2015年中國生豬市場走勢風險預測及政策調控

馮永輝

（中科易恒（北京）現代農牧信息技術研究院，北京100044）

2013年底年度報告分析預測：“近年生豬產業規模化速度明顯加快，以及外埠資本的大量流入，導致行業產能過剩，同時由于抗風險能力的提高，淘汰過剩產能的節奏明顯被拉長。2012年出現了虧損，未出現淘汰，2013年也如此，現在只能寄希望于2014年來完成淘汰過剩產能了……2014年可能成為近3年來虧損最為嚴重的一年，也最有希望完成淘汰過剩母豬，從而進入新一輪豬周期。”

2014年的虧損程度不僅超過2013年，而且創下了虧損程度最深、時間最長的歷史記錄。資本推動型的產業升級，此外豬肉需求的“擠泡沫”加劇了產能過剩的程度。

2014年年初的下跌明顯較預測早了近1個月，而且實際豬價也并未漲至預測的高度。之后的走勢如我們所預測開始暴跌，底部出現的時間與我們預測的一致，為4月份，低點的價位較我們預測的低了近0.6元/千克左右。但上漲的時間仍比我們預測的提前了2個月左右。之后的反彈如我們所預測的，但年底的價位明顯較預測的偏低。全年12個月1、5、12月份的豬價與預測偏差較大，其他時間與預測吻合度較高，全年吻合度約為75%左右。

2015年五一前，大部分屠宰企業于上周周末紛紛下調豬價0.2元/千克以上，部分地區一天下跌兩三毛錢。但正如我們上周報告所分析”“屠宰企業便企圖通過壓價將漲價一個多月以來壓欄的豬逼出豬圈進入市場，此舉雖可強行將豬價短期下壓幾毛錢，但現實是母豬少了導致仔豬和肥豬少了，這才是豬價上漲的根本原因，壓價能逼出更多的母豬和仔豬么？假如不能，那么豬源問題就無法解決，豬價的回調就不可能持續！而且幅度會非常有限。”事實也確實如此，豬價僅震蕩了不到一周，便于五一前再次開始上漲。這才是豬市的主基調。 母豬存欄即將結束自2013年底便開始的不斷下降而轉為上漲。這意味著全行業淘汰過剩產能的進程即將結束。這對遠期生豬市場走勢具有重大意義。

圖1 生豬養殖盈利周期（以豬料比價衡量）預警圖

圖2 出欄肉豬價格

圖3 仔豬價格

圖4 二元母豬價格

一旦確定2015年5月份為母豬存欄拐點，母豬補欄量逐漸大于淘汰量，母豬存欄轉為上漲，其傳遞至生豬供應開始增加只需要13個月左右的滯后期。也就意味著推動當前豬價上漲的主要動力是存欄減少、供應下降，將在13個月以后變為供應停止下降開始增加，即：豬價停止上漲轉入下跌。本輪豬價由下跌轉為上漲的拐點才剛剛出現不到2個月，便可能在13個月后結束這一周期性上漲，從而轉入周期性下跌。正如2010年6月份豬價轉入周期性上漲后僅15個月，2011年9月便進入了周期性下跌。

每輪豬周期的上漲期持續的時間均不一樣，主要原因便是母豬存欄拐點出現的時間不同。2006年6月豬價便出現拐點從底部開始上漲，但受藍耳病影響，母豬的補欄遲遲未啟動，直到藍耳病過后2007年4月份前后才真正啟動、出現拐點，由此導致那輪豬周期上漲期從2006年6月份一直持續至2008年4月份才結束，共持續了22個月之久。因此，母豬補欄、存欄拐點的過早出現對于剛剛經歷了長達15個月虧損的養豬人來說實在不是什么利好。而這又是全體生產者在利益驅使下共同選擇的結果。也是市場經濟價值規律這一無形的手在發揮著作用。