傳統玩企跨界擴張成新常態

本刊記者 盧智毅

自去年11月開始，中國股票市場指數節節攀升。尤其是今年以來，市場做多情緒高漲。今年滬指漲幅已超過40%，有“神創板”之稱的創業板指更是大漲近140%。數據顯示，今年前4月行情，A股2547只股票中，只有14只股票下跌。奧飛動漫、互動娛樂、驊威、高樂、群興等玩企股價都有不俗表現。

業內人士認為，過去一年玩企強力出擊，加快對文化、游戲等領域的跨界擴張步伐，已成為玩具產業轉型升級的新常態。從5家A股上市玩企2014年的年報和2015年的一季報看，他們延續2013年的發展方針，向動漫、影視、網游、手游等高端、高質方向發展，加快從“動漫+玩具”向“泛娛樂產業”轉型。這種從傳統玩具生產向“玩具+游戲+影視”的轉型發展模式，給予玩企更大的發展空間和動力，獲得市場看好，這是A股玩企股價持續上漲的重要因素之一。

發展軌跡

開啟國內“動漫+玩具”黃金時代

自2012年起，國產動漫市場保持快速增長，《喜羊羊與灰太狼》、《熊出沒》等多部動漫大電影連番上映，票房紀錄也是屢創新高。此外，如《巴啦啦小魔仙》、《鎧甲勇士》、《蛋神Ⅱ》等動畫片在各大少兒頻道上熱播，同樣也成功帶動相關衍生玩具的銷售。據奧飛動漫和驊威2014年的年報指出，兩家公司動漫類玩具營業收入分別超過12億元和6000萬元。“動漫+玩具”發展模式對玩企的發展有極大的提高。

A股上市玩企2014年業績對比

奧飛動漫去年年報顯示，2014年該公司營業收入24.3億元，單單是動漫類玩具的營收已占近50%。動漫類玩具的營收同比增長45.52%。實際上自2004 年起，奧飛動漫已開始自主開發動漫形象，這些年來已積累《火力少年王》、《巴啦啦小魔仙》、《鎧甲勇士》等優質內容，并在近年繼續通過內生創作和外延引進兩種方式，打造了“超級飛俠”形象，整合了國內知名動漫形象“喜羊羊與灰太狼”和韓國知名動漫品牌“貝肯熊”，不斷增強動漫形象的實力。而在成功上市后，通過注資、收購等方式從嘉佳卡通、魔屏、愛看動漫等平臺獲得渠道能力，實現了動漫創作、播出、衍生品生產銷售全鏈條的發展布局。

驊威2014年營業收入約為4.77億元，同比上升6.14%。其中，動漫類玩具占約12.58%。該公司投資拍攝的 52集動漫片《蛋神Ⅱ》于去年10月陸續在十多個省市少兒頻道播出，其中在湖南金鷹卡通頻道的收視率多次進入全國衛視收視率排行榜前十。另外，在各大視頻網站僅僅播映半個月就創造了2000多萬次的點擊量，雙雙帶動相關衍生產品“爆蛋飛陀”的銷售。

走上影視娛樂新征途

除了國產動漫進入黃金時代外，近年全國各地電影院線也頻頻傳來捷報，各種破紀錄的票房數據使電影成為國內文化產業中最亮眼的代表。漸漸向文化產業靠攏的玩企為了提前布局未來的發展也紛紛切入影視娛樂市場，向新的領域進發。

奧飛動漫于2014年成立奧飛影業，布局海外影視市場。引進包括前成龍影業總經理蘇志鴻在內的專業人才，對電影業務進行專業管理運營，并在去年12月份先后宣布與新攝政娛樂集團合作，出資不超過6000萬美元用以投資3部好萊塢影片,獲得其大中華區的獨家發行權和相關商品化權利,并享有這3部影片在全球的發行收益。全資子公司奧飛香港擬以近1000萬美元收購紐約451媒體集團近20%的股權,成為公司單一最大股東,將和《變形金剛》導演邁克爾貝合作。奧飛動漫通過與好萊塢合作，高起點切入影業競爭，一方面獲得包括好萊塢大片的收益分享、發行權和相關商品化權益；另一方面也借鑒好萊塢的先進理念和運營模式，更好地提升自身形象的影響力。數據顯示，奧飛動漫的動漫影視產品在2014年的營業收入約3.69億元，同比上升69.93%。

星輝互動娛樂在發展影視業務方面也于去年底再度發力。再用5.67億元購買春天融和50.38%股權，在原有基礎上持股比例增至70.38%。星輝互動娛樂今年一季報指出，其并購的娛樂影視公司春天融和至報告期末參與完成拍攝的影視作品有《將婚姻進行到底》、《老炮兒》，處于正在拍攝的作品包括《陸軍一號》、《云水怒》、《花火》、《緣來幸福》；同時公司計劃于今年半年度開拍的作品有《女大當孕》、《迷失列島》、《最后的國門》、《美好的安排》、《華胥引》、《大都會》、《海邊女人》?；訆蕵奉A期未來春天融和在公司的支持下，優秀的影視作品將會陸續推出，并為他們的影視業務帶來一定的業績增長。

加碼游戲業務提高變現能力

自2013年起，手游概念就曾在A股市場上掀起一股熱潮，當年的中青寶、掌趣科技連續多個漲停，成為股民口中的妖股。隨著時間流逝，如今手游也不再只是概念，而是實實在在能夠產生利潤的產品。記者發現，5家A股上市玩企都已涉足手游領域，而且還不斷在這一領域加大投資，看中的既包括手游能夠帶來的變現能力，也包括手游中的角色形象能帶來的衍生價值。

奧飛動漫在2014年新增游戲業務，收入高達3.08億元，表現亮眼。旗下子公司“愛樂游”在2014年上線了手游《雷霆戰機》，該游戲占據Apple Store（蘋果商店）免費榜和暢銷榜榜首超過一個月，上線一年內穩定占據暢銷榜前五名，累計注冊用戶量超過1億。除了“愛樂游”的出色表現，另一家奧飛動漫旗下的“方寸科技”，所運營的熱門游戲《怪物X聯盟》、《喵將傳》、《崩壞學院》等作品，在海內外市場都取得良好的口碑和流水表現。此外，經過“方寸科技”一年的籌備、開發和調試的《魔天記》由網易競得獨家代理權，并且成為網易2015年度戰略級手游項目。與此同時，在2014年通過對廣州葉游信息技術有限公司、廣州三樂信息科技有限公司的投資，奧飛動漫基本完成在手游、端游等游戲領域的業務拓展及戰略部署。

同樣是涉足手游領域，驊威則有另一套方法。2014年7月，以8.06億元，收購深圳市第一波網絡科技有限公司剩余80%的股權，收購后持股比例達100%，專注于研發與推行圍繞網絡文學形象的游戲類型，先后打造出《莽荒紀》、《唐門世界》、《絕世天府》等多個成功產品,努力探索出可復制的網絡文學和游戲相結合的娛樂發展模式。但這只是驊威打造網文游戲結合的娛樂模式的其中一步。及后驊威再投資參股了深圳市拇指游玩科技有限公司30%的股權，以加強公司在游戲發行和運營方面的實力；設立文華創夢文化發展有限公司對優質知識產權資源的深度挖掘，并打造知名的優質周邊衍生產品交易平臺；參股成奕君興布局手機游戲發行與運營。驊威還能借助這些資源迅速開發線下手辦、玩具等系列衍生品。

星輝互動娛樂自2013年，相繼收購游戲開發商暢娛天下和天拓科技后，進軍游戲行業。2014年，該公司投資各類游戲研發、發行項目達29項，投資金額合計約1.89億元，游戲業務營業收入接近2.61億元。據了解，該公司2014年在騰訊平臺所有在線運營的頁游產品數量達23款，全年流水合計超過6.2億元。其中已運營2年多的頁游項目《倚天》年流水合計達到3.3億元多，其中在5月份實現超過3400萬元的月流水；《龍騎士傳》作為2014年新品重點頁游持續發力，在下半年同樣實現正式接入QQ大廳正式區，與騰訊進行獨代合作，年流水合計超過6500萬元，在12月達到接近2000萬的月流水且持續增長中。該公司已有的頁游產品包括《山海傳說》、《群俠射雕》、《水滸風云》、《再世仙緣》、《伏魔西游》提供了穩定的流水收入。

群興于2014年2月24日開始停牌，經過五個多月的謀劃后，在2014年7月21日發布重組方案：擬以14.4億元的對價，向包括騰訊在內的4家股東，收購其持有的星創互聯（北京）科技公司100%股權。可惜重組方案遭到證監會否決，否決原因為：“本次重組的標的公司未來盈利能力存在重大不確定性。”盡管如此，群興在2014年年報的發展展望中提到，今后還將在玩具與游戲等周邊產業生態圈中拓展互補性業務，從多角度切入更多樣化的市場以獲得新的增長點。

高樂的手游項目于2014年三季度推出，線下硬件玩具產品則在四季度推廣。但去年底高樂在互動平臺上表示，盡管手游產品的測試版本已經上線，目前會根據測試版本的反饋情況再進行調整，現階段還沒有對公司的銷售帶來貢獻，截至今年一季報，也還沒有相關數據資料顯示實際效益。

前景展望

跨界運營多品牌有更高要求

上市玩企版圖擴張，給公司帶來更大的成長空間。特別是“動漫+玩具”這一有效的發展模式促使其他玩企也加大對研發動畫片和動漫形象的投入。然而從5家A股上市玩企的發展軌跡看，盡管各板塊業務之間有一定聯系，但隨著業務范圍的擴展，跨界運營的難度也在不斷增大，玩企擴張之余，還需要迅速形成成熟的管理體系，化解多種品牌運營的風險。

面對上述的運營風險，奧飛動漫選擇建立集團化管控模式，以事業群和業務單元為核心經營主體，下沉職能管理，充分授權。同時，鼓勵機制創新，允許不同的管理方式存在。

驊威因為《蛋神Ⅱ》的成功，將加大對動漫影視的投入，為此也計劃今年進一步強化玩具的生產管理與動漫影視制作推廣的銜接，強化供應鏈管理，鞏固線下銷售渠道。

星輝互動娛樂的董事長陳雁升在2014年的年報中發表了《致股東的信》，當中提到，今后星輝互動娛樂會一如既往地堅持嚴謹的風格，不會去刻意地通過并購重組進行盲目擴張，而是會基于協同效應，包括考慮雙方的財務狀況、人員整合以及產品變現能力等多方面做綜合考量，尋找能夠代表未來的具備可持續發展能力的合作伙伴。

群興將以互聯網為新的發展平臺，聚焦發展游戲動漫、影視、教育，并逐步擴展到娛樂、閱讀、金融等項目，通過并購重組、參股等方式介入有潛力的科技企業，增強企業的核心競爭力。

高樂應對跨界發展風險的重點工作之一則是做好人才隊伍建設工作，提高各管理層的規劃能力，管理效率和執行能力，建立專業的經營管理團隊，滿足企業不斷成長的需求。