創業投資項目風險測評改進TOPSIS法

石黎

摘 要：針對創業投資項目風險測評問題，構建了創業投資項目風險測評指標體系，提出AHP-改進TOPSIS法對創業投資項目風險進行測評，算例證明了其有效性。

關鍵詞：探索圖；創業投資；風險測評

中圖分類號：C93 文獻標識碼：A

1 引言（Introduction）

創業投資項目風險是指由于風險資本投資于創業企業而造成損失的可能性，降低投資風險的一個重要手段就是正確地評價待投資創業項目[1]。本文構建了投資項目風險測評指標體系，提出了層次分析法和改進TOPSIS法結合的風險測評模型，使評價方法更為客觀合理。

2 創業投資項目風險測評指標體系（Index system of

venture investment project risk assessment）

當前許多學者提出了各種具體投資項目指標體系[1-3]，在參考相關文獻的基礎上，構建了創業投資項目風險測評指標體系如圖1所示。

圖1 創業投資項目風險測評指標體系

Fig.1 Dex system of venture investment project risk

assessment

3 創業投資項目風險測評改進TOPSIS法（Improved

TOPSIS method of venture investment project

risk assessment）

改進TOPSIS法具體步驟如下：

（1）確定被評價的創業投資項目n個。

（2）確定每個創業投資項目風險測評的目標有m個；則每個創業投資項目風險測評的各目標值構成矩陣：，其中定值型指標有項（），模糊型指標有項（），設分別表示效益型、成本型的下標集。為了消除不同物理量綱對決策結果的影響，采用下列規范決策矩陣的計算公式，即將決策矩陣，轉變為規范化矩陣。

對于定值型指標值的標準化：

（1）

（2）

對于模糊數型指標值的標準化：

（3）

（4）

（3）將AHP法權重和矩陣R加權，得到規范化屬性矩陣B。

（4）解模糊處理：對于加權規范化屬性矩陣B里的三角模糊數，采用均值面積法進行解模糊處理，是加權三角模糊數轉換的一個實數。

（5）求理想點：，其中負理想點：

（6）被評價的創業投資項目到理想點的距離

（7）被評價的創業投資項目與理想點的貼近度

其中，

（8）根據算出的值對各被評價創業投資項目排序（低值為先），值相等的，則以加以區分，低值為優，也即風險測評最低。

4 算例分析（Example analysis）

選擇湖北某高新企業擬投資的四個創業投資項目p1-p4，對其進行風險綜合測評，為投資提供決策。首先運用AHP法求得指標權重為

根據指標，采用問卷調查、專家打分的方式，獲取評價數據。根據公式（1）-（4），得到規范化矩陣R。由步驟（3）和（4），將權重和R加權，解模糊處理，得到加權規范化矩陣B=

由步驟（5）求得負理想點和理想點=

由步驟（6）和（7），求得各評價對象和理想點的距離及貼近度、排序結果見表1。

因此，風險最低的創業投資項目為p1。

5 結論（Conclusion）

本文將層次分析法與改進TOPSIS法結合，對創業投資項目風險進行測評，為推行創業投資項目風險管理提供了支持。

參考文獻（References）

[1] 翁京華，韓玉啟，苗成林.企業創業投資風險度量方法及其參數設定[J].技術經濟，2012（3）：58-61.

[2] 馮珍，張所地.農業高新技術項目投資風險指標和風險系數測度研究[J].科技管理研究，2010（13）：88-90.

[3] 付玉秀，盧顯文，張洪石.我國創業投資的宏觀風險度評價研究[J].商業研究，2005，02：33-37.

作者簡介：

石 黎（1980-），女，博士，副教授.研究領域：管理決策支持系統.