人民幣入“籃”激發海外投資熱情

張平

12月1日一大早，人民幣被納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）籃子貨幣的新聞頭條在各大網站、微信公眾號以及微博等平臺輪番進行轟炸。IMF主席拉加德宣布，人民幣“入籃”的決議將于2016年10月1日正式生效，由此人民不僅加快了國際化進程，也成為真正意義上的世界貨幣。

SDR（Special Drawing Right）特別提款權，是IMF設立的儲備資產和記賬單位。當IMF各成員國國際收支出現逆差問題時，可以通過出售SDR來進行償付收支逆差或償還IMF貸款。不過SDR不是真正的貨幣是一種賬面資產，此種資產的貨幣結算單位是以美元、歐元、英鎊以及日元，而如今又加入了人民幣。

雖然中國仍是發展中國家，但亦已成為全球第二大經濟體。隨著人民幣的被納入SDR貨幣籃子，資本市場將擴大開放的同時也加速了人民幣的國際化進程。中國公司向海外擴張的借貸成本也將進一步降低。這充分反映了全球經濟格局的新變化新走向，新興經濟體的崛起也使得其在國際市場中的金融話語權得到提升。

此外，“入籃”也意味著中國金融市場以及金融體系將國際化的標準，推動金融改革的進程。而無論是各國央行還是私人機構投資者也都會增加對人民幣的需求，增加人民幣儲備，這也會推動人民幣國際化和中國金融改革的進程。

從消費的角度來說，人民幣的“入籃”將大大節省換匯的流程。以前在出國游玩或是公出之前，換匯是一個不可避免的問題。在出發前要先到銀行預約換匯的服務，而且必須還要去較大的分行或是支行，當然還會經常碰到大額鈔票在國外花不出去的尷尬。回國后的麻煩也一點不少，剩余的外幣現金兌換成人民幣，不僅有匯率的損失，零錢硬幣更是沒有辦法兌換的。而人民幣的“入籃”成功，使得國人兌換外幣將更加便捷，免除了一系列的麻煩。不過對于直接使用人民幣在境外直接購買股票及房產等，還值得商榷。由于中國未來資本開發將實行“有管理的可自由兌換”，人民幣的國際使用問題仍將面臨許多障礙。

從投資角度來說，人民幣的“入籃”使得海外投資變得更加便捷，同時也減少了交易過程中匯率的損失。隨著更多針對資本帳戶的政策措施開放試行，無論是國內企業還是私人機構投資者來說，如房產、股票、基金等海外投資方式將變得更加便捷。此外在監管層面上，從QDII（合格境內機構投資者）到QDLP（合格境內有限合伙人），再到QDIE（合格境內投資者境外投資）對應可投資的類別在逐步擴大，這也強化跨境投資以及投資中國資本的活躍度。在企業層面上，以自貿區為例，國家陸續出臺的簡政放權政策，使得對外投資如無特殊情況，可一律采取備案制，為中國企業的跨境并購鋪平道路。

人民幣的直接結算還會減輕匯率風險，必將對開發商的海外投資及跨境交易起到利好作用。使得開發商的投資收益得到保障。

根據盈石集團研究中心數據顯示，2015年上半年跨境投資同比上升40%，其中60%的跨境投資集中于全球25個大都市中。中國則是連續兩年成為亞太跨境投資資金來源第二名。在人民幣“入籃”后，人民幣將收到IMF各成員國的認可，對人民幣儲備也將增多。各國央行將更加積極的開展人民幣業務，海外投資者也能找到更便宜的價格作為人民幣匯率對沖的業務及產品，從而減少因匯率波動而產生的投資風險。因此，將進一步增強和激發機構及個人投資者海外投資的熱情和規模。