我國商業銀行盈利能力的實證分析

宋吟秋　董慧君　呂萍

摘要：商業銀行的三大原則中，盈利性是商業銀行的首要原則。盈利能力關系到商業銀行的市場競爭力和后續發展能力，對商業銀行而言是至關重要的。文章基于因子分析的方法，計算出15家銀行盈利能力各綜合因子得分及綜合評價得分，并且對國有銀行、股份制銀行和城市商業銀行進行橫向比較，得出相應結論。

關鍵詞：商業銀行；盈利能力；橫向比較；因子分析

一、 引言

從目前的研究文獻看，關于銀行盈利能力的研究基本都停留在財務理論的基礎上，以單純選用財務指標進行評價為主，忽略了重要的非財務指標-銀行規模的作用。我們在前人的基礎上，在選擇一些財務指標的同時，加入一些能衡量銀行規模的因素——市場份額，機構總數占比，資產規模占比，員工人數占比等指標，運用因子分析的方法，進一步完善銀行盈利能力的評價體系。

二、 實證研究的設計

1. 樣本的選取。在財務會計的領域，盈利一般是指在規定的價格基礎上，企業產生的產品銷售收入減去成本之后的差額。

本文選取我國15家商業銀行（大陸13家和香港2家）為研究對象，它們分別是：中國銀行，中國工商銀行，中國建設銀行，中國農業銀行，中國交通銀行，民生銀行，招商銀行，興業銀行，浦發銀行，華夏銀行，北京銀行，南京銀行，寧波銀行，東亞銀行，匯豐控股，以15家樣本銀行2013年標準化后的數據作為評價的變量，進行因子分析，將11個指標簡化為幾個綜合能力指標。本文的自變量是以綜合能力的指標得分為依據，建立 得分的模型，在此基礎上，對銀行盈利的能力進行評價，最后得出相關的結論。

2. 指標選取與說明。本文選擇了11個代表性指標（在7個傳統財務指標基礎上增加4個非財務性指標），綜合評價上述15家商業銀行的盈利能力。這11個指標及它們的意義體現在表1中。

其中：

凈利息邊際=凈利息收入/生息資產平均余額=（利息收入-利息支出）/生息資產平均余額，這個指標越高，代表銀行的獲利能力越強。

非利息收益率=中間業務收入/平均資產額，中間業務收入體現了銀行的創新能力，指標越高，銀行的創新能力越高，代表銀行的盈利能力越強。

由表一提供的指標計算方法，我們根據15家銀行2013年的年度數據計算出的11指標的具體數值體現在表2中。

3. 模型的應用。本文應用因子分析的模型如下：

X1=b11F1+b12F2+b13F3+…+b1nFn+e1X2=b21F1+b22F2+b23F3+…+b2nFn+e2X3=b31F1+b32F2+b33F3+…+b3nFn+e3……Xp=bp1F1+bp2F2+bp3F3+…+bpnFn+ep（1）

其中：在上述模型中，Fi代表的是共同因子，是各個變量能夠計量的潛在結構。也就是說，本文中Fi（i=1，2，3）依次代表下文中即將提到的規模因子，回報風險管理能力因子，效率能力因子。ei是特殊因子，即變量i能夠計量的潛在結構，bij是變量i在因子j上體現的結構負荷量。

Fi加權平均所得到的數值能夠體現盈利能力。因為每個因子代表的信息有所不同，所以在考慮如何對銀行的盈利能力進行有效評價時，因子占權重的大小和體現的信息量一致與否是很重要的因素。本文所采用的權重是每個因子的方差貢獻率，并在此基礎上，計算出如下的評價模型。

其中，Fj代表因子分析中所提取的各個公共因子，pj代表各個公共因子所占的權重。

4. 數據處理。在進行因子分析時，本文評價指標較多，銀行盈利能力可以在各個方面得到體現，因為所選擇的指標量綱有所不同，本文考慮到不同的量綱會影響綜合因子，因此，在這之前，我們一般需要除去量綱，即所謂的標準化的處理步驟。過程具體如下所示：

其中，Xij代表第i家銀行的第j項指標標準化之前的觀測值

EXj代表15家銀行的第j項指標的平均觀測值

Yij為第i家銀行的第j項指標的標準化之后的觀測值。

三、 實證研究過程

1. KMO和巴特利球體檢驗。表3中，顯示KMO值為0.578 528 1>0.5，因此本文可以做因子分析。除此之外，巴特利球體檢驗（p）為0.00%，符合條件。

2. 公共因子的提取。公因子數量是由SPSS中公因子的方差貢獻率計算得出，表4中體現了各個公因子的方差貢獻率和特征根。

由表4看出，因子一的特征值為4.789，方差貢獻率是43.536%，表明可以反映43.536%的信息。因子二的特征根為3.119，方差貢獻率是28.354%，因子一與因子二的累計方差貢獻率是71.89%。提取3個公因子的累計方差貢獻率是80.672%，說明前三個因子累計描述了原有變量總方差的80.672%，同時也表明用F1、F2、F3三個主成分體現原11個單項指標的信息，準確把握性達80.672%因此選取前三個因子作為主因子來做分析。

以下是對因素進行命名，并對因子分析的結果進行合理分析：

本文運用最大正交旋轉的方法，對上述15家銀行的盈利能力進行綜合評價。由表5的結果，我們可以判斷出：

（1）綜合因子1所代表的指標包括市場份額、機構總數占比、資產規模占比、員工人數占比，上述指標和銀行規模息息相關，所以我們用規模因子作為因子1的命名。

（2）綜合因子2所代表的指標有：權益凈利率、資產收益率、資本充足率、不良貸款率，這些指標體現了銀行帶來回報的大小與能夠合理的控制風險，所以我們用回報風險控制能力作為因子2的命名。

（3）綜合因子3所代表的指標包括成本收入比、凈利息邊際、非利息收益率，這些指標均表示銀行能否合理利用資源，所以我們用效率能力因子作為因子3的命名。

由上面的分析可知，在評價商業銀行盈利能力時最重要的三個因素是規模因素、回報風險管理能力因素和效率能力因素，這些因子包含了銀行的盈利能力絕大部分的信息，并且，商業銀行盈利能力的大小與未來是否具有發展的潛力也是由上述三個因素決定的，因此這三個因素在很大程度上影響著銀行的盈利能力。

3. 因子得分及綜合評價結果。根據表3，由因子得分的系數可以得到下述因子一、因子二、因子三的得分模型：

因子1的得分：

F1=0.134X1+0.144X2+0.153X3+0.066X4+0.361X5+0.974X6+0.913X7+0.858X8+0.966X9-0.074X10+0.535X11

因子2的得分：

F2=-0.761X1-0.751X2+0.737X3+0.589X4+0.821X5+0.105X6-0.031X7+0.176X8+0.098X9-0.195X10+0.036X11

因子3的得分：

F3=0.568X1+0.459X2-0.003X3-0.636X4-0.096X5-0.088X6-0.013X7-0.114X8-0.061X9+0.86X10-0.65X11

由上面計算的因子得分，我們運用Y的得分模型，用表二中提供的方差貢獻率來做權重，得到各銀行的Y得分，其方程如下所示：

Y=0.358 41*F1+0.254 42*F2+0.193 89*F3

經上式計算后各商業銀行的盈利能力綜合評價結果見表4。

四、 結論

1. 五大國有銀行中，工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行、交通銀行盈利能力很強，分別位于第2、3、4、6、7位。五大國有銀行，在綜合因子1即規模因子上的得分很高，說明五大國有銀行在規模和市場份額上占有明顯優勢。雖然，在綜合因子2和綜合因子3上的表現沒有綜合因子1突出，但也勉強讓人滿意。近年來，由于國有銀行正在逐步進行股份制改造，國有銀行的競爭力與日俱增，盈利能力每年都在提高。并且，國有銀行在市場中占據很大的市場主導地位，與此同時，金融資源業相對豐富，因此，市場潛力巨大，在盈利能力綜合評價中位居前列。

2. 股份制銀行和城市商業銀行在綜合因子2和綜合因子3上的表現很出色，說明非國有銀行的現實回報率很高，風險控制工作做得比較到位，同時充分利用了現有的金融資源。雖然在規模上遜色于國有銀行，但是非國有銀行具有強勁的創新能力，表外業務量逐年上升，而隨著金融不斷創新，表外業務也在不斷發展，金融創新能夠帶來交易費用的降低，并進一步提高市場份額，從而提高銀行的盈利能力。在非國有銀行中，寧波銀行最為突出，位于股份制銀行和城市商業銀行之首，城市商業銀行一方面依托地方的保護，另一方面寧波銀行地處較為發達的中心城市，經濟活躍，面對的是城市中最有價值的客戶，這些優勢為寧波銀行的業務拓展提供了良好的根基。

3. 兩大港資銀行：匯豐控股和東亞銀行分別位列于第1、15位。匯豐控股在綜合因子2上有明顯的優勢，匯豐控股旗下附屬公司已經有相當悠久的歷史，業務根基深厚，具有很強的金融產品創新能力，非利息收益率很高，表外業務已經發展的很成熟，并且規模僅次于國有銀行中的中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行，因此發展潛力很大。雖然手續費和傭金上的凈收入占營業收入的比值較大，新產品頗具市場競爭力，但是由于東亞銀行規模和市場份額過小，成本收入比偏高，金融資源的利用效率不高，導致東亞銀行在綜合因子1綜合因子3上的得分，都排在15家銀行之末。

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作者簡介：宋吟秋（1960-），女，漢族，江蘇省無錫市人，中國科學院大學管理學院教授，研究方向為財政和金融；董慧君（1988-），女，漢族，山東省威海市人，中國科學院大學管理學院碩士生，研究方向為宏觀經濟政策；呂萍（1962-），女，漢族，湖北省武漢市人，中國科學技術大學管理學院副教授，研究方向為項目管理、工程建設供應鏈管理。

收稿日期：2015-04-12。