小額貸款公司融資困境研究

董文奎

（云南財經大學金融學院，云南 昆明 650000）

一、小額貸款公司發展現狀

2005年山西、陜西、貴州、內蒙古、四川五省決定各選擇一個縣（區）進行小額貸款公司試點標志著我國小額貸款公司進入起步階段。2008年5月中國銀行業監督管理委員會和中國人民銀行聯合發布《關于小額貸款公司試點的指導意見》，此后我國小額貸款公司進入一個全新的發展階段。截至2014年12月，全國小額貸款公司共有8791家，貸款余額9420億元，2014年新增貸款1228億元。

小額貸款公司在中國迅速發展，從其發展過程來看有以下特點：

數量迅速增加。在2005年全國僅有5家小額貸款公司試點，2008年小額貸款公司試點擴大，全國各地小額貸款公司如雨后春筍般呈現。截至2014年末，全國共有小額貸款公司8000多家。短短十年，小額貸款公司以爆炸式的速度增長，僅從數量上來看不可謂不是一個奇跡。

覆蓋面廣。小額貸款公司由于區域的局限性，數量的增加必然會帶來廣泛的覆蓋面。2014年末，8791家小額貸款公司已分布全國各個省、自治區和直轄市。江蘇省有小額貸款公司631家，為全國最多的省份。西藏自治區小額貸款公司數量最少，僅有12家。

定位更加明確。《關于小額貸款公司試點的指導意見》規定小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司堅持服務農民、農業和農村經濟，貸款對象主要是農戶和微型企業。

政府監管及相關政策更加完善。《關于小額貸款公司試點的指導意見》明確指出省級政府的金融辦或相關部門負責監管小額貸款公司，各省也都發布小額貸款公司試點實施細則。隨著一系列相關政策的出臺，小額貸款公司監管體系更加完善。

快速發展背后隱藏的問題。小額貸款公司在中國有了巨大的發展，但目前仍有很多問題需要解決。例如，融資渠道是束縛小額貸款公司擴大規模的主要因素，相關法律仍不完善，小額貸款公司稅負高等。

二、小額貸款公司資金來源

（一）小額貸款公司初始資金來源

根據《關于小額貸款公司試點的指導意見》，小額貸款公司的資金來源主要有三個部分：自有資金、捐贈資金和融入資金。自有資金即股東繳納的資本金，是由小額貸款公司投入的并且經過合法的機構驗資的合法自有資金，它包括股東所繳納的初始注冊資金和后續的經營過程中股東追加的資本金。捐贈資金是由國際組織及社會各界團體自愿提供的無償資金，一般具有特定用途。融入資金是從不超過兩個銀行業金融機構融入資金，并且小額貸款公司從銀行業金融機構融入資金的額度不得超過資本凈額的50%。

（二）小額貸款公司后續資金來源

在只貸不存模式下，小額貸款公司僅靠主要資金來源（指自有資金、捐贈資金和融入資金）很難持續經營下去。目前，中國的小額貸款公司主要通過后續資金來增加公司可放貸量，避免“無米下鍋”的局面。

在國家規定的框架內，小額貸款公司增加后續資金的渠道主要有：增資擴股、接受委托資金、收取會費、獲取批發資金、利用外資融資等。

三、小額貸款公司融資困境

根據《關于小額貸款公司試點的指導意見》，小額貸款公司經營小額貸款業務，不吸收公眾存款。這種“只貸不存”模式被尤努斯教授認為是“鋸了小額貸款公司的一條腿”。小額貸款公司之所以會出現融資困境，從根本上說是因為“只貸不存”模式。

除此之外，主要資金來源有限和后續資金來源不足也是小額貸款公司陷入融資困境的原因。

（一）主要資金來源有限

自有資金即股東繳納的資本金，是小額貸款公司成立時由發起人投入、經過驗證的合法自有資金，其數額一般固定。捐贈資金是由國際組織及社會團體自愿提供的無償資金，但目前中國的小額貸款公司沒有捐贈資金這一來源。融入資金的額度不得超過資本凈額的50%，但由于小額貸款公司沒有抵押物，這一比例一般低于50%。因此，這三部分資金加起來是有限的。

（二）后續資金來源不足

小額貸款公司后續資金來源有增資擴股、接受委托資金、收取會費、獲取批發資金和利用外資融資等，但是這些資金來源都有局限性。小額貸款公司可以用增資擴股增加的自有資金做貸款業務，緩解資金緊張。但是，很多地方要求小額貸款公司經營一年才能增資擴股。另外，股東是否有能力或是否愿意增資擴股也是問題。接受委托資金是小額貸款公司接受法人或自然人合法、合理的資金，最低限額是30萬元。但由于小額貸款公司貸款業務具有風險性和小額貸款公司固定資產很少或者沒有固定資產這些特征，一般很少有人愿意為小額貸款公司提供委托資金。收取會費是以信用為基礎，雖然在有些地方已經取得成功，但是能否在全國推廣仍需驗證。獲取批發資金指小額貸款公司從政策性銀行或者商業銀行獲取的批發資金。但前提是小額貸款公司自身發展良好，并且有銀行愿意提供資金。利用外資融資這一途徑是有小額貸款公司嘗試過，但是目前外資進入國內小貸行業仍有一定難度。總的來說，小額貸款公司后續資金來源渠道正在拓寬，但后續資金來源仍然不足。

四、解決小額貸款公司融資困境的方法

（一）完善相關法律

目前，小額貸款公司依據《中華人民共和國公司法》成立，其組織形式是有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司經營放貸業務，但其身份只是有限責任公司或股份有限公司。而目前關于小額貸款公司的專門法律沒有一部，這與小貸行業蓬勃發展的需求不相符。小額貸款公司要健康地發展必須有專門的法律予以保護并加以約束。

（二）改善小額貸款公司自身治理結構

從2005年試點至今，小額貸款公司在中國已有10年的發展。但是小額貸款公司自身仍有一些問題需要解決。在自身治理更加完善、科學后，小額貸款公司才能更好地發展，融資難題也會變得相對容易解決。

（三）成立小貸擔保公司

成立專門針對小額貸款公司的擔保公司，一方面為小額貸款公司融資提供擔保，另一方面為小額貸款公司的客戶貸款做擔保。小額貸款公司自身沒有固定資產或者固定資產很少，這就決定小額貸款公司不能做抵押借款。銀行放貸一般會有抵押物要求，沒有抵押物就很難從銀行融入資金。成立小貸擔保公司可以解決小額貸款公司沒有抵押物這一缺陷，有助于小額貸款公司拓寬融資渠道，解決小額貸款公司融資困境。

（四）提供可參與的交易平臺

目前，我國多層次資本市場體系包括：主板（含中小板）、創業板、全國中小企業股份轉讓系統和區域性股權交易市場。其中，只有區域性股權交易市場允許小額貸款公司參與，例如前海股權交易中心、重慶金融資產交易所等。中國在完善多層次資本市場的同時，可以建立更多小額貸款公司可參與的交易平臺。這既能為投資者提供更多的投資選擇，也能解決小額貸款公司融資困境。

[1]汪合黔.創新與發展中的小額貸款公司[M].合肥：安徽大學出版社，2010:102-104.

[2]田劍英.小額貸款公司對民間資本的吸引及其規范運作[M].北京：中國財政經濟出版社，2013:91.

[3]中國銀行業監督管理委員會.關于小額貸款公司試點的指導意見[Z].2008-5-4.

[4]中國銀行業監督管理委員會.小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定[Z].2009-6-9.