大工程建設及生態文明建設提供基礎地質資料。

[1] SNL Metals&Mining.Exploration Budgets by Stage of Development，2014.Corporation Exploration Strategies 2014[R].2014.

[2] SNL Metals&Mining.Exploration Budgets by Target，2014.Corporation Exploration Strategies 2014.[R].2014.

[3] SNL Metals&Mining.Overview of Exploration Trends，2014.Corporation Exploration Strategies 2014[R].2014.

The status quo of the world mineral exploration

SUN Yan1，MENG Zhan2

(1.Institute of Mineral Resources，Chinese Academy of Geological Sciences，Beijing 100037，China；2.College of Earth Sciences，Chengdu University of Technology，Chengdu 610059，China)

The demands of the globalcommodity is reduced marked in recent years，and the price of the iron ore，copper，coal etc.drops significant.On the basis of the Corporation Exploration Strategies 2014 of SNL Metals & Mining，the paper analysis the share of district，stage of development，minerals etc.of the exploration budge，summarize the status quo of the world exploration and infer that the miningwill continue to slump.The super period of the global commodity has been finished and the investment of mining is more and more rational.The paper gives two advices，one is to increase the investment abroad，and the other one is to adjust our country’s exploration layout.

mineral exploration budget；status quo；advice

2014-08-05

中國地質調查項目“全球礦產資源勘查開發形勢跟蹤分析研究”資助(編號：1212011120353)

孫艷(1981-)，女，高級工程師，現主要從事全球礦產勘查態勢研究和我國三稀金屬資源戰略調查研究工作。E-mail：sunyan517@vip.163.com。

孟展(1989-)，男，碩士研究生，現主要從事區域成礦規律研究。E-mail:mengzhan1@.126.com。

F416.1

A

1004-4051(2015)05-0001-05