我國藝術品市場金融化趨向分析

明娜

摘 要：自改革開放以來，隨著經濟實力的日益蓬勃，國民素質與鑒賞能力不斷提升。我國的藝術品市場得到了進一步的發展，人們的藝術品收藏等方面的價值取向也出現了新的變化，逐漸從興趣愛好轉變為經營投資。隨著近幾年，全球拍賣市場的一路走高，藝術品投資已經成為國人繼證券投資、房地產投資之后的第三大投資熱點。據中拍協公布2013年中國拍賣行業經營狀況分析及2014年展望藍皮書，指出2013年中國文物藝術品拍賣市場總成交額為313.83億元，較2012年增長了11.67%。其中，2013年單件拍品成交額在100萬元至1000萬元之間的有3383件（套），比2012年增長了19.86%。藝術品市場逐漸實現了與金融市場的相互結合，呈現出金融化的發展態勢。本文對我國藝術品市場的金融化趨勢的相關表現進行了分析，在此基礎上指出了藝術品市場未來金融化的發展方向。

關鍵詞：藝術品市場；金融化；趨勢

藝術品市場起源于歐洲，有著較為悠久的歷史，市場功能主要體現在為實現藝術品的審美價值與收藏價值而進行交易活動。藝術品市場在產生之初與金融投資是相互分離的，直到19世紀末才出現了藝術品投資。我國的藝術品市場起步較晚，但是發展速度卻異常驚人，驚人數字的背后不僅代表著藝術品市場的繁榮，更隱藏著泡沫累積的擔憂。藝術品投資與金融的結合已經成為藝術品市場未來發展的必然趨勢，本文對藝術品金融化過程中具體表現進行了分析，同時指出了金融化過程中應該注意的問題。

1 我國藝術品市場金融化趨向的發展過程

隨著經濟的不斷發展，人民的收入水平也有所增加，更好地帶動了藝術品市場的快速發展。相關的國際經驗指出，國家的人均GDP為1000美元～4000美元時，對應藝術品市場為起步階段；人均GDP為4000美元～5000美元時，對應的藝術品市場為發展階段；人均GDP為5000美元～8000美元時，對應的藝術品市場為繁榮階段。2013年，我國人均GDP為4690美元，我國的藝術品市場進入到了快速發展的階段中，出現了一系列金融化的趨勢。

1.1 藝術品的商品化發展

藝術品收藏這主要集中在專家學者型的人群中，一般情況下不會將自己所收藏的藝術品進行拍賣或者出售等。隨著市場經濟的不斷發展，藝術品市場逐漸形成與完善，藝術品商品化的進程進一步加快，藝術品市場收藏人群從以收藏為主的專家學者型人群擴大到以投資獲利為主的商品投資人群。隨著大量的資金流入到藝術品市場中，我國傳統的藝術品市場結構開始出現商品化的特征，促進了我國藝術品市場與國際的接軌。

1.2 藝術品的資產化發展

在我國藝術品市場的資本不斷聚集的過程中，藝術品市場資產化的現象難以避免。在藝術品實現資產化的發展過程中，最為關鍵的問題就是藝術品的身份轉換問題，需要對藝術品進行資產化評估才能夠實現藝術品與資本之間真正的融合。藝術品資產化的進程相對比較緩慢，這在一定程度上阻礙了藝術品市場規模化發展。當前，藝術品的評估系統與評估標準都缺乏權威性，導致藝術品與金融資產的結合存在一定的阻礙，只有將資產評估納入到國家的法定程序中才能夠真正解決藝術品資產評估問題，為藝術品的資產化奠定發展的基礎。

1.3 藝術品的信托化發展

（1）藝術品信托。藝術品信托處于不斷發展的過程中，隨著藝術品市場的日漸成熟，藝術品信托有助于實現藝術品與金融資金之間的相互結合。2009年國投信托發行“盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃”，成為國內首個藝術品信托，募集資金規模4650萬元。到目前為止，國內共成立了83支藝術品信托。當前，藝術品鑒定、價值估計、保險等相關的配套服務已經逐步完善，藝術品信托有著非常廣闊的市場空間與發展前景。主要的原因包括以下幾個方面：第一，我國經濟保持著飛快的發展速度，為藝術品金融化的發展奠定了堅實的物質基礎。隨著經濟的不斷發展，藝術品市場需求不斷擴大，為我國藝術品市場的發展提供了良好的機遇，將會掀起藝術品收藏與投資的熱潮。第二，藝術品市場的法治環境不斷完善，為藝術品信托創造了有利的條件。藝術品相關法律的頒布與實施，進一步實現了藝術品市場交易與運作的規范化發展，為藝術品信托創造了發展條件。

（2）藝術品基金投資。當前，藝術品基金投資已經成為藝術品金融化進程中非常重要的環節之一。針對同等的藝術品，藝術品基金投資拿到的價格要低于個人收藏家。根據基金規模，2013年我國排名前五的藝術品基金如表1所示。由于我國藝術品相關的政策法規、運作機制等并不健全，對我國藝術品市場的發展造成了一定的限制，藝術品投資基金在短時間內很難實現合法化、專業化與合理化發展。當前，各國的政府在對私募基金管理的過程中都比較松散，私募基金一般情況下并不需要到金融監管部門進行注冊，這就導致很難對私募基金行業進行有效的統計。藝術品基金較為常見的方式是集合資金信托計劃，其中信托投資公司為受托人，資產管理公司或投資管理公司為投資顧問。

1.4 藝術品的資本化發展

（1）注重藝術資本市場的發展。改革開放以來，國家并未對資產進行定價。近幾年在國際資源、國內資源重新定價等因素的影響之下，我國資產實現了重新評估或者首次評估，從而推動了我國資產價值的進一步增加。在未來經濟發展的過程中，資本市場是產生社會財富的重要場所，只有通過政府及外部投資才能夠有效推動社會經濟的增長。在這種背景之下，我國的藝術品市場發展非常艱難。只有改變這種格局才能夠更好地實現我國社會的發展。因此，國家開始注重資本市場的大力發展，實現是社會存量資產的增加，進而推動了藝術品市場的發展。

（2）藝術品資本市場發展措施。在我國未來的金融體系中，資本市場占據著核心的地位，實現資本市場與藝術品資本市場的發展已經成為擺在面前的重要課題。我國過去的資本市場實際上只是簡單的融資市場，只有融資功能而沒有財務管理功能，在經過不斷的發展之后已經形成了財富管理市場。中國藝術品資本市場的發展中包含的主要是資產與信托市場，這方面發展并不完善，需要國家提供更多的政策扶持與配套。藝術品資本化是資金流向藝術品流向市場的主要途徑，進而實現我國的藝術品在世界范圍內的擴散，實現藝術品市場的發展。

1.5 藝術品的證券化發展

與一般的工業產品相比，藝術品最大的本質特點就是產品的單一性，這就使得藝術品作為投資品在進行交易投資的過程中只存在競買，藝術品市場中較為典型的藝術品交易形式就是拍賣。實現藝術品的證券化，實際上是在藝術品作為投資品價值形態對其可拆分特性進行的充分挖掘。很多理財方面的專家指出，將藝術品納入到理財產品中實際上就是實現藝術品的證券化。

2 藝術品市場金融化未來發展方向

2.1 轉變藝術品市場專業知識門檻高的現狀

藝術品保險業務在藝術品市場金融化過程中發揮著重要作用，主要包括兩個方面的內容，一方面是藝術品保管服務，藝術品的投資期限較長，在保管的過程中需要花費大量的人力與物力，綜合成本較高。因此，可以通過保險公司完成藝術品保管工作，實現成本的降低，同時能夠提高藝術品的安全性；另一方面是藝術品損毀保險服務，針對藝術品失竊、損毀等造成的損失進行賠償，其中包含藝術品估值工作，是保費計算的主要依據。除了以上兩個方面的服務之外，藝術品保險還可以提供藝術品跟蹤記錄工作，所有投保的藝術品都會自動進入到國際失蹤藝術品記錄組織的數據庫中，對其進行跟蹤與記錄工作。

2.2 轉變藝術品流動性較低的現狀

藝術品是一種有價值的實體投資品，將藝術品用于抵押從銀行或者其他進入機構中進行貸款融資的方式已經在國際上較為普遍。一般情況下，藝術品持有者將藝術品的收藏證明、保單等交給融資結構作為抵押，進而獲得融資，藝術品是不需要交給融資機構的，但融資機構需要對藝術品的保存產所進行確定。通過藝術品抵押融資業務一方面能夠方法藝術品投資市場；另一方面能溝通提高藝術品的流動性。

文化產權交易所自推出之后就存在交易價格偏離市場正常價格波動范圍的現象，藝術品作為投資品出現暴漲暴跌的情況，已經展現出來文交所畸形發展的萌芽。為了避免金融風險的出現，政府做出了停止份額化交易的引導性決定。文交所份額化交易亂象出現的主要原因包括：第一，藝術品定價估值問題未根本解決。第二，市場資金盤面較小，價格容易受到操縱。第三，投資標藝術品選擇存在困難。藝術品市場金融化發展到一定程度之后必然會出現證券化，但是需要對其進行充分的準備。

2.3 轉變藝術品市場資金門檻高的現狀

當前，我國的藝術品投資市場中只存在信托資金一種形式，在藝術品市場未來金融化的發展中必須實現質押融資信托、共同信托等信托方式的發展與完善。質押融資信托在發展的過程中存在的主要問題就是藝術品的估值鑒定；共同信托在我國的發展時間較短，需要藝術家與信托公司之間進行更為有效的溝通。藝術品投資市場應該注重金融產品服務的開發，主要的類型包括對沖基金、藝術銀行等，轉變當前藝術品投資市場進入產品服務類型單一的現狀

3 總結

金融化對藝術品市場的長遠發展來講具有非常重要的積極意義，為我國藝術品市場的發展與崛起帶來了歷史性的機遇。隨著藝術品市場的金融化發展，一方面降低了藝術品投資的進入門檻，促進了藝術品實現的快速發展；另一方面帶來了藝術品產權交易與文化體制的改革。雖然藝術品金融化的道路上存在著一定的困難與問題，但是藝術品金融化的發展趨勢勢不可擋，藝術品金融產品、資本規模等將會不斷擴大，最終實現產業化發展。

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