互聯網金融發展及監管研究

謝興盛

【摘 要】互聯網金融發展迅猛，其監管問題成為熱點。文章在分析互聯網金融的基本業態基礎上，分析了互聯網金融對傳統金融業與金融監管的影響，并提出了加強我國互聯網金融監管的對策。

【關鍵詞】互聯網金融；金融監管；傳統金融業

一、引言

互聯網金融是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域，使得傳統金融業務具備中間成本更低、透明度更強、協作性更好、參與度更高、操作上更便捷等一系列特征。互聯網金融與傳統金融的區別不僅僅在于金融業務所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過移動互聯網、互聯網等工具。國內出現了清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室這樣的研究機構，也涌現了阿里金融等互聯網金融企業。

二、互聯網金融的基本業態

按照業務模式劃分，我國互聯網金融的發展可以歸為以下五種業態：

1、金融支持的互聯網化。這類互聯網金融模式不屬于金融業務，主要為公眾提供金融業務和產品的信息發布與搜索，為金融業務提供“支持”。這些網絡平臺雖然不提供金融服務，但是卻能夠大大提升人們對于金融產品和業務的認知，從而提高金融體系的運營效率。

2、基于互聯網平臺開展的金融業務大眾化。阿里小貸和京東白條的業務是傳統銀行不做或很少投入的領域，難以動搖銀行根基，還不至于顛覆傳統金融業。一是基于平臺上的客戶信息和大數據，面向網上商戶開展的小貸和面向個人開展的消費金融業務，典型代表包括阿里小貸和京東白條。二是表現為在網絡平臺上銷售金融產品，主要代表是基于支付寶平臺銷售的貨幣市場基金，即余額寶。

3、傳統金融業務的互聯網化。比如直銷銀行、互聯網證券和直銷保險。2013 年下半年以來，國內各大銀行紛紛加大建設直銷銀行，北京銀行、興業銀行、民生銀行等相繼推出直銷銀行。證券網上交易及保險產品的網絡和電話銷售是傳統金融業務的互聯網化的體現。

4、全新的互聯網信用業務。主要是指眾籌融資（Crowd Funding）和P2P 網絡借貸。通過P2P網絡借貸平臺，完全脫離傳統商業銀行，資金需求和供給雙方在互聯網上完成資金融通，是脫媒的典型表現。目前，P2P網絡借貸正成為一股新興融資力量并迅速壯大。

5、第三方支付業務。根據《中國支付清算行業運行報告（2014）》顯示，截至2013年末，我國第三方支付市場規模已達16萬億元。第二類是獨立第三方支付模式，即第三方支付平臺完全獨立于電子商務網站，不負有擔保功能，僅僅為用戶提供支付產品和支付系統解決方案，以匯付天下、易寶支付、快錢、拉卡拉等為典型代表。其運營模式分為兩類：一類是以支付寶、財付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務網站提供擔保功能的第三方支付模式。目前，獲得第三方支付牌照的企業已多達250余家。

三、互聯網金融對傳統金融業與金融監管的影響

互聯網金融是否將取代傳統金融存有很大爭議，主要原因在于互聯網金融的快速發展確已對傳統金融業的運營產生了多方面的影響：

（一）長期以來，由于金融機構天然具有的資本逐利性，導致金融服務資源主要向大企業、大客戶集中，中小企業、弱勢群體難以從中獲得有效支持。互聯網金融在一定程度上彌補了傳統金融業服務的不足，為實體經濟發展提供更多層面的支持。互聯網金融的出現，大幅降低了中小企業融資、民間金融所面臨的信息不對稱程度和交易成本，在一定程度上彌補了傳統金融業在此方面的不足。

（二）互聯網金融改變了金融業的競爭模式，使得金融業發展更富有效率。金融業是一個資金密集型和技術密集型的行業，準入門檻高，且發展面臨的資金成本約束較多，容易出現大型機構自然壟斷的情況。互聯網金融的投入相對固定，業務量的擴大不會引起交易總成本的明顯上升。

（三）推動傳統金融機構進行業務變革，互聯網金融改變了金融消費方式。為應對新的變化，傳統金融機構不僅將傳統金融業務遷移到網上進行，創造了許多新的金融產品和業務形態，而且通過對不同渠道、產品和服務之間的組合匹配。金融服務的可獲性、及時性和便利性成為消費者的主要選擇，互聯網金融的出現使網上支付、網上交易、移動支付等成為消費者普遍接受的方式，這在某種程度上改變了傳統的柜臺消費、經理接洽的消費模式。

四、加強我國互聯網金融監管的對策

（一）加強跨部門金融監管合作

具體來看，對于定位模糊、監管重疊的新型業務，應從業務的性質、功能和影響上辨別其所具備的本質特征，劃歸對口部門監管，加緊填補 P2P、眾籌等新型業態的監管真空，將屬于傳統業務延伸的金融活動納入原有監管體系，以開放的思維鼓勵傳統業務的網絡化、信息化，強化不同監管部門間的分工協作，實現信息共享和聯動監管。互聯網金融橫跨不同金融業務領域，其產品容易突破分業監管范圍。因此，應制定跨部門金融監管方案，并做好監管部門間的分工與合作。

（二）強化互聯網金融消費者的保護和教育

一是加強對互聯網金融消費者的教育，提高風險意識和自我保護能力，使其熟悉相關業務流程和風險，從而減少政府的隱性擔保。二是建立互聯網金融消費的投訴受理渠道，妥善處理互聯網金融的相關投訴；三是完善互聯網金融消費權益保護的法律制度框架，對交易過程中的機構的信息披露、風險分配和責任承擔、消費者個人信息保護等做出明確規定。

（三）加大信用體系建設

互聯網金融監管的關鍵在于風險控制，而風險又以信用風險為核心。應借助互聯網大數據的優勢，我國目前征信體系不夠完善，加強征信體系建設，完善并豐富現有小微企業與個人征信體系，并促進符合標準的眾籌融資平臺、P2P貸款、網絡小貸公司的信用數據庫與現有征信體系整合。

（四）推進互聯網金融監測和宏觀調控

一是按照“特定非”的反洗錢監管要求，將網絡融資平臺公司、網絡貨幣交易商等納入反洗錢監管。二是強化對貸款利率的檢查并對網絡借貸平臺適當加強窗口指導，加強對網絡借貸資金流向的動態監測，引導社會資金的有效流動。三是要求網絡融資平臺報送有關數據報表，將網絡融資納入社會融資總量，建立完善的網絡融資統計監測指標體系。

（五）建立健全法律法規制度

加快互聯網金融監管法律法規體系建設，確立新興業務的合法地位，踐行鼓勵和規范并重的監管理念，引導互聯網金融的發展方向。同時，注重發揮行業自律，設立P2P和眾籌等行業自律注冊制度，可參考目前銀行間市場交易商協會、證券投資基金業協會的管理方式，明確注冊應達到的技術、資金、管理人員、內控等方面的要求，引導行業規范經營，奠定行業管理的基礎。

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