我國中小企業(yè)融資困境分析及對策

王曉龍

[摘 要]中小企業(yè)融資難問題長久以來都是一個(gè)世界性的難題，融資難已經(jīng)成為限制中小企業(yè)發(fā)展的主要原因，因此，深入了解中小企業(yè)融資困境，針對中小企業(yè)融資難的原因提出有效的具有針對性的對策建議，對于緩解中小企業(yè)融資難、促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資；信用體系建設(shè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.43.047

1 前 言

隨著社會(huì)的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年10月底，中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%，其中小微企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的97.3%，并提供了超過80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。全國共有中小企業(yè)1483.74萬戶，提供的就業(yè)崗位達(dá)到6129萬人；繳納稅金總額1.95萬億。中國65% 的發(fā)明專利、超過75%的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)都是由中小企業(yè)完成。中小企業(yè)的快速發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、就業(yè)壓力的緩解、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新有著重要的作用。同時(shí)，小微企業(yè)還為大學(xué)生提供了大量的就業(yè)崗位，尤其是對于那些剛畢業(yè)的大學(xué)生，處于22～29歲的大學(xué)生選擇在小微企業(yè)就業(yè)的比重高達(dá)24.7%，小微企業(yè)在大學(xué)生就業(yè)難的問題上起到了重要的作用。不僅如此，小微企業(yè)在推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中也發(fā)揮著重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有55.4%的本地農(nóng)民工和50.0%的外地農(nóng)民工會(huì)選擇在小微企業(yè)就業(yè)，小微企業(yè)已經(jīng)成為吸納農(nóng)民工就業(yè)的中堅(jiān)力量，極大地推動(dòng)了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。

中小企業(yè)在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長、緩解就業(yè)壓力、發(fā)展創(chuàng)新科技、推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程等方面做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是，與中小企業(yè)的重要作用形成鮮明對比的是中小企業(yè)的弱勢地位，融資難、融資貴問題一直困擾著中小企業(yè)，成為限制企業(yè)發(fā)展主要瓶頸。調(diào)查統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有 76.68% 的中小企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前貸款供應(yīng)偏緊張，有 46.39% 的中小企業(yè)感覺資金周轉(zhuǎn)困難，融資難問題極大地限制了企業(yè)的健康發(fā)展，因此，深入分析研究造成中小企業(yè)融資困境的原因并根據(jù)原因提出具有針對性的對策會(huì)對解決中小企業(yè)融資難題有著重要的作用。

2 中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1 信息不對稱

財(cái)務(wù)信息、運(yùn)作方式公開透明使得大企業(yè)具有較高的社會(huì)公信度，同時(shí)也為其掃清了融資障礙，銀行和其他投資者都可以以較低的成本來獲取企業(yè)的各種較為詳細(xì)的信息資料，從而根據(jù)信息資料做出合理的正向選擇。而與之相對應(yīng)的中小企業(yè)因?yàn)樾畔⑼该鞫鹊?、社?huì)公信度差，且經(jīng)常發(fā)生粉飾報(bào)表的情況，導(dǎo)致銀行和其他投資者很難根據(jù)企業(yè)所提供的報(bào)表來準(zhǔn)確判斷其經(jīng)營狀況，由此出現(xiàn)逆向選擇的現(xiàn)象，并因此引發(fā)了中小企業(yè)的融資難題。為了實(shí)現(xiàn)融資，許多中小企業(yè)便想方設(shè)法隱瞞對企業(yè)不利的各種信息（即粉飾報(bào)表）。中小企業(yè)的這一做法，不僅會(huì)使銀行和其他投資者的利益受損，同時(shí)也會(huì)對企業(yè)自身的社會(huì)公信度造成惡劣的影響。信息不對稱所引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)使得中小企業(yè)獲得資金的門檻上升，Stiglitz和Weiss （1981）提出由于銀行和企業(yè)之間的信息不對稱而引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題會(huì)導(dǎo)致銀行貸款供給不一定是貸款利率的單調(diào)函數(shù)，因此便出現(xiàn)信貸配給，而信貸配給的出現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致很多企業(yè)即使愿意支付較高的利息，也會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ的原因而無法獲得貸款[1]。

2.2 中小企業(yè)缺乏有效擔(dān)保和抵押物

由于中小企業(yè)的信息透明度低，銀行對中小企業(yè)并不信任，銀行作為“盈利性”機(jī)構(gòu)，出于自身利益的角度，在向中小企業(yè)提供貸款的時(shí)候，便會(huì)要求企業(yè)提供有效擔(dān)保和抵押，有效擔(dān)保和抵押能夠降低銀行向企業(yè)貸款的成本，同時(shí)也可以降低借款人道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。因此，提供有效擔(dān)保和抵押是中小企業(yè)獲得銀行貸款的必要條件。而且，銀行對中小企業(yè)提供抵押物的要求也十分嚴(yán)格，目前國內(nèi)銀行一般更偏好于中小企業(yè)用房地產(chǎn)或其他價(jià)值較為穩(wěn)定、易于轉(zhuǎn)讓出售的資產(chǎn)作為抵押物，而中小企業(yè)大多由于經(jīng)營規(guī)?；蚪?jīng)營戰(zhàn)略等原因，符合標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)較少，又由于中小企業(yè)的社會(huì)公信度低，這使得他們很難找到符合銀行標(biāo)準(zhǔn)的擔(dān)保人，由此便產(chǎn)生了中小企業(yè)融資難這一難題。

2.3 政府的政策制度不健全

近些年，中小企業(yè)的快速發(fā)展引起了政府的注意，政府針對如何促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展也陸續(xù)發(fā)布了相關(guān)的政策。如2002年發(fā)布《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》，2009年發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，2014年發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于扶持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》等，這些政策意見對促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展起到了重要的作用，但這樣的政策體系相對于占全國企業(yè)總數(shù)99.7% 的中小企業(yè)來說便顯得有些單薄。且這些政策意見多為宏觀指導(dǎo)性的，缺乏相關(guān)的法律配套，難以為中小企業(yè)參與市場公平競爭提供有效的法律保證。

3 解決我國中小企業(yè)融資難的對策建議

3.1 改善互聯(lián)網(wǎng)金融融資環(huán)境

2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，因其具有普惠性、數(shù)字化和便利化的特點(diǎn)（2014，襲明華）[2]，很好地補(bǔ)充了傳統(tǒng)金融模式的不足，為中小企業(yè)開辟了新的融資出路。據(jù)中國人民銀行2013年年報(bào)顯示，截至2013年年末，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)累計(jì)交易額超過600億元，第三方支付機(jī)構(gòu)處理業(yè)務(wù)金額總計(jì)達(dá)922 萬億元，眾籌融資總額超過 28 億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展為中小企業(yè)的資金短缺問題提供了很大的幫助，打破了傳統(tǒng)的壟斷信貸，很大程度提高了現(xiàn)有金融體系的效率，緩解了中小企業(yè)融資難題，給中小企業(yè)融資帶來希望。且中國人民銀行、國家工商總局、國務(wù)院法制辦等十個(gè)部門于2015年7月18日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，該指導(dǎo)意見的出臺(tái)標(biāo)志著一直以來互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管空白得以填充，還需要繼續(xù)進(jìn)行的便是要完善相關(guān)細(xì)則，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管職責(zé)分工，建立系統(tǒng)完善的法律體系，為中小企業(yè)創(chuàng)造出一條可靠有效的融資途徑。

3.2 建立和完善信用征集系統(tǒng)與信用等級評價(jià)系統(tǒng)

建立和完善中小企業(yè)信用體系能夠有效地解決由于信息不對稱所引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)與中小企業(yè)有效擔(dān)保和抵押的缺少而導(dǎo)致的中小企業(yè)融資難問題。建立和完善中小企業(yè)信用征集系統(tǒng)與信用等級評價(jià)系統(tǒng)，可以有效地提高中小企業(yè)對信用的重視程度，對企業(yè)的一些不良行為進(jìn)行約束，同時(shí)銀行也可以根據(jù)企業(yè)的信用情況來考慮是否向企業(yè)貸款，既可以降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少銀行的審核成本，又可以幫助缺少有效擔(dān)保抵押但信用良好的中小企業(yè)獲得資金。這又能反過來促進(jìn)中小企業(yè)更加重視信用，增強(qiáng)中小企業(yè)信用意識，使中小企業(yè)形成良好的風(fēng)氣，從而緩解中小企業(yè)融資難困境

3.3 增大政府扶持力度

政府應(yīng)繼續(xù)探索出臺(tái)能夠促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展、支持中小企業(yè)融資的扶持政策，從財(cái)政、稅收、融資風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等方面研究出臺(tái)支持中小企業(yè)融資的實(shí)質(zhì)性優(yōu)惠政策。也可借鑒中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗(yàn)，如美國中小企業(yè)局（SBA）通過審查不滿足正常貸款條件但是滿足擔(dān)保條件的中小企業(yè)提供擔(dān)保；德國商業(yè)銀行依據(jù)中小企業(yè)不同信用等級對企業(yè)收取不同的擔(dān)保費(fèi)率為中小企業(yè)提供擔(dān)保；日本通過中央政府和地方兩級信用保證體系對符合信用條件的中小企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保。通過對中小企業(yè)融資國際經(jīng)驗(yàn)的借鑒，與中國中小企業(yè)現(xiàn)如今融資困境相聯(lián)系，建立完善的信用擔(dān)保機(jī)制，促進(jìn)我國中小企業(yè)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]Stiglitz，J.and Weiss，A..Credit Rationing in Market with Imperfect Information[J].The American Economic Review，1981（3）.

[2]龔明華.互聯(lián)網(wǎng)金融：特點(diǎn)、影響與風(fēng)險(xiǎn)防范[J].NEW FIANCE，2014 （300）.