央行降息降準對銀行的影響分析

張 鶴

（中國農業銀行公主嶺市支行，吉林 公主嶺 136100）

當前，宏觀經濟預期并不明朗，經濟結構轉型和結構優化的任務仍然沒有徹底完成，實體經濟的發展仍然需要強大的金融支持。央行的雙降政策有利于進一步釋放市場流動性，增強對實體經濟的金融支持力度。但是與此同時，對銀行機構也會產生積極以及消極的影響。

一、央行降息降準的背景

（一）宏觀經濟方面

央行降息降準政策和當前的宏觀經濟背景是分不開的。目前，盡管一些統計指標顯示宏觀經濟運行有回暖和企穩的趨勢，但是我國經濟下行壓力逐漸增大、實體經濟恢復的難度增加、促改革以及防范系統性經濟風險任務異常艱巨的格局沒有根本性的轉變，經濟轉型的發展基礎并不是十分堅固，經濟增速回落以及通貨膨脹的擔憂持續增加，企業尤其是中小企業融資成本高和融資難度大的問題依然沒有有效解決。在這種背景下，雙降政策無疑會進一步降低實體經濟的融資成本，有利于保增長、穩增長目標的實現，鞏固當前經濟發展和實體經濟恢復的成果，同時也有利于對經濟結構轉型提供強大金融支持，對實體經濟的薄弱環節能夠起到結構性調整和定向支持的作用，增強市場上金融資源的控制和調配能力，促進貨幣政策結構優化以及金融市場的穩定。

（二）銀行資金方面

自2015年初以來，央行在經濟增速放緩、市場波動較大情況下一直采用穩健的貨幣政策，雙降政策中提到對銀行等金融機構針對性的實行定向降準的政策，強調控制和調節銀行資金面松緊適度，逐步向市場釋放更多流動性，在銀行準備金率下調以后，銀行機構的備付金規模一直處于高位狀態，近期金融市場由于受到股市波動的影響，銀行機構的市場利率有上升的趨勢，但是和同期相比仍然處于較低的水平，銀行體系的流動性總體充足，但是雙降政策并沒有采取過去的“普降+定向降準”的模式，因此銀行機構釋放的資金將更為松散，對銀行資金面的寬松將更為有利。

二、央行降息降準對銀行的積極影響

（一）有利于提升銀行信貸業務質量

雙降政策一出，對市場的經濟預期和信心有提振作用，對實體經濟也釋放了積極有利的信號，因此實體經濟將會受到一定的拉動作用，經濟基本面的好轉有利于刺激銀行的信貸需求。對上季度實體經濟的宏觀統計數據表明，企業的盈利能力和盈利狀況在持續好轉，降息將大大減輕企業的貸款和融資成本，對于信貸規模較大的企業來說，貸款壓力的減輕將大大提升銀行的信貸業務質量。另一方面，對于中國的樓市而言，雙降之后購房者房貸的利息成本將進一步降低，對于有住房需求或者改善住房條件需求的購房者來說具有一定的提振作用，貸款的難度也將進一步降低，因此入市資金量將進一步增多，也有利于提升銀行的房貸規模，改善信貸業務的質量。

（二）有利于促進銀行提升資產管理能力

雙降政策背景下，銀行利差趨于收窄，利潤空間進一步壓縮，因此銀行必須通過改善資產管理能力來提升自身的競爭力，雙降政策有利于倒逼銀行機構提升資產管理能力。當前，銀行存款資金的來源逐漸趨于多樣化，儲蓄類存款比例在銀行機構的負債結構中大幅減小，隨著中國利率市場化進程的不斷推進，銀行必須提升和改善存款和貸款的定價能力，積極探索新型的業務模式和經營模式來提升利潤空間、尋找新的發展機遇，雙降政策直接導致銀行機構負債成本的上升，資產管理的能力和水平在銀行發展中變的越來越重要，同時也直接關系著銀行機構長期的持續發展和自身的利潤水平。因此，雙降政策倒逼銀行機構提升資產端的管理能力和管理水平反而對銀行機構提升自身收益狀況是一種促進。

三、央行降息降準對銀行的消極影響

（一）銀行理財類產品壓力增大

雙降政策直接為市場帶來了巨量的流動資金，有利于減小上段時間的股市回調壓力，但是對于較高收益水平的銀行投資產品來說，卻不一定有利。在2014年銀行監管機構調整了存款偏離度指標以及銀行存貸比的考核指標，銀行理財類產品的月末效益規模有所減弱，盡管銀行機構通過理財類產品資金沖存款規模的行為受到了約束和監管，但是季末的效益規模受到的影響仍然比較小。雙降政策后，市場的流動性繼續增加，資金面也會相對比較寬松，銀行理財類產品的收益預期在政策影響下仍然會持續下行，銀行理財類產品面臨的壓力將增大。但是也有分析認為，受到股市緊張因素的影響，銀行機構發售的收益率較高的理財類產品仍然有較高的市場關注度，所以在市場預期的影響下，銀行理財類產品尤其是高收益率的理財產品受到的影響不會太大，收益水平的波動有限。

（二）對銀行息差帶來負面影響

最近一年內央行的兩次降息，銀行等金融機構的存款利率和貸款利率出現非同步的特點，貸款利率下調的百分點要高于存款利率下調的百分點，銀行資產端的資金壓力在政策影響下將會進一步增大，從而直接對銀行等金融機構的存貸息差產生較大影響。銀行息差的減小與收窄進一步考驗了銀行機構的資產管理能力。就定向降準政策而言，銀行在釋放貸款時需要繳納的準備金規模將減小，銀行可用于貸款的資金規模和資金數量將增多，對銀行業務改善有積極影響，但是有學者認為這種積極影響幅度和程度非常有限。從宏觀經濟運行情況來看，央行出臺降息政策的頻率要小于降準政策的頻率，兩種調節工具在這種情況下將產生對沖的效果，如果降息的頻率比降準的頻率明顯小的話，數量和價格調節工具的對沖效果將會更加明顯的體現，而結合當前央行的兩次降息政策和一次定向降準政策來說，對銀行利潤的消極影響要大于積極影響，銀行經營利潤將出現一定程度的下滑。而從影響的時間節點上來看，去年央行的降息政策出臺以后直到今年一季度對銀行機構利差的影響效果才較大程度的顯現，結合本次降息政策發布的時間來說，預計將在下半年對銀行息差產生較大影響。從影響的程度上來看，估計銀行機構利潤下滑將會達到2%～3%左右。

四、結語

此次央行的雙降政策是在宏觀經濟背景下提出的，不僅會改善當前市場的金融狀況，同時也會對實體經濟產生積極的影響。雙降政策對于企業來說降低了貸款壓力和利息負擔，但是對于銀行機構來說，其利潤空間和息差收入也會隨之下降。

[1]部落研究員.金融部落:央行降準降息背后的邏輯分析[J].中國金屬通報，2015，07:26-27.

[2]王雪玉.央行降息降準政策空前[J].金融科技時代，2015，07:14.