國內(nèi)首只公募REITs落地

文青

6月8日，中國證監(jiān)會批復鵬華前海萬科REITs基金發(fā)起注冊，并于6月26日起發(fā)行。這標志著中國首只公募的房地產(chǎn)信托基金正式落地，意味著公募基金投資范圍拓展到不動產(chǎn)領域。對于萬科而言，REITs落地是萬科輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的重要一步；對于廣大投資者來說，該產(chǎn)品為中小投資者提供了一個投資于房地產(chǎn)市場的通道，降低了房地產(chǎn)投資的進入門檻。

鵬華前海萬科REITs由深圳市前海金融控股有限公司牽頭設計并擔任投資顧問，鵬華基金管理有限公司作為基金管理人，萬科企業(yè)股份有限公司及前海開發(fā)投資控股有限公司等作為共同參與主體，以深圳前海萬科企業(yè)公館的租金收益權為基礎資產(chǎn)。該項目占地面積約9萬平方米，項目總建筑面積約6萬平米，由前海開發(fā)投資控股有限公司與萬科企業(yè)股份有限公司聯(lián)手打造，是前海首個通過BOT（建造、運營、移交）土地開發(fā)模式為企業(yè)提供超甲級實體辦公場所的創(chuàng)新項目。據(jù)悉，在2015年的租賃收入大約為每月240-250元/平方米，以后每年將按照市場水平進行調(diào)增。其中，前海企業(yè)公館可租面積為5.5萬平方米，每月每平方米收益為250元，出租率已達到100%。

該基金的落地發(fā)行被視為萬科輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的重要一步。通過REITs這種權益型工具，引入外部投資管理人，在減輕萬科負擔的同時，將市場資金與萬科的資源進行整合，從而在重資產(chǎn)的投資中獲取比較穩(wěn)定的回報，以實現(xiàn)共贏。

在國內(nèi)，雖REITs早有運作，但之前國內(nèi)試水的REITs都以私募形式發(fā)行，對投資者人數(shù)、資金起點均有較高門檻要求。比公募基金行業(yè)更加期盼REITs的是房地產(chǎn)行業(yè)。在房地產(chǎn)市場較為成熟的國家，REITs是開發(fā)商融資的重要手段。而國內(nèi)一直礙于現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控政策，沒有對真正的REITs放行。

此次鵬華前海萬科REITs的推出，有利于拓寬資本市場的廣度與深度，不僅可以為中小投資者提供一個投資于房地產(chǎn)市場的通道，降低房地產(chǎn)投資的進入門檻，而且在不改變產(chǎn)權的前提下提高了房地產(chǎn)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力，更好地滿足企業(yè)與居民的投融資需求。

隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力日益增大，對于以往以擴張型、重資產(chǎn)為標志的房地產(chǎn)企業(yè)，REITs可謂瘦身、增加流動性的“神器”。國內(nèi)公募REITs的推出，通過資本市場創(chuàng)新讓本來無法流動的不動產(chǎn)轉(zhuǎn)為權益類產(chǎn)品，為房地產(chǎn)企業(yè)提供了低成本的融資工具，也為大眾提供了穩(wěn)定的低門檻投資渠道。