創投企業稅收扶持政策尚有不足

王煒

近年來，在國家政策扶持和市場力量的推動下，以VC、PE為主的創業投資、天使投資快速發展，成為促進我國科技成果產業化以及戰略性新興產業發展的重要力量，其中，北京市發展尤為迅速。

以天使投資為例，2014年，北京地區發生天使投資691起，總投資金額30億元，已披露的天使投資平均單筆金額相較往年有明顯提升。

創業投資和天使投資一方面由于主要投資于高新技術企業，具有一定的公共性特點；另一方面由于信息不對稱和種子期企業發展不確定性等因素，具有投資風險高、沉沒成本大、資金回收期限長等特點。因此，政府有必要對創業投資和天使投資予以政策扶持，其中稅收政策是最主要的政策手段。

現行稅收政策及問題

國家相關部門陸續出臺了一些促進創業投資、天使投資的稅收政策，主要包括：

公司制創業投資企業所得稅稅收優惠。《中華人民共和國企業所得稅法》第三十一條規定，“創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的創業投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額?！薄吨腥A人民共和國企業所得稅法實施條例》第九十七條規定，“抵扣應納稅所得額，是指創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。”

合伙制創業投資企業個人所得稅政策。按照《中華人民共和國個人所得稅法》以及財政部、國家稅務總局《關于個人獨資企業和合伙企業投資者征收個人所得稅的規定》（財稅[2000]91號）規定，合伙企業的生產經營所得和其他所得，由合伙人分別繳納所得稅。對合伙企業分配給合伙人的所得和企業當年留存的所得采取先分后稅的原則，按照合伙協議約定的比例進行納稅義務的分配，自然人合伙人繳納個人所得稅，并比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產經營所得”，適用5%-35%的超額累進稅率。對于法人合伙人按照企業所得稅率繳納企業所得稅。

中關村示范區有限合伙法人企業所得稅試點政策。為促進創業投資，財政部、國家稅務總局《關于中關村國家自主創新示范區有限合伙制創業投資企業法人合伙人企業所得稅試點政策的通知》（財稅〔2013〕71號）規定：“注冊在示范區內的有限合伙制創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年（24個月以上），該有限合伙制創業投資企業的法人合伙人，可在有限合伙制創業投資企業持有未上市中小高新技術企業股權滿2年的當年，按照該法人合伙人對該未上市中小高新技術企業投資額的70%，抵扣該法人合伙人從該有限合伙制創業投資企業分得的應納稅所得額，當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。”

從現行創業投資有關稅收政策執行情況看，還存在一些問題和不足，主要表現為：

創業投資、天使投資法律法規不完善。國家相關部門對創業投資企業陸續出臺了一些法律法規，但這些政策法規未涵蓋天使投資人。以2010年開始施行的《創業投資企業管理暫行辦法》為例，其范圍并不包括個體投資者（天使投資人），所以，有關天使投資的立法需要進一步完善。另外，盡管企業所得稅法對公司制企業創業投資規定了相關稅收優惠政策，但是個人所得稅法對合伙制企業以及自然人創業投資未做規定，有待進一步補充。

創業投資、天使投資稅收負擔比較重?，F行稅收政策規定有限合伙企業的自然人合伙人，當被投資企業上市，自然人合伙人退出，稅率通常為35%左右；公司制企業扣除企業所得稅和自然人股東個人所得稅后，投資者的最終實際總稅負為40%左右。這兩種形式的創業投資企業稅收負擔，都高于國際水平。

企業所得稅稅收優惠政策條件有待完善。一是現行創業投資企業所得稅優惠政策規定，若要享受投資額70%抵扣應納稅所得額優惠政策，被投資的高新技術企業不僅要通過高新技術企業認定，還需符合職工人數不超過500人，年銷售額不超過2億元、資產總額不超過2億元的條件?！爸行　焙汀案咝隆睒藴适勾罅縿摌I投資企業無法享受優惠政策。二是以股權投入時，被投資企業是否為高新技術企業作為創投企業是否符合享受政策的條件。這一條件使創投機構更多投資于成熟期的高新技術企業，而對投資于不符合高新技術企業條件的初創期科技型企業動力不足，不利于鼓勵初創企業和小微企業發展。

創業投資個人所得稅政策有待完善。目前，上市公司以及在中小企業股份轉讓系統中的掛牌公司分配給個人的股息紅利，按照個人持股時間的不同，實行差別化征稅政策，而對于天使投資自然人合伙人從被投資企業取得的股息紅利所得，統一按20%的稅率計稅，無差別化稅收政策，存在政策不公平問題。

中關村示范區創業投資政策有待完善。目前，中關村示范區試行的有限合伙制創業投資企業稅收優惠政策，只對法人合伙人給予企業所得稅優惠，而對自然人合伙人沒有優惠，既有悖于稅收公平原則，也不利于促進自然人開展各種形式的風險投資。

完善稅收政策的建議

為鼓勵創新創業，加快發展創業投資、天使投資，促進高新技術產業發展，在充分調研的基礎上，我們認為相關稅收政策可從以下幾方面加以完善：

完善我國創業投資和天使投資等法律政策體系。針對創業投資、天使投資法律法規不完善情況，可借鑒國外成功經驗，結合我國國情，從立法層面逐步完善我國的創業投資、天使投資法律體系，明確將公司制投資機構、合伙人投資機構、自然人投資作為重要的創業投資主體，同時按照各主體稅負公平、均衡合理的原則制定相關的稅收優惠政策，鼓勵不同投資主體積極進行創業投資，形成大眾創業，萬眾創新的良好氛圍。

降低創業投資企業和個人稅收負擔。美國、英國、法國、德國等國政府為創業投資提供大力度的稅收優惠。美國對長期股權資本投資的稅率為20%。對于早期投資，部分發達國家給予完全免稅優惠。因此，建議我國盡早出臺較為全面系統的促進創業投資的企業所得稅和個人所得稅稅收優惠政策，降低創業投資稅收負擔，促進我國創業投資企業健康發展。

完善現行創業投資企業所得稅優惠政策。一是放寬創業投資企業所得稅政策條件限制。被投資中小企業職工人數不超過500人、年銷售額不超過2億元、資產總額不超過2億元的條件，只需要具備一個條件即可享受優惠政策。二是為了鼓勵創業投資機構和個人投資于初創企業，建議以創投機構投資滿兩年時，被投資機構通過創業投資成長為符合國家規定條件的高新技術企業作為享受政策的條件，而不以創投機構投資時被投資機構已是符合國家規定條件的高新技術企業作為享受政策的條件，促使更多的創業投資機構投資于初創期的企業，讓創投機構享受稅收優惠時點前移，從而激發投資初創期中小企業熱情。

出臺創業投資個人所得稅政策。為促進合伙制企業和自然人加大創業投資力度，同時體現稅收公平，建議國家出臺有限合伙制以及自然人創業投資個人所得稅優惠政策。對于有限合伙創業投資企業和自然人，可以比照對公司制創業投資企業稅收優惠政策，按照其對中小高新技術企業投資額的70%抵扣其合伙人或自然人應納稅所得額，以抵扣后的剩余部分為應納稅所得額繳納個人所得稅。這樣可以有效降低創業投資企業合伙人的稅收負擔，激勵創業投資者的投資積極性。

完善中關村示范區創業投資稅收政策。一是針對有限合伙制創業投資企業只對法人合伙人給予稅收優惠政策不足，建議對自然人合伙人也給予相應的稅收優惠政策，調動自然人創業投資的積極性。二是對直接投資于示范區符合規定的種子期企業的創業投資人（自然人），在股權持有期間的股息、紅利所得或實現成功退出時的股權轉讓所得個人所得稅，可以按投資企業所在地地方留成的50%給予獎勵，其獎金按照現行個人所得稅法的規定免納個人所得稅。

（作者單位：北京市地方稅務局）