管理嚴(yán)控杠桿資金 資本市場(chǎng)震蕩盤(pán)跌

近期管理層開(kāi)始嚴(yán)控杠桿資金，目前已有多家券商上調(diào)兩融保證金比例，不少大市值股票折算率被降至零，銀行、信托公司、第三方在線配資平臺(tái)也開(kāi)始傳出收縮杠桿比例及配資資金規(guī)模的消息。受此影響，周四滬深兩市共成交9870億元，不足萬(wàn)億，創(chuàng)出近期新低，本周資本市場(chǎng)繼續(xù)震蕩盤(pán)跌。截至5月7日收盤(pán)，滬指報(bào)4112.21點(diǎn);深成指報(bào)14114.73點(diǎn)。

大摩投資表示，本周滬指三連陰，過(guò)去3個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過(guò)8%，創(chuàng)2013年6月以來(lái)最大3日跌幅。短期來(lái)看，指數(shù)量能逐步萎縮，顯示市場(chǎng)還是有惜售情緒，指數(shù)短期超跌之后預(yù)計(jì)很快會(huì)有反彈。

航運(yùn)板塊此前受益“一帶一路”權(quán)重股，漲幅強(qiáng)勢(shì)，本周資本市場(chǎng)調(diào)整背景下，殺跌最為嚴(yán)重。受此影響，本周中國(guó)港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報(bào)1447.67點(diǎn)，環(huán)比大跌12.47%。其中，中國(guó)航運(yùn)企業(yè)指數(shù)（CSII）報(bào)1399.63點(diǎn)，環(huán)比下跌15.65%;中國(guó)港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報(bào)1464.35點(diǎn)，環(huán)比下跌10.70%;中國(guó)造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報(bào)1510.38點(diǎn)，環(huán)比下跌9.63%。

宏 觀 經(jīng) 濟(jì)

5月7日，中國(guó)央行繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。這是繼4月20日大幅降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)以后，央行連續(xù)第三周暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。

當(dāng)前資金面繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。盡管本周有20多只新股凍結(jié)申購(gòu)資金，流動(dòng)性邊際收緊，但資金利率仍在低位徘徊。5月6日，隔夜和7天拆借利率分別降至1.48%和2.33%，為2011年以來(lái)的歷史低位。在寬裕資金下，6日打新和300億利率債發(fā)行對(duì)市場(chǎng)沖擊均好于預(yù)期，一級(jí)招標(biāo)利率低于5日二級(jí)市場(chǎng)。國(guó)泰君安建議，通過(guò)回購(gòu)養(yǎng)券獲取相對(duì)確定性收益，對(duì)中長(zhǎng)期品種保持謹(jǐn)慎，獲利兌現(xiàn)，建議重視流動(dòng)性管理，采取防御策略。……