嘉實基金關注投資者回報2012下半年基金組合側重防守

葉輝

下半年基金該怎么投資？5月18日成立的嘉實“投資者回報研究中心”發布投資策略，提醒投資人當前要注重防守——2012年5-10月，基金投資人的組合優化配置建議為：36%偏股基金；22%債券基金；42%貨幣基金。

基金行業近年來整體表現大幅度超越股票和債券市場指數，但基金投資人卻虧損面較大。這種現狀讓嘉實基金總經理趙學軍很憂心。他接受《投資與理財》記者采訪時表示，今天的嘉實從高度關注產品回報，到高度關注投資人的回報。成立“投資者回報研究中心”，旨在幫助投資人在市場波動轉換間從容應對，致力于實現投資人長期投資與中短期投資的協同，將基金優秀業績轉化為投資人實實在在的回報。

業內人士指出，嘉實“投資者回報研究中心”的揭幕，不僅是基金公司首次以實現“持有人真實回報”為目標，來改善持有人投資體驗的嘗試，更在業內首次針對不同市場環境特征，篩選全市場績優基金，向持有人提供投資建議和解決方案。難能可貴的是，嘉實“投資者回報研究中心”不是“王婆賣瓜”，不但推薦嘉實旗下的基金，也推薦別的基金公司的優秀基金。

以“預測、配置、選基”為核心的投資決策系統嘉實FAS系統，在嘉實“投資者回報研究中心”成立新聞發布會上正式亮相。嘉實FAS系統把基金投資過程劃分為預測市場 、 配置資產和選擇基金三個步驟，并分別用FAS預測、FAS-RR優化和FAS定基金進行綜合判斷，得出市場走勢、資產配置和基金選擇的最終結果。

嘉實基金表示，從2012年2季度開始，嘉實“投資者回報研究中心”將按季度對外發布嘉實FAS系統的運行結果，對未來6個月的股票和債券市場做走勢預測，并推薦相對應的股票和債券基金組合。目標是要讓基金投資人從6個月的角度滾動投資，取得持續穩定的正收益，幫助投資人在享受投資收益的時候，不再遭受市場波動的煎熬。

那么，嘉實基金認為下半年該如何配置基金呢？嘉實“投資者回報研究中心”首次公開發布的研究成果，針對2012年5-10月的趨勢，給予投資建議。嘉實FAS系統采用多因子非線性模型，對未來6個月市場走勢進行預測，認為無論是股市還是債市，都在經歷重新調整的過程，且空間有限。

嘉實FAS系統應用基金組合的風險收益比優化過程（簡稱FAS-RR優化）分析計算表明，由于在震蕩市中表現較好的偏股基金的平均倉位在75%左右，2012年5-10月基金投資人的組合優化配置建議為：36%偏股基金；22%債券基金；42%貨幣基金。

嘉實眼中的牛基有哪些呢？在“FAS預測”給出市場走勢判斷和“FAS-RR優化” 得到資產配置比例的基礎上，嘉實運用“FAS定基金”的篩選流程，選出適合未來6個月的相應基金組合。值得注意的是，在全市場基金組合偏股型基金建議中， 除了嘉實研究精選外，泰達宏利紅利先鋒、諾安靈活配置等“非嘉實基金公司”的基金也在推薦之列；而固定收益類推薦的基金組合為招商安泰債券A、嘉實信用A與嘉實貨幣。