反復震蕩 金價短期難突破

凡志喜

前不久，備受市場關注的美國第一季度GDP終于塵埃落定，雖然數據有所下修，但整體降幅仍小于預期，說明美國經濟復蘇情況仍維持向好局面

5月29日歐盤，歐元兌美元維持震蕩交投，日內匯價最高升至1.097，最低跌至1.092。歐元兌美元維持震蕩交投，主要因為市場對于希臘局勢保持謹慎，且近日美國經濟數據好壞參半。美元指數也陷入了區間整理。

希臘局勢難消市場疑慮

5月28日受到美元影響，金價一度觸及2周半低點，但由于全球股市下滑，希臘局勢不確定，金價最終還是回升，有小幅上漲。29日亞市開后，金價在1188美元/盎司附近波動。

歐元區官員28日表示，若希臘下周底前仍不能與債權人就改革換現金計劃大綱達成一致，希臘將無法獲得當前救助計劃下的救助款。

代表希臘的債權人的機構—歐盟委員會、國際貨幣基金組織（IMF）和歐洲央行（ECB）向路透透露，希臘談判進展太慢，離達成協議仍有較長距離。

爭議的焦點仍集中在希臘養老金改革、勞動力市場自由化和雅典需要出售更多的國有資產來籌集現金—而其中任何一項，齊普拉斯的左翼政府都不愿觸及。

歐洲央行副行長康斯坦西奧（Vitor Constancio）稱，希臘對IMF違約將影響銀行業。歐洲央行將不得不評估希臘對IMF違約的影響。

希臘局勢的不確定性將為黃金市場帶來避險需求，推動實物黃金需求。不過政局不確定所帶來的避險需求通常是比較短暫的。

目前市場仍然對希臘債務保持著非常謹慎的態度。雖然希臘官員樂觀地稱將達成改革換取現金的協議。

希臘政府發言人稱，希臘協議將很快達成，希臘希望在31日前達成協議。所有債權人都希望可以達成協議。希臘銀行業很安全，沒有必要擔心。各方都希望避免希臘違約，未來幾天很關鍵。

不過，這似乎并不能完全打消市場的疑慮。國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德28日接受德國一家電視臺訪問時稱，目前為止與希臘協商未有重大成果。德國財長朔伊布勒也稱與希臘的債務磋商進展不大，對一些希臘官員的樂觀講話感到意外。

對于希臘能否獲得它需要的支持以于6月5日償付IMF貸款的不確定性，令投資者對于目前增持風險資產持謹慎態度。

美GDP塵埃落定 黃金短線拉升

5月29日備受市場關注的美國第一季度GDP終于塵埃落定，雖然數據有所下修，但整體降幅仍小于預期，說明美國經濟復蘇情況仍維持向好局面。第一季度實際GDP年化季率從0.2%初值下修至-0.7%，數據基本符合預期。另外，同時公布的美國第一季度實際個人消費支出季率為1.8%，不及市場預期2%。

美國第一季度GDP數據公布之后，美指短線上行20點至97.10附近；黃金先是跌至1186.33低位，隨后快速拉升至1191.20，刷新日內高位；現貨白銀隨同黃金走高，刷新日內高位至16.77美元/盎司。整體而言，因本次GDP修正值基本符合預期，市場反應相對冷靜。

據報道，美國GDP公布后，COMEX交投最活躍8月黃金期貨合約20：31分單分鐘成交3957手，現貨黃金當分鐘一度跳漲近5美元至1191美元/盎司附近。

盡管黃金價格因美元走強和投資者青睞股市而降至兩周半低點，本周亞洲黃金需求下降，而且亞洲主要黃金交易中心的溢價也沒有攀升。

前景：金價步入空頭格局

因靚麗的美國經濟數據和美聯儲官員的講話強化了美國加息預期，提振美元指數走高，美元指數重返97關口上方。此外，歐元區煩心事層出不窮，在跌破1200美元關口后，金價步入空頭格局。

美國最近公布的核心CPI、企業投資和樓市等數據靚麗，表明經濟增長擺脫一季度的低迷態勢，開始加速恢復。美國4月核心通脹大幅好于預期，成為美元上行的真正“催化劑”。美聯儲主席耶倫表示，將于年內加息，引發市場關于美聯儲9月加息的預期。

盡管美元已經顯示出強勁反彈跡象，不過受許多未知因素影響，美元漲勢可能夭折，而在6月初公布的美國非農數據將成為驗證這一升勢的試金石。而希臘方面目前依舊是打壓歐元價格上行的主要力量。明富金融研究所認為，相對強勢的美國數據及希臘問題打壓黃金價格上行，金價短期將維持弱勢震蕩整理。

匯豐銀行（HSBC）分析師5月29日在研究報告中寫道，“匯豐G10策略師Robert Lynch指出，除非希臘債務談判短期內取得意想不到的突破，否則，歐元/美元從當前水平上漲的空間有限，尤其在美元自身繼續取得良好表現的情況下?！狈治鰩煼Q，他們對金銀價格維持中性。最后，分析師指出，亞洲地區的需求并未因金價下跌而上升，也沒有看到大量的賣壓企圖推低金價，預期黃金將守穩1180水平支撐。

海外知名技術分析機構FX Empire5月28日在報告中表示，黃金市下探測試1180水平支撐。該機構表示，1180水平有足夠支撐，因此最終金價可能會上行突破。FX Empire表示，如果上行有效突破1190美元/盎司水平，金價最終將回升至1200甚至1210美元/盎司；在跌破1170美元/盎司之前，沒有賣出興趣，而跌破該水平，將是非常看空的。