財經

江蘇成功發行522億置換地方債

5月18日，江蘇省成功發行首批522億元的地方債，標志著中國地方債置換計劃邁出第一步。

作為今年首個發債的地方政府，江蘇省拉開了今年總計1.6萬億元地方債發行的序幕，其首批債券的定價水平及發行方式，對后續發行的地方政府債券而言，具有重要的參考意義。

招標結果顯示，江蘇省發行的3年和5年期債券中標利率分別為2.94%和3.12%，7年和10年期中標利率都為3.41%，與前5日國債利差平均值只有2個基點，發行利率低于市場預期。分析師點評稱，江蘇債發行各期限收益率均僅比招標下限高2個基點，緊貼國債收益率，非市場因素主導了此次地方債的公開發行。

4月23日，本應第一個發行地方債的江蘇省宣布發債延遲，事實上今年地方債發行在多省市全面延遲。分析認為，主要是因為地方債的規模大、利率低、流動性差，加之受到資金面和市場情緒的影響，難以獲得投資者青睞。

之后，中國政府迅速出臺了扶持地方債發行的政策。財政部、央行、中國銀監會聯合發文，允許將地方債用作貸款抵押品。政策將地方債納入中央國庫和地方國庫現金管理抵押品范圍，并允許地方債納入央行SLF、MLF和PSL的抵押品范圍。

在政策“護航”下，江蘇省地方債此次得以順利發行。不過值得指出的是，522億元的規模小于4月23日計劃的648億元。此外，江蘇省債券發行渠道也有重大調整，有340億的債券很可能從公開承銷轉為定向承銷。

今年，36個地方政府（包括5個計劃單列市）擁有5000億元一般債券、1000億元專項債券發行額度，此外財政部還下達了1萬億元的地方政府債券置換存量債務額度，因此今年地方政府預計將發行總額高達1.6萬億元的債券。……