淺談國際貨幣體系改革與人民幣國際化戰略選擇

白瑋煒

【摘要】回顧和研究布雷頓森林體系的起源和演變，國際貨幣體系在布雷頓森林體系之后，一直在繼續演化。然而，經濟的全球化程度不斷加深，世界上沒有一個國際和地區能夠置身事外，這就形成促進了國際貨幣體系的全球化、國際化合作。所以，中國若要加速人民幣國際化，就需要僅僅抓住現有國際貨幣體系可能重構這一契機。文章通過簡要分析國際貨幣體系可能的改革模式，淺談人民幣在國際化可以做的戰略選擇。

【關鍵詞】國際貨幣體系 改革人民幣國際化 戰略選擇

美國的新經濟思維研究所指數，現在的情況要執行理解布雷頓森林體系顯示是困難的，所以需要考慮現行的金融中心和金融體系，不得隨便改動。

現如今，國際貨幣體系改革的方向可能從建立健全完善全球性的金融支持結構、約束主要貨幣發行國家、妥善處理國際貨幣體系的過渡等三個主要方面入手改革并會加強IMF的作用。

借助建立健全完善全球性的金融支持結構，來幫助某個地區挺過金融危機。可以看到的是，在整個洲間或者盟國家之間，采用以大國貨幣以及其他盟國的貨幣作為本地區的結算貨幣，在整個洲際和盟國的框架內進行管理調控，這不僅會拓展和鞏固區域經濟合作，還將再抑制金融動蕩上發揮巨大的作用。

約束主要貨幣發行國家，本質上可能抑制儲備貨幣國家濫發貨幣的沖動，均衡國際收支的失衡，平衡全球資源配置機制。但受制度變遷成本和路徑依賴的影響，國際貨幣體系改革很可能仍是在美元本位的基礎上對其主要貨幣發行國家施加一定約束機制。

我們看到際貨幣體系改革是個艱巨的、漫長的過程。在金融危機緩和之后，許多國家開始推動本幣互換，推動本幣的國際化，加強地區性金融和貨幣合作，以及采取其他一些“去美元化”的措施，只是希望能有限度地降低對美元的過度依賴。這反映了國際儲備貨幣多元化的發展趨勢，反映了走向未來新國際貨幣體系的必要過渡。關于如何恰當的處理這種過渡，這里筆者引用馬駿層的一句話，就是：“國際貨幣體系正走向三足鼎立，在過渡期間存在管理風險。三足鼎立的國際貨幣體系實際上是一種多元化的體系，是國際貨幣體系演化最有可能的一個前景。”

加強國際貨幣基金組織的作用。隨著早期布雷頓森林體系再1970年崩潰后，國際貨幣基金組織就將它的重點轉到了檢測金融貨幣政策，政策以及外幣匯兌上。1980年代到1990年代的金融危機，國際貨幣基金組織再次思考并改善了它的監測機制和方法，它將借貸機制、借貸率進行了相應的改變，使之更加開放，并吸取了一些新的思想。從成員國獲得的資料的質量和及時性，對成員國國內金融系統的實力以及私人資本流入的持續性給予特別的注意。通過對即將發生的問題提出警告，國際貨幣基金組織的監督工作可以幫助預防危機的產生。當一個危機得到了防止，監督工作取得了成功時，未必能為人們所覺察，有許多這樣的事例，即國際貨幣基金組織提出了警告并采取了行動，從而避免了一場危機。但是，有時因為提出了警告而未引起警覺，或因為問題沒有被事先覺察，監督工作也可能失敗。

未來人民幣地位必然會跟中國在全球中的經濟地位相適應，因此，對于人民幣國際化的戰略目標和途徑的選擇，還是要從周邊做起，還是要走持續發展道路，是在亞洲區域得到廣泛使用后再走向全球，是先強大自身再提高地位等等，各種選擇就顯得尤為重要。筆者看來，或許人民幣國際化戰略選擇有下：

第一，保持中國金融經濟的快速健康發展，優化結構，消除風險隱患。但是在中國現有的經濟結構下，這種改革肯定是非常復雜和簡單的，城鄉差距大，地域性強，都是這種改革的阻礙。而且，中國的未來經濟增長更多的是依賴技術、管的創新。因此，要實現這種適合的結構調整，就需要控制政府的調控手段，解放市場，讓市場來創造這種技術、管理的創新手段，從而達到優化結構，消除潛在的風險隱患。

第二，需要重視恢復對周邊國家人民幣流通使用，鼓勵周邊國家更多使用人民幣計價、結算。通過中國經濟的不斷增長，整體經濟實力的不斷擴大，人民幣匯率的持續穩定，以及中國政府在國際金融經濟大事件中表現出的高度責任感，促使人民幣的國際聲望得到不斷提高，促使周邊國家和地區居民逐漸認可和接受人民幣作為交易貨幣和國際清算手段，促使大量人民幣在境外流通。

第三，尋找支點，擴大人民幣的流通和使用范圍。例如，以東盟自由貿易區為基準點，大量支持銀行在境外開設支持人民幣結算的境外機構賬戶，可以跨境辦理人民幣的各種結算業務，在整個自由貿易區內，放寬人民幣出入境準帶額度。支持與其他盟國之間的人民幣投融資項目合作，從而，不斷鼓勵人民幣在這一區域范圍內流通和使用，從而來擴大人民幣在國際金融市場中的地位。

第四，不斷完善發展擴大中國獨有的熊貓債券市場，堅決以市場為主導，在有效的監督機制下，放開市場，鼓勵自由競爭，允許其他國家、地區、政府、金融機構再中國發行這種一人民幣為準的計價債券。

第五，通過不同調控手段鼓勵“走出去”的企業以人民幣為會計核算單位，制定已人民幣為核算單位的國際財務報表；并直接采用人民幣進行投融資，采用人民幣進行各種國家貿易。

中國是有潛力有條件成為一個金融大國，同美英兩國及歐元區在國際金融市場展開正面競爭。從這個視角看，人民幣必須加速國際化，盡快成為國際貿易的定價結算貨幣和國際金融的融資貨幣。另一方面，中國不是一般的新興市場國家。中國現在是第二大經濟體和第一大商品出口國。中國正在調整經濟結構，要擺脫對出口低端低附加值的制成品的依賴，向高附加值的行業轉型，其中就包括金融業，尤其是國際金融業務。中國是有潛力有條件成為一個金融大國，同美英兩國及歐元區在國際金融市場展開正面競爭。從這個視角看，人民幣必須加速國際化，盡快成為國際貿易的定價結算貨幣和國際金融的融資貨幣。所以，中國必須在金融全球化上走在其他新興市場國家的前面。所以，中國必須在金融全球化上走在其他新興市場國家的前面。

當然，如果人民幣能成為國際主要貨幣之一，和歐元等其他儲備貨幣一起，與美元形成一定程度的競爭，則是有助于從制度層面消除世界經濟失衡的基礎。在人民幣國際化過程中，中國如果能與亞洲各國實現各種有效的貨幣與金融合作，尋求創建區域內的匯率穩定機制和區域性貨幣，對亞洲和世界經濟發展來說，同樣是件好事。

參考文獻

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